ConocoPhillips (NYSE:COP)

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2020 a 2024, observa-se uma tendência de recuperação e crescimento na lucratividade operacional líquida após impostos (NOPAT). Em 2020, o NOPAT apresentou um valor negativo, indicando prejuízo operacional naquele ano. A partir de 2021, houve uma reversão dessa situação, com um forte aumento para além de zero, atingindo um pico em 2022, quando alcançou 21.159 milhões de dólares, demonstrando uma melhora significativa na rentabilidade operacional.

Entretanto, após esse ápice em 2022, há uma redução observada em 2023, com o NOPAT decrescendo para 12.357 milhões de dólares, e uma nova diminuição prevista para 2024, chegando a aproximadamente 9.976 milhões de dólares. Essa variação sugere que, embora os resultados ainda sejam positivos e elevados em 2023, há uma tendência de declínio na lucratividade ao longo de 2023 e 2024.

O capital investido também apresenta uma evolução notável: em 2020, tinha o valor de 50.870 milhões de dólares, crescendo consideravelmente ao longo dos anos, atingindo 106.371 milhões de dólares em 2024. O aumento no capital investido reflete uma expansão das operações ou investimentos de maior escala realizados pela empresa.

O índice de rentabilidade do capital investido (ROIC) revela uma evolução bastante interessante. Em 2020, o ROIC foi negativo, em -5,88%, indicando que o retorno sobre o capital investido foi insuficiente ou houve prejuízo. Em 2021, houve uma melhora significativa, com o índice atingindo 13,45%, representando uma recuperação na eficiência do uso do capital. Essa tendência de melhora contínua se confirma em 2022, quando o ROIC chega a 28,02%, o nível mais alto observado no período estudado, indicando alta eficiência operacional e rentabilidade plena.

Após 2022, porém, há uma redução do ROIC para 15,2% em 2023 e further diminuição para 9,38% em 2024. Essa queda sugere que a margem de rentabilidade do capital investido diminuiu nos anos posteriores, possivelmente devido a fatores de mercado, aumento de despesas, ou mudanças na eficiência operacional. Apesar dessa redução, o índice ainda permanece positivo, indicando que a empresa continua gerando retorno superior ao custo do capital investido, embora em níveis menores comparados ao pico de 2022.

Índice de margem de lucro operacional (OPM)

Houve uma evolução significativa no índice de margem de lucro operacional entre 2020 e 2022, passando de -13,25% para 36,63%, indicando uma melhora expressiva na rentabilidade operacional da empresa durante esse período. Após atingir o pico em 2022, observou-se uma redução em 2023 para 29,62%, e uma leve diminuição projetada para 25,8% em 2024, sugerindo uma possível desaceleração na eficiência operacional ou aumento de custos.

Rácio de rotação de capitais (TO)

A taxa de rotação de capitais apresentou uma trajetória de crescimento robusto entre 2020 e 2022, saindo de 0,37 para 1,04, o que indica uma maior eficiência na utilização dos ativos na geração de receita. No entanto, a partir de 2023, essa métrica enfrentou uma redução, passando para 0,69 em 2023 e estimada em 0,51 em 2024, sinalizando uma possível diminuição na eficiência operacional ou na utilização de ativos no período mais recente.

1 – Taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR)

O índice de imposto efetivo sobre o dinheiro reduziu-se lentamente ao longo do período, de 100% em 2020 para 70,62% em 2024. Essa diminuição constante sugere uma potencial otimização na carga tributária ou mudanças na estrutura de impostos da empresa, refletindo uma maior eficiência na gestão fiscal.

Retorno sobre o capital investido (ROIC)

O retorno sobre o capital investido apresentou uma forte melhora de -5,88% em 2020 para 28,02% em 2022, indicando uma implementação bem-sucedida de estratégias que aumentaram a rentabilidade do capital investido no período. Nos anos seguintes, houve uma redução de 28,02% para 15,2% em 2023, e uma nova diminuição para 9,38% em 2024, sinalizando uma desaceleração na geração de retorno sobre o capital investido, o que pode indicar desafios na manutenção da rentabilidade ou aumento dos investimentos sem retorno proporcional imediato.

Lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT)

De 2020 a 2022, observa-se uma tendência de crescimento expressivo no NOPBT, passando de uma perda de US$ 2.489 milhões para um lucro de US$ 28.752 milhões, indicando uma recuperação significativa e expansão nos resultados operacionais. Entre 2022 e 2023, há uma redução no valor, passando a US$ 16.628 milhões, seguida por uma ligeira diminuição até 2024, quando o NOPBT ficou em US$ 14.126 milhões. Essas variações sugerem maior volatilidade ou ajustes na margem operacional, embora o resultado continue positivo em 2023 e 2024.

Vendas e outras receitas operacionais

As receitas operacionais apresentaram um crescimento contínuo de 2020 até 2022, passando de US$ 18.784 milhões para US$ 78.494 milhões, refletindo uma expansão na atividade ou aumento de preços e volumes. Em 2023, houve uma redução para US$ 56.141 milhões, acompanhando a diminuição do lucro operacional nesse período, e uma estabilização em 2024, com receita de US$ 54.745 milhões. O padrão indica uma trajetória de crescimento até 2022, seguida de uma fase de estabilização ou leve declínio nas receitas.

Índice de margem de lucro operacional (OPM)

O índice de margem de lucro operacional mostrou uma melhora significativa, de -13,25% em 2020 para aproximadamente 29,99% em 2021 e 36,63% em 2022, demonstrando uma forte melhoria na eficiência operacional e rentabilidade. No entanto, a partir de 2023, há uma redução gradual da margem até 25,8% em 2024, alinhando-se com a diminuição do lucro líquido e das receitas, refletindo possivelmente maior concorrência, aumento de custos ou outras pressões operacionais. Ainda assim, a margem permanece positiva, indicando uma lucratividade sustentável, embora em menor nível em comparação com os picos de 2022.

Vendas e outras receitas operacionais

Observa-se um crescimento substancial nas receitas ao longo do período analisado, iniciando em aproximadamente US$ 18,78 milhões em 2020 e atingindo um pico de US$ 78,49 milhões em 2022. Após esse pico, há uma redução nas receitas em 2023 e 2024, com valores de aproximadamente US$ 56,14 milhões e US$ 54,75 milhões, respectivamente. Essa tendência indica um aumento expressivo até 2022, seguido de uma leve queda mais recente, possivelmente refletindo mudanças no mercado ou estratégias de vendas.

Capital investido

O capital investido apresenta uma tendência de crescimento constante ao longo do período. Em 2020, o valor era de cerca de US$ 50,87 milhões, aumentando para aproximadamente US$ 76,36 milhões em 2021 e mantendo-se relativamente estável em torno de US$ 75,52 milhões em 2022. Posteriormente, há um aumento significativo para US$ 81,28 milhões em 2023 e uma nova elevação para US$ 106,37 milhões em 2024. Esse crescimento sugere uma tendência de reforço dos investimentos realizados, possivelmente para sustentar o crescimento das receitas ou ampliar a capacidade operacional.

Rácio de rotação de capitais (TO)

Este rácio demonstra uma evolução variável ao longo do período. Em 2020, o valor era de 0,37, crescendo para 0,6 em 2021 e atingindo 1,04 em 2022, indicando uma melhora na eficiência de utilização do capital investido. No entanto, há uma redução para 0,69 em 2023 e para 0,51 em 2024, sugerindo uma diminuição na eficiência de rotação do capital nos anos mais recentes. Essa mudança pode estar relacionada a fatores operacionais ou estratégicos que impactaram a gestão do capital e sua produtividade.

O item "Impostos operacionais de caixa" apresenta uma variação significativa ao longo do período analisado. Em 2020, o valor era de US$ 502 milhões, registrando um aumento expressivo em 2021 para US$ 3.469 milhões, seguido de um pico em 2022, atingindo US$ 7.594 milhões. Nos dois anos subsequentes, houve uma redução, com valores de aproximadamente US$ 4.270 milhões em 2023 e US$ 4.150 milhões em 2024, indicando uma possível estabilização ou redução na carga de impostos operacionais de caixa após o pico de 2022.

Lucro operacional líquido antes de impostos (NOPBT)

Este indicador mostra uma evolução bastante positiva ao longo do período. Em 2020, o valor era negativo, atingindo -US$ 2.489 milhões, indicando prejuízo operacional antes de impostos. Em 2021, ocorreu uma reversão significativa, com um lucro de US$ 13.743 milhões, seguido de um aumento expressivo em 2022 para US$ 28.752 milhões. Nos anos seguintes, houve uma redução, com valores de US$ 16.628 milhões em 2023 e US$ 14.126 milhões em 2024, ainda mantendo resultados substancialmente positivos.

Taxa efetiva de imposto sobre dinheiro (CTR)

A taxa de imposto efetiva mostra uma elevação ao longo do período, passando de 25,25% em 2021 para 26,41% em 2022, e chegando a 29,38% em 2024. Isso sugere um aumento na carga tributária efetiva sobre o lucro antes de impostos ao longo do tempo, podendo refletir mudanças na legislação fiscal, na composição dos lucros ou em políticas de tributação.