ConocoPhillips (NYSE:COP)

Ao analisar os indicadores de endividamento ao longo do período de 2020 a 2024, observa-se uma tendência geral de redução na alavancagem financeira da empresa. Os rácios de dívida sobre patrimônio líquido e de dívida sobre patrimônio líquido, incluindo passivos de arrendamento operacional, apresentaram uma diminuição consistente, especialmente entre 2020 e 2022, indicando uma redução do grau de endividamento em relação ao patrimônio. Na mesma linha, o rácio de dívida/capital total e o índice de dívida/ativos também mostraram queda significativa até 2022, com valores mais baixos que nos anos anteriores, reforçando a tendência de diminuição do endividamento.

Entretanto, a partir de 2023, alguns desses rácios apresentaram leve incremento ou estabilização, sugerindo que a redução do endividamento se consolidou até 2022, mas houve uma estabilização ou ligeiro aumento em 2023, ainda que os valores permaneçam inferiores aos de 2020. Vale notar que o índice de dívida sobre ativos mantêm-se em patamares relativamente baixos ao longo do período, reforçando uma política de gestão de riscos de endividamento mais conservadora.

Já o índice de alavancagem financeira apresentou uma redução contínua, diminuindo de 2,1 em 2020 para cerca de 1,89 em 2024, sugerindo uma menor dependência de financiamento externo em relação ao patrimônio líquido ao longo do tempo.

Por sua vez, os índices de cobertura de juros e de encargos fixos mostraram forte crescimento de 2020 para 2022, saindo de valores negativos ou baixos (indicando possíveis dificuldades em 2020) para valores bastante elevados em 2022, sinalizando maior capacidade de cobertura dessas despesas financeiras. Em 2023, esses índices apresentaram uma redução em relação a 2022, porém permanecem em níveis elevados, indicando que a empresa mantém uma sólida posição de cobertura dos encargos financeiros. Ainda assim, o índice de cobertura de juros ficou em torno de 18 a 21, demonstrando maior rentabilidade ou geração de caixa para suportar suas despesas financeiras.

De modo geral, a análise aponta para uma trajetória de redução do endividamento e de melhora na capacidade de cobertura de despesas financeiras até 2022, seguida por uma estabilização dessa posição até 2024. Este padrão sugere uma gestão financeira mais conservadora, com ênfase na redução do risco de endividamento, enquanto mantém uma boa liquidez operacional para atender às obrigações financeiras.

Endividamento total

Observa-se uma variação ao longo do período, com aumento de aproximadamente 5.958 milhões de dólares de 2020 a 2024. Apesar de uma queda de 1.291 milhões de dólares de 2021 para 2022, o valor total de endividamento voltou a crescer em 2023 e atingiu o pico de 24.324 milhões de dólares em 2024, indicando uma tendência de incremento no endividamento ao longo do período analisado.

Patrimônio líquido ordinário

O patrimônio líquido apresentou crescimento consistente ao longo dos quatro anos. Em 2020, era de aproximadamente 29.849 milhões de dólares, passando para 45.406 milhões em 2021, um aumento expressivo. Houve uma desaceleração no ritmo de crescimento em 2022, chegando a 48.003 milhões, seguido de novos incrementos em 2023 e 2024, atingindo 49.279 milhões e 64.796 milhões, respectivamente. Este crescimento sugere fortalecimento do patrimônio líquido, refletindo ganhos de capital ou retenção de lucros.

Índice de dívida sobre patrimônio líquido

O índice de dívida em relação ao patrimônio líquido vem apresentando uma tendência de redução de 0,51 em 2020 para 0,35 em 2022, indicando uma melhora na estrutura de capital da empresa ao diminuir sua dependência de dívidas frente ao patrimônio. Em 2023 e 2024, o índice permanece relativamente estável em torno de 0,38, mantendo-se abaixo dos níveis de 2020, o que sugere uma gestão mais equilibrada da alavancagem financeira, mesmo com o aumento absoluto do endividamento.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2020 a 2024, observa-se uma variação na dívida total da empresa, que apresenta aumento geral, passando de US$ 16.154 milhões em 2020 para US$ 25.348 milhões em 2024. Entre 2020 e 2022, houve uma redução na dívida, de US$ 16.154 milhões para US$ 17.188 milhões, indicando talvez uma estratégia de redução de endividamento ou melhorias na geração de caixa. No entanto, a partir de 2022, houve um incremento significativo, culminando em um aumento de aproximadamente 47% entre 2022 e 2024.

O patrimônio líquido ordinário acompanhou uma tendência de crescimento ao longo do período, passando de US$ 29.849 milhões em 2020 para US$ 64.796 milhões em 2024. Tal aumento reflete uma melhoria na valor residual da empresa, possivelmente decorrente de lucros acumulados, emissão de ações ou reavaliações de ativos.

Em relação ao índice de dívida sobre patrimônio líquido, há uma redução contínua de 0,54 em 2020 para 0,36 em 2022, indicando uma melhora na estrutura de capital da empresa, com menor dependência de endividamento em relação ao patrimônio. Este índice, porém, apresenta uma leve elevação para 0,4 em 2023 e posteriormente para 0,39 em 2024, sugerindo uma leve retomada na utilização de dívida em relação ao patrimônio líquido, ainda assim mantendo uma proporção relativamente sustentável.

De modo geral, observa-se uma trajetória de aumento de patrimônio líquido com variações no endividamento, evidenciando uma gestão financeira que, após um período de redução na dependência de dívidas até 2022, voltou a elevar sua dívida, possivelmente para financiar crescimento ou investir em ativos.

O endividamento total apresentou um aumento significativo de 2020 para 2021, passando de aproximadamente US$ 15,4 bilhões para cerca de US$ 19,9 bilhões, refletindo uma elevação na composição de dívidas da empresa nesse período. Em 2022, houve uma redução do endividamento para aproximadamente US$ 16,6 bilhões, indicando uma possível prioridade na redução de dívidas ou melhorias na liquidez. Contudo, em 2023, o endividamento total voltou a crescer, atingindo quase US$ 19 bilhões, e em 2024 houve uma nova alta, chegando a aproximadamente US$ 24,3 bilhões. Essa tendência revela uma oscilações no nível de endividamento, com incremento recente bastante expressivo.

O capital total acompanhou uma trajetória de crescimento ao longo do período, saindo de cerca de US$ 45,2 bilhões em 2020 para US$ 89,1 bilhões em 2024. Essa evolução indica um aumento substancial no componente de patrimônio ou recursos próprios da empresa ao longo dos anos, consolidando uma maior estrutura de capital.

O rácio dívida/capital total apresentou uma redução de 0,34 em 2020 para aproximadamente 0,26 em 2022, sugerindo uma melhora na composição do endividamento em relação ao capital total, possivelmente devido ao crescimento do patrimônio mais acelerado que o endividamento nesse período. No entanto, entre 2022 e 2024, esse rácio permaneceu relativamente estável, com pequenas variações, de cerca de 0,26 a 0,27, indicando uma manutenção do equilíbrio entre dívidas e recursos próprios, apesar do aumento absoluto do endividamento.

De modo geral, o padrão reflete uma ampliação significativa do capital total ao longo do período analisado, acompanhada por oscilações no endividamento que, embora tenham aumentado expressivamente em 2024, contribuíram para a manutenção de uma proporção relativamente baixa de dívida em relação ao capital. Essa dinâmica sugere uma estratégia de expansão financeira com controle relativo do nível de endividamento, buscando equilibrar crescimento com níveis de risco gerenciáveis.

Dívida total

Houve um aumento geral na dívida total ao longo do período analisado. Em 2020, o valor era de aproximadamente USD 16,154 milhões, atingindo um pico em 2021 com USD 20,601 milhões. Após uma redução em 2022 para cerca de USD 17,188 milhões, a dívida voltou a subir em 2023, chegando a aproximadamente USD 19,634 milhões, e atingiu o valor mais alto em 2024, com USD 25,348 milhões.

Capitais totais

O capital total apresentou uma tendência de crescimento consistente, passando de USD 46,003 milhões em 2020 para USD 66,007 milhões em 2021. A partir de então, houve estabilidade relativa, com leves oscilações, terminando em USD 90,144 milhões em 2024, indicando uma ampliação do patrimônio ou de recursos disponíveis no período.

Rácio dívida/capital total

Este indicador mostrou uma tendência de redução de 0,35 em 2020 para 0,26 em 2022, refletindo uma melhora na estrutura de capital e uma menor alavancagem financeira. Em 2023, houve uma ligeira elevação para 0,28, permanecendo nesse patamar em 2024, indicando um equilíbrio mais prudente na relação entre dívidas e recursos totais.

Endividamento total

Nos anos analisados, o endividamento total apresentou uma tendência de aumento, passando de 15.369 milhões de dólares em 2020 para 24.324 milhões de dólares em 2024. Embora tenha havido uma elevação significativa ao longo do período, um declínio foi observado em 2022, quando o valor caiu para 16.643 milhões de dólares, comparado a 19.934 milhões de dólares em 2021. Esse padrão sugere uma ampliação do nível de endividamento ao longo do tempo, com exceção de 2022, possivelmente refletindo estratégias de financiamento ou ajustes na estrutura de capital.

Ativos totais

Os ativos totais seguiram uma trajetória de crescimento consistente, expandindo de 62.618 milhões de dólares em 2020 para 122.780 milhões de dólares em 2024. O aumento mais expressivo ocorreu entre 2020 e 2021, com uma elevação de aproximadamente 46%, seguido de um crescimento contínuo, embora em ritmo mais moderado, até o último período. Este padrão indica uma expansão de ativos ao longo dos anos, refletindo possivelmente investimentos e aquisições que contribuíram para o aumento patrimonial.

Relação dívida/ativos

O rácio de dívida em relação aos ativos apresentou uma redução de 0,25 em 2020 para 0,18 em 2022, indicando uma tendência de diminuição do peso da dívida sobre o total de ativos no período até 2022. A partir de 2022, o índice estabilizou em 0,20, mantendo-se constante até 2024. Essa estabilidade sugere uma gestão equilibrada do endividamento em relação ao crescimento dos ativos, mantendo a proporção de dívida relativamente constante embora em níveis inferiores ao início do período.

Endividamento total

Observa-se um aumento na dívida total ao longo do período, partindo de US$ 16.154 milhões em 2020 para US$ 25.348 milhões em 2024, representando um crescimento de aproximadamente 57%. Apesar de oscilações, houve um crescimento contínuo na dívida, indicando potencialmente uma ampliação na captação de recursos ou aquisições de passivos ao longo dos anos.

Ativos totais

Os ativos totais tiveram um crescimento substancial, passando de US$ 62.618 milhões em 2020 para US$ 122.780 milhões em 2024, o que corresponde a mais do que o dobro do valor inicial. Essa expansão dos ativos sugere investimentos significativos e aumento na capacidade operacional ou aquisições de ativos ao longo do período.

Relação dívida/ativos

A relação entre dívida e ativos apresentou uma tendência de redução até 2022, atingindo 0,18, indicando uma melhora na estrutura de capital ao diminuir a proporção de endividamento relativa ao total de ativos. Entretanto, a partir de 2022, essa relação apresentou uma leve elevação para 0,20 em 2023 e 0,21 em 2024, sinalizando um leve aumento na proporção de dívida em relação aos ativos, embora ainda em patamar relativamente baixo, refletindo uma gestão de endividamento que mantém a alavancagem sob controle.

De modo geral, a análise revela uma expansão consistente tanto na dívida quanto nos ativos totais da empresa, com uma melhora inicial na relação dívida/ativos até 2022, seguida por uma estabilização em níveis baixos. Esses padrões indicam uma estratégia de crescimento que equilibra aquisições de ativos com o aumento do endividamento, mantendo a alavancagem sob controle.

Ativos totais

Houve um crescimento constante nos ativos totais ao longo do período, passando de aproximadamente US$ 62,6 bilhões no final de 2020 para cerca de US$ 122,8 bilhões em 2024. Essa expansão indica uma ampliação do porte patrimonial da empresa, sugerindo investimentos ou aquisições que contribuíram para o aumento do seu volume de ativos.

Patrimônio líquido ordinário

O patrimônio líquido também apresentou uma tendência de crescimento, aumentando de US$ 29,8 bilhões em 2020 para aproximadamente US$ 64,8 bilhões em 2024. Esse incremento reflete uma geração de valor consistente ao longo dos anos, possivelmente decorrente de lucros retidos e de investimentos bem-sucedidos, o que fortalece a estrutura de capital da organização.

Índice de alavancagem financeira

O índice de alavancagem financeira manteve-se relativamente estável, com uma ligeira redução de 2,1 em 2020 para 1,89 em 2024. Essa tendência sugere uma leve redução na dependência de financiamento de terceiros, indicando uma gestão de capital mais conservadora. A estabilidade do índice também demonstra um controle adequado do endividamento em relação ao patrimônio, contribuindo para a solidez financeira da empresa.

Lucro antes de juros e impostos (EBIT)

Observa-se uma forte recuperação do EBIT em 2021, após um prejuízo de aproximadamente US$ 2,33 bilhões em 2020, atingindo cerca de US$ 13,60 bilhões. Essa recuperação continua em 2022, com o EBIT chegando a US$ 29,03 bilhões, demonstrando um significativo crescimento. Contudo, há uma redução em 2023, passando para aproximadamente US$ 17,07 bilhões, seguida de uma nova diminuição em 2024, estimada em US$ 14,45 bilhões. Esses movimentos sugerem uma alta volatilidade e uma tendência de declínio nos ganhos operacionais após o pico de 2022.

Despesas com juros e dívidas

As despesas com juros e dívidas permanecem relativamente constantes ao longo do período, situando-se na faixa de aproximadamente US$ 780 a US$ 884 milhões. Não há mudanças expressivas, o que indica uma estabilidade na estrutura de dívida ou nas taxas de juros incidentes durante o período analisado.

Índice de cobertura de juros

O índice de cobertura de juros apresenta uma evolução marcante. Em 2020, o índice foi negativo (-2,9), indicando dificuldades na cobertura das despesas com juros, provavelmente devido ao prejuízo no EBIT. Em 2021, há uma melhora acentuada, atingindo 15,38, refletindo uma forte recuperação da capacidade de pagamento dos juros. Essa melhora continua em 2022, com o índice chegando a 36,07, indicando uma forte posição de cobertura. Contudo, a partir de 2023, há uma redução no índice para 21,88, e posteriormente para 18,46 em 2024, sugerindo uma delicada tendência de diminuição na capacidade de cobertura, embora ainda indicando uma posição confortável.

Lucro antes de encargos fixos e impostos

Observa-se uma trajetória de crescimento significativa na margem de lucro antes de encargos fixos e impostos ao longo do período analisado. Houve uma recuperação forte após um valor negativo de aproximadamente -2013 milhões de dólares em 2020 para um pico de 29245 milhões em 2022. Em 2023, ocorreu uma redução do lucro, resultando em 17297 milhões, e essa tendência de declínio continua em 2024, chegando a 14780 milhões. Essa variação evidência a volatilidade do desempenho operacional, com período de forte recuperação seguido de uma ligeira reversão.

Encargos fixos

Os encargos fixos apresentaram estabilidade relativa, com valores próximos de 1127 milhões em 2020, reduzindo gradualmente para aproximadamente 1017 milhões em 2022. Em 2023, houve uma leve diminuição para 1009 milhões, permanecendo relativamente constantes em 2024 com 1108 milhões. Essa estabilidade revela uma gestão consistente dos custos fixos ao longo do tempo, com pequenas oscilações que indicam controle sobre essas despesas.

Índice de cobertura de encargos fixos

O índice de cobertura de encargos fixos melhora de forma expressiva de -1.79 em 2020 para 28.76 em 2022, sinalizando uma forte capacidade de cobertura dos encargos nesse período. Apesar de uma diminuição subsequente para 17.14 em 2023 e de uma redução adicional para 13.34 em 2024, o índice permanece positivo e elevado, indicando uma manutenção de uma capacidade relativamente sólida de honrar seus encargos fixos, embora em patamares inferiores ao pico de 2022. A evolução do índice reflete um aprimoramento da rentabilidade e robustez financeira ao longo de 2021 e 2022, seguido por uma ligeira deterioração, porém sem perda da capacidade de cobertura dos encargos fixos.