Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
ConocoPhillips, cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 121,939) | 122,780) | 95,924) | 93,829) | 90,661) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 6,497) | 5,607) | 5,635) | 6,458) | 5,028) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 484) | 507) | 971) | 2,785) | 446) | |
| Menos: Investimento na Cenovus Energy | —) | —) | —) | —) | 1,117) | |
| Ativos operacionais | 114,958) | 116,666) | 89,318) | 84,586) | 84,070) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 57,452) | 57,984) | 46,645) | 45,826) | 45,255) | |
| Menos: Dívida de curto prazo | 1,020) | 1,035) | 1,074) | 417) | 1,200) | |
| Menos: Dívida de longo prazo | 22,424) | 23,289) | 17,863) | 16,226) | 18,734) | |
| Passivo operacional | 34,008) | 33,660) | 27,708) | 29,183) | 25,321) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 80,950) | 83,006) | 61,610) | 55,403) | 58,749) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (2,056) | 21,396) | 6,207) | (3,346) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -2.51% | 29.59% | 10.61% | -5.86% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Chevron Corp. | 28.03% | -2.10% | 5.21% | 0.03% | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.46% | 26.07% | 3.91% | -1.19% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Petróleo, gás e combustíveis consumíveis | 11.10% | 16.86% | 5.28% | -1.34% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Energia | 11.33% | 16.00% | 5.39% | -1.05% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 114,958 – 34,008 = 80,950
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 80,950 – 83,006 = -2,056
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -2,056 ÷ [(80,950 + 83,006) ÷ 2] = -2.51%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente de 2022 para 2024, seguido por uma leve diminuição em 2025, embora os valores permaneçam significativamente superiores aos de 2022.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma volatilidade notável. Inicialmente negativas em 2022, tornam-se positivas em 2023 e 2024, atingindo um valor máximo em 2024, para retornar a valores negativos em 2025. Essa flutuação sugere mudanças significativas na estrutura de capital da entidade.
O índice de especialização baseada no balanço revela uma tendência de aumento entre 2022 e 2024, indicando uma crescente concentração de recursos em atividades operacionais. Contudo, em 2025, o índice apresenta uma queda acentuada, retornando a níveis próximos aos de 2022, o que pode sinalizar uma diversificação ou realocação de recursos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento de 2022 a 2024, com leve recuo em 2025, mantendo-se em patamares elevados.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram alta volatilidade, alternando entre valores negativos e positivos ao longo do período.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe tendência de alta até 2024, seguida de queda expressiva em 2025.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
ConocoPhillips, cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | 7,988) | 9,245) | 10,957) | 18,680) | 8,079) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 19,796) | 20,124) | 19,965) | 28,314) | 16,996) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (8,836) | (11,150) | (12,000) | (8,741) | (8,544) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (2,972) | 271) | 2,992) | (893) | (373) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -3.63% | 0.37% | 5.11% | -1.56% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Chevron Corp. | -2.88% | -2.83% | 0.58% | -1.22% | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 0.95% | -0.55% | -0.04% | -2.93% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Petróleo, gás e combustíveis consumíveis | -1.03% | -1.20% | 0.87% | -2.11% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Energia | -1.25% | -0.95% | 0.89% | -1.75% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -2,972 ÷ [(80,950 + 83,006) ÷ 2] = -3.63%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se um crescimento consistente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período de 2022 a 2024, seguido por uma leve diminuição em 2025. Este padrão sugere uma expansão inicial das operações, possivelmente impulsionada por investimentos ou aquisições, com uma subsequente estabilização ou realocação de recursos.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma volatilidade significativa. Inicialmente negativas em 2022, tornam-se positivas em 2023 e 2024, indicando uma melhora na geração de caixa. Contudo, em 2025, o valor retorna à negatividade, sugerindo um possível aumento nos desembolsos de caixa ou uma redução nas entradas.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa demonstra flutuações consideráveis. Em 2022, o índice é negativo, indicando que a empresa pode ter recebido mais caixa do que o lucro reportado. Em 2023, há uma inversão significativa, com o índice tornando-se positivo, sugerindo que o lucro reportado superou o caixa recebido. Os anos de 2024 e 2025 apresentam valores mais próximos de zero, com uma inversão para negativo em 2025, indicando uma possível mudança no padrão de reconhecimento de receita ou nos fluxos de caixa operacionais.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento de 2022 a 2024, com uma redução em 2025.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram volatilidade, passando de negativo para positivo e novamente para negativo.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe flutuações significativas, com inversões de sinal ao longo do período.