ConocoPhillips (NYSE:COP)

Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais

Observa-se uma tendência de crescimento expressivo ao longo do período analisado, passando de 4.802 milhões de dólares em 2020 para 28.314 milhões de dólares em 2022. Apesar de uma leve redução em 2023, os valores se mantêm elevados, próximos de 20 mil milhões de dólares. Essa evolução indica uma melhora significativa na capacidade da empresa de gerar caixa por meio de suas operações, embora haja uma pequena diminuição em 2023 e 2024, que pode refletir variações nos resultados operacionais ou fatores externos que impactaram a geração de caixa.

Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)

O FCFF apresenta uma trajetória de crescimento semelhante ao caixa operacional, crescendo de 797 milhões de dólares em 2020 para um pico de 18.771 milhões de dólares em 2022. Após esse ponto de máximo, há uma redução para aproximadamente 9,292 milhões em 2023 e posterior estabilização em torno de 8.719 milhões em 2024. Essa diminuição subsequente pode indicar o impacto de investimentos, variações no capital de trabalho ou mudanças na estratégia de alocação de recursos, embora o valor ainda permaneça em patamares elevados, sinalizando uma geração de caixa livre robusta ao longo do período analisado.

Ao analisar a evolução da alíquota efetiva do imposto de renda (EITR) ao longo dos anos, observa-se uma variação significativa, começando em 15,5% em 2020, com um aumento substancial para 36,4% em 2021. Após esse pico, a alíquota apresentou uma redução moderada para 33,8% em 2022, estabilizando-se próximas de 32,7% em 2023 e ligeiramente na mesma faixa em 2024, com 32,4%. Esses movimentos sugerem que houve uma mudança considerável na carga tributária efetiva durante o período, com a alta entre 2020 e 2021 possivelmente refletindo ajustes na legislação fiscal, na estrutura de operações ou em estratégias de planejamento tributário, seguidos de uma estabilização nos anos subsequentes.

Pagamentos à vista, juros, líquidos de impostos

Os pagamentos à vista, líquidos de impostos, apresentaram uma leve tendência de decréscimo ao longo do período, começando em US$ 663 milhões em 2020 e diminuindo para US$ 578 milhões em 2022. Posteriormente, esses valores reduziram ainda mais para US$ 472 milhões em 2023, antes de uma leve recuperação para US$ 545 milhões em 2024. Este padrão indica uma possível tendência de redução nas obrigações de pagamento de juros líquidos de impostos, embora com leves oscilações, potencialmente refletindo mudanças na estrutura financeira ou no custo do endividamento.

Juros capitalizados, líquidos de impostos

Os juros capitalizados líquidos de impostos apresentaram crescimento consistente ao longo do período. Em 2020, o valor foi de US$ 46 milhões, diminuindo marginalmente em 2021 e 2022 (US$ 39 milhões e US$ 38 milhões, respectivamente). A partir de 2023, houve um aumento substancial, passando para US$ 103 milhões, e continuando em ascensão para US$ 168 milhões em 2024. Essa tendência sugere uma maior alocação de recursos na capitalização de juros, possivelmente indicando uma estratégia de fortalecimento do balanço por meio de financiamento interno ou maior investimento em ativos que permitem a capitalização de custos financeiros.

Ao analisar os dados financeiros apresentados ao longo de cinco anos, observa-se uma tendência significativa no valor da empresa (EV), que passou de aproximadamente US$ 73,7 bilhões no final de 2020 para mais de US$ 142 bilhões em 2024, indicando um aumento substancial nesse indicador de valor de mercado.

O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF), por sua vez, experimentou variações ao longo do período. Houve um aumento expressivo de cerca de US$ 800 milhões em 2020 para aproximadamente US$ 12,3 bilhões em 2021, seguido de crescimento contínuo até atingir EUR$ 18,8 bilhões em 2022. No entanto, a partir de 2022, há uma redução observada em 2023 e 2024, com valores próximos a US$ 9 bilhões, indicando possível retração operacional ou mudanças em investimentos e despesas.

O rácio EV/FCFF, que relaciona o valor da empresa com seu fluxo de caixa livre, apresenta uma queda acentuada de 92,48 em 2020 para 10,72 em 2021, refletindo uma avaliação de mercado mais favorável ou uma melhora na geração de caixa. A partir de então, o índice mantém-se em níveis mais baixos, em torno de 7,43 em 2022, sugerindo uma relação mais equilibrada entre valor de mercado e fluxo de caixa. Contudo, há um aumento em 2023 e 2024, chegando a aproximadamente 15,38 e 16,31 respectivamente, o que pode apontar uma maior valorização do mercado em relação à geração de caixa ou uma mudança na percepção de risco.

De modo geral, a análise indica uma valorização contínua do valor da empresa, acompanhada por oscilações na geração de caixa livre e variações no rácio EV/FCFF, refletindo mudanças nas condições de mercado, na eficiência operacional ou na estratégia financeira da organização ao longo do período avaliado.