Marathon Petroleum Corp. (NYSE:MPC)

A análise dos dados financeiros revela flutuações significativas no desempenho ao longo do período avaliado. O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) apresentou uma variação considerável, iniciando com um valor positivo em 2019, seguido por um resultado negativo expressivo em 2020. A partir de 2021, observa-se uma recuperação substancial, atingindo o pico em 2022 e mantendo-se em um patamar elevado em 2023, embora com uma ligeira diminuição.

O custo de capital demonstrou uma tendência de aumento constante ao longo dos anos. Partindo de 11.67% em 2019, atingiu 15.11% em 2023, indicando um encarecimento do financiamento da empresa.

O capital investido apresentou uma redução em 2020, seguida por uma recuperação parcial em 2021 e um novo aumento em 2022. Em 2023, o capital investido diminuiu novamente, aproximando-se do nível observado em 2021.

O lucro econômico, calculado como a diferença entre o NOPAT e o custo de capital aplicado ao capital investido, refletiu a volatilidade do NOPAT. Em 2020, o lucro econômico foi significativamente negativo, em consonância com o resultado negativo do NOPAT. A partir de 2021, o lucro econômico tornou-se positivo, acompanhando a recuperação do NOPAT, e atingiu o valor mais alto em 2023.

Principais Tendências:

Volatilidade no NOPAT, com forte recuperação a partir de 2021.

Aumento consistente do custo de capital.

Flutuações no capital investido, com redução em 2020 e 2023.

Recuperação do lucro econômico, acompanhando o desempenho do NOPAT.

A correlação entre o NOPAT e o lucro econômico é evidente, indicando que o desempenho operacional tem um impacto direto na criação de valor para os investidores. O aumento do custo de capital pode representar um desafio para a rentabilidade futura, exigindo uma gestão eficiente dos recursos e investimentos.

Lucro líquido (prejuízo) atribuível à MPC

Observa-se uma significativa volatilidade ao longo do período analisado. Em 2019, houve um lucro de US$ 2.637 milhões, que sofreu uma forte queda em 2020, resultando em prejuízo de US$ 9.826 milhões, possivelmente refletindo impactos de condições econômicas adversas ou eventos extraordinários. A recuperação começou em 2021, com um retorno ao lucro de US$ 9.738 milhões, indicando uma reversão positiva na performance financeira. Essa tendência de recuperação prosseguiu em 2022, com um aumento substancial para US$ 14.516 milhões, consolidando uma forte melhora na lucratividade. Em 2023, houve uma nova redução, com o lucro líquido caindo para US$ 9.681 milhões, o que pode indicar ajustes operacionais ou efeitos de mercado que impactaram a rentabilidade final, mas ainda mantendo níveis elevados comparados a anos anteriores.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

O indicador apresenta um padrão semelhante de alta volatilidade. Em 2019, o NOPAT foi de US$ 6.182 milhões, entrando em território negativo em 2020, com prejuízo de US$ 10.978 milhões, refletindo possíveis desafios operacionais ou condições de mercado desfavoráveis. A recuperação iniciou-se em 2021, com um valor de US$ 6.187 milhões, indicando que a empresa conseguiu retornar a uma postura operacional positiva. Em 2022, esse resultado experimentou uma expansão significativa para US$ 17.951 milhões, sugerindo melhora expressiva na eficiência operacional ou aumento de margens. No último ano considerado, 2023, o NOPAT declinou para US$ 10.783 milhões, embora permanecesse acima dos níveis pré-2021, indicando uma possível desaceleração na performance operacional, contudo mantendo uma base sólida de rentabilidade.

Provisão de imposto de renda (benefício)

Observa-se variação significativa na provisão de imposto de renda ao longo do período analisado. Em 2019, a provisão foi positiva, indicando uma expectativa de obrigação fiscal de US$ 1.074 milhões. Em 2020, houve uma mudança para um benefício fiscal de US$ 2.430 milhões, possivelmente refletindo perdas fiscais ou ajustes. A expectativa de imposto voltou a ser positiva em 2021, embora de forma modesta (US$ 264 milhões). Em 2022, a provisão aumentou consideravelmente para US$ 4.491 milhões, indicando uma reversão de benefícios fiscais ou aumento na carga tributária. Em 2023, o valor permaneceu elevado, em US$ 2.817 milhões, ainda em patamar elevado, mas abaixo do pico de 2022. Essa evolução demonstra oscilações relevantes na estimativa de obrigações fiscais, possivelmente influenciadas por variações na lucratividade ou mudanças nas leis tributárias.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa apresentaram uma trajetória de forte oscilação. Em 2019, o valor foi positivo, US$ 324 milhões, indicando pagamento de impostos durante o período. Em 2020, nota-se uma preocupação, com um saldo negativo de US$ 1.899 milhões, sugerindo um beneficiamento ou restituições fiscais que resultaram em entrada de caixa ou redução do pagamento de impostos. Em 2021, o valor voltou a ser positivo, US$ 705 milhões, refletindo maior pagamento de impostos. Em 2022, houve uma elevação significativa para US$ 4.421 milhões, o que pode indicar aumento na lucratividade tributável ou mudanças na classificação dos impostos. Em 2023, os impostos de caixa reduziram para US$ 3.010 milhões, ainda elevados, mas demonstrando uma leve diminuição em relação ao ano anterior. A tendência indica oscilações relevantes nos impostos pagos ou recuperados, com um pico de pagamento em 2022.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Observa-se uma tendência de aumento no total de dívidas e arrendamentos ao longo dos anos, começando em aproximadamente US$ 31,3 bilhões em 2019 e atingindo US$ 28,5 bilhões em 2023, com uma oscilação entre os períodos. O valor teve um pico em 2020, alcançando US$ 33,1 bilhões, seguido por uma redução em 2021. Nos últimos dois anos, os valores permanecem relativamente estáveis, indicando uma estabilização na alavancagem financeira da empresa.

Total do patrimônio líquido da MPC

Houve uma significativa queda no patrimônio líquido de US$ 33,7 bilhões em 2019 para US$ 22,2 bilhões em 2020. A partir de então, houve uma recuperação, alcançando US$ 26,2 bilhões em 2021 e US$ 27,7 bilhões em 2022, antes de uma redução para US$ 24,4 bilhões em 2023. Essa variação sugere que a empresa enfrentou desafios que impactaram seu valor de mercado ou seus resultados em 2020, mas mostrou sinais de recuperação nos anos seguintes, embora com uma leve retração no período mais recente.

Capital investido

O capital investido apresentou uma redução de aproximadamente US$ 8 bilhões de 2019 para 2020, passando de US$ 82 bilhões para US$ 70 bilhões. Após esse declínio, houve uma recuperação em 2021, chegando a US$ 63,6 bilhões, e uma retomada em 2022, atingindo US$ 69,5 bilhões. Em 2023, o capital investido sofreu uma nova redução, fechando em US$ 63,9 bilhões. Essa movimentação evidencia oscilações no volume de recursos aplicados na operação ao longo do período, refletindo possivelmente ajustes estratégicos ou mudanças no nível de investimento de longo prazo.

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se um resultado negativo no lucro econômico, com valores decrescentes em 2019 e 2020, atingindo o ponto mais baixo neste último ano. Em 2021, o lucro econômico apresenta uma melhora substancial, embora ainda permaneça em território negativo. Contudo, em 2022 e 2023, o lucro econômico torna-se positivo, demonstrando um crescimento notável e atingindo o valor mais alto no último ano do período analisado.

O capital investido demonstra uma trajetória de redução ao longo do período. Após um valor inicial elevado em 2019, o capital investido diminui significativamente em 2020, mantendo-se relativamente estável entre 2021 e 2023, com uma ligeira redução no último ano.

O índice de spread econômico acompanha a evolução do lucro econômico. Em 2019 e 2020, o índice apresenta valores negativos e expressivos, refletindo o desempenho desfavorável do lucro econômico. Em 2021, o índice melhora, mas permanece negativo. A partir de 2022, o índice torna-se positivo, acompanhando a recuperação do lucro econômico, e apresenta uma diminuição em 2023, indicando uma taxa de crescimento menor em relação ao ano anterior.

Lucro Econômico

Apresenta uma recuperação notável de perdas significativas para ganhos positivos ao longo do período, indicando uma melhora na rentabilidade.

Capital Investido

Demonstra uma tendência de redução, sugerindo uma possível otimização na alocação de recursos ou desinvestimento em ativos.

Índice de Spread Econômico

Reflete a evolução do lucro econômico, passando de valores negativos expressivos para positivos, mas com uma taxa de crescimento decrescente no último ano.

A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Inicialmente, observa-se um resultado negativo no lucro econômico, com valores significativamente negativos em 2019 e 2020. Em 2021, o lucro econômico apresenta uma redução substancial na magnitude da perda, indicando uma melhora no desempenho. Posteriormente, em 2022, o lucro econômico torna-se positivo e expressivo, seguido por um valor positivo, porém menor, em 2023.

As vendas e outras receitas operacionais exibem flutuações consideráveis. Houve uma diminuição acentuada em 2020, seguida por um aumento notável em 2021 e um crescimento ainda maior em 2022. Em 2023, as vendas e receitas operacionais diminuíram em relação ao ano anterior, mas permaneceram em um nível superior ao observado em 2019.

Índice de Margem de Lucro Econômico

O índice de margem de lucro econômico reflete a volatilidade do lucro econômico. Em 2019 e 2020, o índice é negativo e expressivo, correspondendo aos resultados negativos do lucro econômico. Em 2021, o índice melhora, mas permanece negativo. Em 2022, o índice torna-se positivo e atinge seu valor máximo no período analisado, diminuindo ligeiramente em 2023.

A correlação entre as vendas e o lucro econômico não é linear. Apesar da queda nas vendas em 2023, o lucro econômico permaneceu positivo, sugerindo uma melhoria na eficiência operacional ou no controle de custos. A recuperação do lucro econômico a partir de 2021 acompanha o aumento das vendas, mas a magnitude da variação do lucro é maior do que a das vendas, indicando que outros fatores, além da receita, influenciaram o resultado final.

Em resumo, a entidade demonstra uma capacidade de recuperação após um período inicial de perdas significativas, impulsionada pelo crescimento das vendas e, possivelmente, por melhorias na gestão de custos. No entanto, a flutuação nos resultados sugere a existência de fatores externos ou internos que impactam o desempenho financeiro.