Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL)

Ao analisar a evolução financeira ao longo do período, observa-se que as vendas líquidas sustentaram-se como o principal indicador de performance, permanecendo constante em termos relativos, com uma base de referência de 100% ao longo de todos os anos considerados.

O custo das vendas apresentou um crescimento expressivo em porcentagem em relação às vendas líquidas, partindo de aproximadamente 20,78% em 2018 para cerca de 28,69% em 2023. Esse aumento indica uma margem de lucro bruto decrescente, que passou de aproximadamente 79,22% em 2018 para 71,31% em 2023, sinalizando uma redução na rentabilidade do negócio antes de despesas operacionais.

As despesas com vendas, gerais e administrativas mostraram uma leve estabilidade relativa, situando-se em torno de 55% a 62% das vendas líquidas ao longo do período. Embora haja flutuações, essa estabilidade sugere uma gestão consistente nesse segmento, mesmo diante das variações no período.

O item de reestruturação e outros encargos permaneceu relativamente controlado, com uma participação inferior a 1% das vendas em todos os anos, indicando um impacto financeiro limitado de ajustes pontuais sobre o resultado operacional.

O prejuízo de ágio apareceu a partir de 2019, atingindo um pico de aproximadamente 5,68% em 2020, antes de reduzir para 0,33% em 2021. Essas variações refletem os encargos ligados à composição de ativos intangíveis adquiridos, que tiveram maior impacto especialmente em 2020. Outros imparidades de ativos incorpóreos e de longa duração também aumentaram significativamente em 2020, representando uma baixa de valor nos ativos dessa natureza, o que impactou negativamente a margem operacional.

As despesas operacionais, que incluem custos de operação, mostraram uma tendência de aumento em relação às vendas líquidas, atingindo até 70,91% em 2020, mas recuperando uma posição mais favorável em 2021 e 2022, até aproximadamente 57,86%. No entanto, em 2023, voltaram a subir para cerca de 61,83%, o que sinaliza um aumento na eficiência operacional ou uma redução de custos relativos, mesmo diante de uma margem de lucro operacional que variou de 4,24% a 17,87%, sendo o ponto mais elevado em 2022.

O resultado operacional apresentou maior volatilidade, atingindo seu pico em 2022 com 17,87% das vendas líquidas, antes de cair para 9,48% em 2023. Essa redução em 2023 reflete uma maior pressão de custos ou despesas operacionais naquele ano.

As despesas com juros mostraram uma tendência de aumento em relação às vendas líquidas, chegando a 1,6% em 2023 contra valores inferiores a 1% em períodos anteriores, indicando um aumento na alavancagem financeira ou no custo do financiamento.

Os rendimentos líquidos de juros e investimentos tiveram comportamento de crescimento em 2023, passando a representar 0,82% das vendas, um ganho em relação aos anos anteriores, o que contribuiu positivamente para o resultado líquido.

O lucro antes do imposto de renda acompanhou as oscilações do resultado operacional, atingindo um pico de aproximadamente 20,54% em 2021, antes de declinar para 8,78% em 2023. A provisão para imposto de renda seguiu uma tendência de redução em sua proporção, variando entre -6,31% e -2,43%, impactando o lucro líquido final.

O lucro líquido apresentou alta significativa em 2022, chegando a 13,58%, antes de recuar para 6,35% em 2023. O aumento em 2022 deve-se, em parte, aos itens não operacionais e outros rendimentos, que em alguns anos atingiram picos de até 5,22%. Já em 2023, essa margem foi impactada por maiores despesas financeiras e menores receitas secundárias.

Por fim, o lucro líquido atribuível à empresa e às participações não controladoras refletiu as mesmas tendências gerais, crescendo de forma expressiva em 2022 e retraindo em 2023, consolidando um cenário de maior volatilidade na rentabilidade ao longo dos anos considerados.