Marathon Petroleum Corp. (NYSE:MPC)

Ao analisar as tendências dos principais indicadores financeiros ao longo dos anos, observa-se uma volatilidade significativa nos resultados. No período de 2019 para 2020, todos os itens apresentaram quedas acentuadas, refletindo um impacto provável de condições econômicas adversas ou fatores de mercado específicos, culminando em prejuízos em 2020 para o lucro líquido, lucro antes de impostos (EBT), EBITDA e resultados antes de juros e impostos (EBIT). Em particular, o lucro líquido atingiu uma perda de aproximadamente US$ 9,8 bilhões em 2020, uma mudança drástica em relação ao lucro de US$ 2,6 bilhões registrado em 2019.

A partir de 2021, há sinais de recuperação, com a reestruturação positiva dos resultados. O lucro líquido retornou ao território positivo, atingindo quase US$ 9,7 bilhões, e o EBITDA apresentou expressiva melhora, alcançando US$ 7,4 bilhões no fim de 2021, após a severa retração de 2020. Os lucros antes de impostos e os resultados antes de juros, impostos, depreciação e amortização também refletiram essa recuperação, consolidando uma tendência de retomada de desempenho financeiro.

O período de 2022 demonstrou forte crescimento em todos os principais indicadores, atingindo máximas históricas ou perto disso: o lucro líquido subiu para aproximadamente US$ 14,5 bilhões, o EBT foi de US$ 20,5 bilhões e o EBITDA atingiu cerca de US$ 24,9 bilhões. Esses números indicam uma fase de forte expansão e geração de valor, sugerindo uma possível melhora nas condições do mercado, na eficiência operacional ou em estratégias de gestão adotadas.

No ano de 2023, embora ainda mantendo níveis elevados em comparação a períodos anteriores, houve uma ligeira redução nos resultados, na ordem de aproximadamente 33% em relação a 2022 para o lucro líquido, e também uma diminuição nos demais indicadores: EBT e EBITDA apresentaram quedas, porém permanecendo em níveis elevados. Esses movimentos podem refletir uma consolidação dos ganhos após o período de forte crescimento ou efeitos de mudanças de mercado.

De modo geral, os dados indicam uma trajetória de recuperação e crescimento acentuado após o impacto negativo de 2020, com os anos seguintes consolidando ganhos elevados. A forte variação e os picos em 2022 sugerem uma fase de sucesso operacional, embora a estabilização ou ligeira redução observada em 2023 indique uma possível fase de ajustes ou de regularização dos resultados.

Valor da empresa (EV)

Observa-se um aumento contínuo no valor da empresa ao longo do período, passando de US$ 66.555 milhões em 2019 para US$ 83.564 milhões em 2023. Apesar de uma queda em 2021 em relação ao ano anterior, a tendência geral indica uma valorização gradual e consistente no valor de mercado da companhia.

Resultados antes de juros, impostos, depreciação e amortização (EBITDA)

O EBITDA apresentou grande volatilidade, com uma sequência de valores negativos em 2020 (-8.904 milhões). Após esse pico negativo, houve uma recuperação significativa em 2021, atingindo US$ 7.448 milhões, seguida por expressiva elevação em 2022 (US$ 24.879 milhões). Contudo, em 2023, o EBITDA reduziu para US$ 18.561 milhões, embora ainda se situe em patamar elevado comparado a anos anteriores.

EV/EBITDA

O rácio EV/EBITDA demonstra variações consideráveis. Em 2019, o valor era 7,23, elevando-se para 8,48 em 2021, indicando que o valor da empresa estava relativamente mais caro em relação ao EBITDA neste período. Em 2022, esse rácio caiu consideravelmente para 3,11, sugerindo que a valorização da empresa em relação ao EBITDA diminuiu bastante, possivelmente decorrente do aumento robusto do EBITDA. Em 2023, o rácio subiu novamente para 4,50, refletindo uma certa estabilização após a redução significativa do ano anterior.