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ConocoPhillips (NYSE:COP)

Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) 

Microsoft Excel

Taxas de ida e volta

ConocoPhillips, taxas mensais de retorno

Microsoft Excel
ConocoPhillips (COP) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoCOP,t1 DividendoCOP,t1 RCOP,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
31 de jan. de 2018 $58.81 2,823.81
1. 28 de fev. de 2018 $54.31 $0.285 -7.17% 2,713.83 -3.89%
2. 31 de mar. de 2018 $59.29 9.17% 2,640.87 -2.69%
3. 30 de abr. de 2018 $65.50 10.47% 2,648.05 0.27%
. . . . . . .
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58. 30 de nov. de 2022 $123.51 $0.51 -1.64% 4,080.11 5.38%
59. 31 de dez. de 2022 $118.00 $0.70 -3.89% 3,839.50 -5.90%
Média (R): 2.27% 0.67%
Desvio padrão: 12.89% 5.40%
ConocoPhillips (COP) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoCOP,t1 DividendoCOP,t1 RCOP,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
31 de jan. de 2018 $58.81 2,823.81
1. 28 de fev. de 2018 $54.31 $0.285 -7.17% 2,713.83 -3.89%
2. 31 de mar. de 2018 $59.29 9.17% 2,640.87 -2.69%
3. 30 de abr. de 2018 $65.50 10.47% 2,648.05 0.27%
4. 31 de mai. de 2018 $67.39 $0.285 3.32% 2,705.27 2.16%
5. 30 de jun. de 2018 $69.62 3.31% 2,718.37 0.48%
6. 31 de jul. de 2018 $72.17 $0.285 4.07% 2,816.29 3.60%
7. 31 de ago. de 2018 $73.43 1.75% 2,901.52 3.03%
8. 30 de set. de 2018 $77.40 5.41% 2,913.98 0.43%
9. 31 de out. de 2018 $69.90 $0.305 -9.30% 2,711.74 -6.94%
10. 30 de nov. de 2018 $66.18 -5.32% 2,760.17 1.79%
11. 31 de dez. de 2018 $62.35 -5.79% 2,506.85 -9.18%
12. 31 de jan. de 2019 $67.69 8.56% 2,704.10 7.87%
13. 28 de fev. de 2019 $67.85 $0.305 0.69% 2,784.49 2.97%
14. 31 de mar. de 2019 $66.74 -1.64% 2,834.40 1.79%
15. 30 de abr. de 2019 $63.12 -5.42% 2,945.83 3.93%
16. 31 de mai. de 2019 $58.96 $0.305 -6.11% 2,752.06 -6.58%
17. 30 de jun. de 2019 $61.00 3.46% 2,941.76 6.89%
18. 31 de jul. de 2019 $59.08 $0.305 -2.65% 2,980.38 1.31%
19. 31 de ago. de 2019 $52.18 -11.68% 2,926.46 -1.81%
20. 30 de set. de 2019 $56.98 9.20% 2,976.74 1.72%
21. 31 de out. de 2019 $55.20 $0.42 -2.39% 3,037.56 2.04%
22. 30 de nov. de 2019 $59.94 8.59% 3,140.98 3.40%
23. 31 de dez. de 2019 $65.03 8.49% 3,230.78 2.86%
24. 31 de jan. de 2020 $59.43 -8.61% 3,225.52 -0.16%
25. 29 de fev. de 2020 $48.42 $0.42 -17.82% 2,954.22 -8.41%
26. 31 de mar. de 2020 $30.80 -36.39% 2,584.59 -12.51%
27. 30 de abr. de 2020 $42.10 36.69% 2,912.43 12.68%
28. 31 de mai. de 2020 $42.18 $0.42 1.19% 3,044.31 4.53%
29. 30 de jun. de 2020 $42.02 -0.38% 3,100.29 1.84%
30. 31 de jul. de 2020 $37.39 $0.42 -10.02% 3,271.12 5.51%
31. 31 de ago. de 2020 $37.89 1.34% 3,500.31 7.01%
32. 30 de set. de 2020 $32.84 -13.33% 3,363.00 -3.92%
33. 31 de out. de 2020 $28.62 $0.43 -11.54% 3,269.96 -2.77%
34. 30 de nov. de 2020 $39.56 38.23% 3,621.63 10.75%
35. 31 de dez. de 2020 $39.99 1.09% 3,756.07 3.71%
36. 31 de jan. de 2021 $40.03 0.10% 3,714.24 -1.11%
37. 28 de fev. de 2021 $52.01 $0.43 31.00% 3,811.15 2.61%
38. 31 de mar. de 2021 $52.97 1.85% 3,972.89 4.24%
39. 30 de abr. de 2021 $51.14 -3.45% 4,181.17 5.24%
40. 31 de mai. de 2021 $55.74 $0.43 9.84% 4,204.11 0.55%
41. 30 de jun. de 2021 $60.90 9.26% 4,297.50 2.22%
42. 31 de jul. de 2021 $56.06 $0.43 -7.24% 4,395.26 2.27%
43. 31 de ago. de 2021 $55.53 -0.95% 4,522.68 2.90%
44. 30 de set. de 2021 $67.77 22.04% 4,307.54 -4.76%
45. 31 de out. de 2021 $74.49 $0.46 10.59% 4,605.38 6.91%
46. 30 de nov. de 2021 $70.13 -5.85% 4,567.00 -0.83%
47. 31 de dez. de 2021 $72.18 $0.20 3.21% 4,766.18 4.36%
48. 31 de jan. de 2022 $88.62 22.78% 4,515.55 -5.26%
49. 28 de fev. de 2022 $94.86 $0.46 7.56% 4,373.94 -3.14%
50. 31 de mar. de 2022 $100.00 $0.30 5.73% 4,530.41 3.58%
51. 30 de abr. de 2022 $95.52 -4.48% 4,131.93 -8.80%
52. 31 de mai. de 2022 $112.36 $0.46 18.11% 4,132.15 0.01%
53. 30 de jun. de 2022 $89.81 $0.70 -19.45% 3,785.38 -8.39%
54. 31 de jul. de 2022 $97.43 8.48% 4,130.29 9.11%
55. 31 de ago. de 2022 $109.45 $0.46 12.81% 3,955.00 -4.24%
56. 30 de set. de 2022 $102.34 $1.40 -5.22% 3,585.62 -9.34%
57. 31 de out. de 2022 $126.09 23.21% 3,871.98 7.99%
58. 30 de nov. de 2022 $123.51 $0.51 -1.64% 4,080.11 5.38%
59. 31 de dez. de 2022 $118.00 $0.70 -3.89% 3,839.50 -5.90%
Média (R): 2.27% 0.67%
Desvio padrão: 12.89% 5.40%

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1 Dados em US$ por ação ordinária, ajustados por desdobramentos e dividendos de ações.

2 Taxa de retorno sobre as ações ordinárias da COP durante o período t.

3 Taxa de retorno do S&P 500 (o proxy da carteira de mercado) durante o período t.


Variância e covariância

ConocoPhillips, cálculo da variância e covariância dos retornos

Microsoft Excel
t Data RCOP,t RS&P 500,t (RCOP,tRCOP)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RCOP,tRCOP)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 28 de fev. de 2018 -7.17% -3.89% 89.04 20.81 43.04
2. 31 de mar. de 2018 9.17% -2.69% 47.62 11.26 -23.15
3. 30 de abr. de 2018 10.47% 0.27% 67.32 0.16 -3.24
. . . . . . .
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58. 30 de nov. de 2022 -1.64% 5.38% 15.29 22.17 -18.41
59. 31 de dez. de 2022 -3.89% -5.90% 37.99 43.08 40.45
Total (Σ): 9,643.74 1,691.48 2,192.88
t Data RCOP,t RS&P 500,t (RCOP,tRCOP)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RCOP,tRCOP)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 28 de fev. de 2018 -7.17% -3.89% 89.04 20.81 43.04
2. 31 de mar. de 2018 9.17% -2.69% 47.62 11.26 -23.15
3. 30 de abr. de 2018 10.47% 0.27% 67.32 0.16 -3.24
4. 31 de mai. de 2018 3.32% 2.16% 1.11 2.23 1.57
5. 30 de jun. de 2018 3.31% 0.48% 1.08 0.03 -0.19
6. 31 de jul. de 2018 4.07% 3.60% 3.25 8.62 5.29
7. 31 de ago. de 2018 1.75% 3.03% 0.27 5.57 -1.23
8. 30 de set. de 2018 5.41% 0.43% 9.84 0.06 -0.74
9. 31 de out. de 2018 -9.30% -6.94% 133.74 57.87 87.97
10. 30 de nov. de 2018 -5.32% 1.79% 57.62 1.25 -8.50
11. 31 de dez. de 2018 -5.79% -9.18% 64.90 96.91 79.31
12. 31 de jan. de 2019 8.56% 7.87% 39.63 51.87 45.34
13. 28 de fev. de 2019 0.69% 2.97% 2.50 5.32 -3.65
14. 31 de mar. de 2019 -1.64% 1.79% 15.25 1.27 -4.40
15. 30 de abr. de 2019 -5.42% 3.93% 59.18 10.66 -25.12
16. 31 de mai. de 2019 -6.11% -6.58% 70.16 52.48 60.68
17. 30 de jun. de 2019 3.46% 6.89% 1.42 38.77 7.42
18. 31 de jul. de 2019 -2.65% 1.31% 24.17 0.42 -3.18
19. 31 de ago. de 2019 -11.68% -1.81% 194.55 6.13 34.53
20. 30 de set. de 2019 9.20% 1.72% 48.02 1.11 7.29
21. 31 de out. de 2019 -2.39% 2.04% 21.68 1.89 -6.41
22. 30 de nov. de 2019 8.59% 3.40% 39.92 7.50 17.30
23. 31 de dez. de 2019 8.49% 2.86% 38.72 4.81 13.64
24. 31 de jan. de 2020 -8.61% -0.16% 118.38 0.69 9.02
25. 29 de fev. de 2020 -17.82% -8.41% 403.54 82.40 182.35
26. 31 de mar. de 2020 -36.39% -12.51% 1,494.51 173.67 509.47
27. 30 de abr. de 2020 36.69% 12.68% 1,184.69 144.43 413.64
28. 31 de mai. de 2020 1.19% 4.53% 1.17 14.91 -4.18
29. 30 de jun. de 2020 -0.38% 1.84% 7.01 1.37 -3.10
30. 31 de jul. de 2020 -10.02% 5.51% 150.99 23.46 -59.52
31. 31 de ago. de 2020 1.34% 7.01% 0.87 40.19 -5.91
32. 30 de set. de 2020 -13.33% -3.92% 243.27 21.06 71.58
33. 31 de out. de 2020 -11.54% -2.77% 190.71 11.79 47.41
34. 30 de nov. de 2020 38.23% 10.75% 1,292.84 101.77 362.72
35. 31 de dez. de 2020 1.09% 3.71% 1.40 9.28 -3.60
36. 31 de jan. de 2021 0.10% -1.11% 4.70 3.17 3.86
37. 28 de fev. de 2021 31.00% 2.61% 825.58 3.77 55.81
38. 31 de mar. de 2021 1.85% 4.24% 0.18 12.80 -1.51
39. 30 de abr. de 2021 -3.45% 5.24% 32.76 20.94 -26.19
40. 31 de mai. de 2021 9.84% 0.55% 57.26 0.01 -0.89
41. 30 de jun. de 2021 9.26% 2.22% 48.84 2.42 10.87
42. 31 de jul. de 2021 -7.24% 2.27% 90.45 2.59 -15.29
43. 31 de ago. de 2021 -0.95% 2.90% 10.33 4.98 -7.18
44. 30 de set. de 2021 22.04% -4.76% 390.98 29.42 -107.24
45. 31 de out. de 2021 10.59% 6.91% 69.32 39.03 52.02
46. 30 de nov. de 2021 -5.85% -0.83% 65.97 2.25 12.18
47. 31 de dez. de 2021 3.21% 4.36% 0.88 13.65 3.47
48. 31 de jan. de 2022 22.78% -5.26% 420.56 35.11 -121.51
49. 28 de fev. de 2022 7.56% -3.14% 28.00 14.46 -20.12
50. 31 de mar. de 2022 5.73% 3.58% 12.01 8.47 10.09
51. 30 de abr. de 2022 -4.48% -8.80% 45.55 89.54 63.86
52. 31 de mai. de 2022 18.11% 0.01% 250.98 0.44 -10.48
53. 30 de jun. de 2022 -19.45% -8.39% 471.56 82.06 196.71
54. 31 de jul. de 2022 8.48% 9.11% 38.63 71.32 52.49
55. 31 de ago. de 2022 12.81% -4.24% 111.10 24.11 -51.76
56. 30 de set. de 2022 -5.22% -9.34% 56.04 100.12 74.91
57. 31 de out. de 2022 23.21% 7.99% 438.40 53.58 153.26
58. 30 de nov. de 2022 -1.64% 5.38% 15.29 22.17 -18.41
59. 31 de dez. de 2022 -3.89% -5.90% 37.99 43.08 40.45
Total (Σ): 9,643.74 1,691.48 2,192.88

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VariaçãoCOP = Σ(RCOP,tRCOP)2 ÷ (59 – 1)
= 9,643.74 ÷ (59 – 1)
= 166.27

VariaçãoS&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= 1,691.48 ÷ (59 – 1)
= 29.16

CovariânciaCOP, S&P 500 = Σ(RCOP,tRCOP)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (59 – 1)
= 2,192.88 ÷ (59 – 1)
= 37.81


Estimativa sistemática de risco (β)

Microsoft Excel
VariaçãoCOP 166.27
VariaçãoS&P 500 29.16
CovariânciaCOP, S&P 500 37.81
Coeficiente de correlaçãoCOP, S&P 5001 0.54
βCOP2 1.30
αCOP3 1.40%

Cálculos

1 Coeficiente de correlaçãoCOP, S&P 500
= CovariânciaCOP, S&P 500 ÷ (Desvio padrãoCOP × Desvio padrãoS&P 500)
= 37.81 ÷ (12.89% × 5.40%)
= 0.54

2 βCOP
= CovariânciaCOP, S&P 500 ÷ VariaçãoS&P 500
= 37.81 ÷ 29.16
= 1.30

3 αCOP
= MédiaCOP – βCOP × MédiaS&P 500
= 2.27%1.30 × 0.67%
= 1.40%


Taxa de retorno esperada

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 3.72%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.71%
Risco sistemático de ConocoPhillips ações ordinárias βCOP 1.30
 
Taxa de retorno esperada das ações ordinárias da ConocoPhillips3 E(RCOP) 16.67%

1 Média não ponderada dos rendimentos das ofertas em todos os títulos do Tesouro dos EUA de cupom fixo em circulação, nem vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno sem risco).

2 Ver detalhes »

3 E(RCOP) = RF + βCOP [E(RM) – RF]
= 3.72% + 1.30 [13.71%3.72%]
= 16.67%