Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)
Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após custos diretos e antes de quaisquer pagamentos a fornecedores de capital.
Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)
ConocoPhillips, fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) previsão
US$ em milhões, exceto dados por ação
| Ano | Valor | FCFFt ou valor terminal (TVt) | Cálculo | Valor presente em 8.24% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | 7,963 | ||
| 1 | FCFF1 | 8,696 | = 7,963 × (1 + 9.20%) | 8,034 |
| 2 | FCFF2 | 9,359 | = 8,696 × (1 + 7.64%) | 7,989 |
| 3 | FCFF3 | 9,928 | = 9,359 × (1 + 6.07%) | 7,829 |
| 4 | FCFF4 | 10,375 | = 9,928 × (1 + 4.51%) | 7,559 |
| 5 | FCFF5 | 10,681 | = 10,375 × (1 + 2.94%) | 7,189 |
| 5 | Valor terminal (TV5) | 207,573 | = 10,681 × (1 + 2.94%) ÷ (8.24% – 2.94%) | 139,712 |
| Valor intrínseco do capital ConocoPhillips | 178,311 | |||
| Menos: Endividamento, incluindo arrendamentos financeiros (valor justo) | 23,499 | |||
| Valor intrínseco das ações ordinárias ConocoPhillips | 154,812 | |||
| Valor intrínseco de ConocoPhillips ações ordinárias (por ação) | $127.07 | |||
| Preço atual das ações | $107.74 | |||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.
Custo médio ponderado de capital (WACC)
ConocoPhillips, custo de capital
| Valor1 | Peso | Taxa de retorno necessária2 | Cálculo | |
|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido (valor justo) | 131,259 | 0.85 | 9.11% | |
| Endividamento, incluindo arrendamentos financeiros (valor justo) | 23,499 | 0.15 | 3.36% | = 5.13% × (1 – 34.44%) |
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
Patrimônio líquido (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual das ações
= 1,218,294,007 × $107.74
= $131,258,996,314.18
Dívida, incluindo arrendamentos financeiros (valor justo). Ver Detalhes »
2 A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido necessária é estimada usando CAPM. Ver Detalhes »
Taxa de retorno exigida da dívida. Ver Detalhes »
A taxa de retorno exigida da dívida é após os impostos.
Alíquota efetiva estimada (média) do imposto de renda
= (36.90% + 32.40% + 32.70% + 33.80% + 36.40%) ÷ 5
= 34.44%
WACC = 8.24%
Taxa de crescimento do FCFF (g)
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT
ConocoPhillips, modelo PRAT
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
2025 Cálculos
2 Despesas com juros e dívidas, após impostos = Despesas com juros e dívidas × (1 – EITR)
= 855 × (1 – 36.90%)
= 540
3 EBIT(1 – EITR)
= Lucro líquido + Despesas com juros e dívidas, após impostos
= 7,988 + 540
= 8,528
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [8,528 – 4,535] ÷ 8,528
= 0.47
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 8,528 ÷ 87,931
= 9.70%
6 g = RR × ROIC
= 0.57 × 16.09%
= 9.20%
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo de estágio único
g = 100 × (Capital total, valor justo0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor justo0 + FCFF0)
= 100 × (154,758 × 8.24% – 7,963) ÷ (154,758 + 7,963)
= 2.94%
onde:
Capital total, valor justo0 = valor justo atual da dívida e do patrimônio líquido ConocoPhillips (US$ em milhões)
FCFF0 = no último ano, a ConocoPhillips liberou fluxo de caixa para a empresa (US$ em milhões)
WACC = custo médio ponderado do capital ConocoPhillips
Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF
ConocoPhillips, Modelo H
| Ano | Valor | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 9.20% |
| 2 | g2 | 7.64% |
| 3 | g3 | 6.07% |
| 4 | g4 | 4.51% |
| 5 e seguintes | g5 | 2.94% |
onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5
Cálculos
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.20% + (2.94% – 9.20%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 7.64%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.20% + (2.94% – 9.20%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 6.07%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 9.20% + (2.94% – 9.20%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.51%