ConocoPhillips (NYSE:COP)

Observa-se uma tendência de expansão nos múltiplos de avaliação ao longo do período analisado, com destaque para o aumento significativo nos indicadores de lucro e resultado operacional nos trimestres finais.

Relação Preço/Lucro Líquido (P/E)

O indicador apresentou flutuações iniciais entre 2022 e 2023, mantendo-se em patamares reduzidos, com mínima de 7,07. A partir de 2024, iniciou-se uma trajetória de crescimento sustentado, culminando no valor de 20,93 em março de 2026.

Relação Preço/Resultado Operacional (P/OP)

O comportamento deste rácio correlacionou-se positivamente com o P/E, evoluindo de valores mínimos de 4,57 em 2022 para 12,36 ao final do período, indicando uma valorização crescente do preço em relação ao resultado operacional.

Relação Preço/Receita (P/S)

Este indicador exibiu a menor volatilidade entre os analisados, oscilando predominantemente entre 1,56 e 2,63, o que sugere uma estabilidade relativa na percepção de valor do mercado frente ao faturamento bruto.

Relação Preço/Valor Contabilístico (P/BV)

Identificou-se um declínio gradual na relação entre o preço de mercado e o valor contábil, que partiu de um pico de 3,4 em setembro de 2022 para um mínimo de 1,63 em setembro de 2025, seguido por uma recuperação para 2,37 no encerramento do ciclo.

Observa-se uma trajetória de declínio progressivo no lucro por ação ao longo da maior parte do período analisado. Após atingir o ápice em dezembro de 2022, o indicador iniciou uma queda constante, reduzindo-se de 15,33 para 6,01 em março de 2026, evidenciando uma compressão sustentada na rentabilidade por título.

O preço das ações apresentou comportamento volátil, com flutuações significativas. Identifica-se um pico inicial em setembro de 2022, seguido por ciclos de contração e recuperação. Nota-se que, apesar de uma tendência de baixa que se estendeu até setembro de 2025, houve uma valorização acentuada no último trimestre do período, culminando em um aumento expressivo em março de 2026.

O rácio P/E demonstrou uma tendência de expansão considerável. Após registrar seu valor mínimo no final de 2022, o múltiplo cresceu de forma consistente, atingindo seu ponto máximo em março de 2026. Esse movimento sugere que o mercado passou a precificar as ações com múltiplos mais elevados, mesmo diante da redução nos lucros por ação.

Tendência do EPS

Redução contínua e linear a partir do quarto trimestre de 2022.

Dinâmica de Preço

Ciclo de volatilidade com recuperação robusta no início de 2026.

Evolução do P/E

Aumento progressivo do múltiplo, indicando maior expectativa de valorização futura ou mudança na percepção de risco.

Observa-se uma trajetória de declínio persistente no lucro operacional por ação após o pico registrado no quarto trimestre de 2022. O valor, que atingiu 23,70 EUA $ em dezembro de 2022, apresentou reduções graduais e constantes, finalizando em 10,18 EUA $ em março de 2026.

O preço das ações exibiu alta volatilidade ao longo do período analisado. Identifica-se um crescimento expressivo até setembro de 2022, seguido por ciclos de queda e recuperação. O valor mínimo foi atingido em setembro de 2025, com uma retomada subsequente que elevou a cotação para 125,78 EUA $ em março de 2026.

O rácio P/OP demonstrou uma tendência de ascensão consistente. Partindo de patamares inferiores em 2022, o indicador elevou-se progressivamente, culminando no nível de 12,36 em março de 2026, representando o ponto máximo de toda a série temporal.

Divergência entre Lucratividade e Valuation

Verifica-se que, enquanto a lucratividade operacional por ação diminuiu, o múltiplo de mercado P/OP aumentou, indicando que o preço do ativo passou a ser valorizado em proporção maior em relação ao seu lucro operacional.

Análise de Volatilidade de Mercado

A instabilidade nos preços das ações contrasta com a tendência linear de queda nos lucros, sugerindo que a precificação do mercado foi influenciada por fatores independentes do desempenho operacional trimestral.

Observa-se uma volatilidade considerável no preço das ações ao longo do período analisado, com picos expressivos ocorridos no terceiro trimestre de 2022, no terceiro trimestre de 2023 e no primeiro trimestre de 2024. Após esses picos, foram registradas sucessivas retrações, com a cotação atingindo níveis mais baixos no terceiro trimestre de 2025, antes de retomar uma tendência de alta no início de 2026.

As vendas por ação exibiram um crescimento robusto durante o ano de 2022, alcançando o valor máximo no quarto trimestre daquele ano. A partir do primeiro trimestre de 2023, iniciou-se um ciclo de declínio gradual que culminou em uma fase de estabilização entre 2024 e 2026, com valores oscilando em uma faixa estreita, sem retomar os patamares atingidos em 2022.

Análise do Indicador Preço/Vendas (P/S)

O rácio P/S apresenta flutuações que acompanham a instabilidade do preço das ações, variando entre a mínima de 1,56 e a máxima de 2,63. Nota-se que a expansão deste múltiplo em períodos recentes, especialmente no primeiro trimestre de 2026, ocorreu independentemente do crescimento das vendas por ação, sugerindo que a valorização do ativo não foi impulsionada por um aumento proporcional na receita.

Tendências Comparativas

Existe uma divergência clara entre a trajetória da receita e a do preço do ativo. Enquanto as vendas por ação mantiveram-se estáveis ou em leve declínio a partir de 2023, o preço das ações demonstrou ciclos de recuperação independentes, o que resultou em oscilações no valuation implícito medido pelo indicador P/S.

A análise dos indicadores financeiros revela comportamentos distintos entre o valor de mercado e o valor patrimonial ao longo do período compreendido entre março de 2022 e março de 2026.

Preço das ações

Observa-se uma volatilidade acentuada nos preços das ações. Foram registrados picos significativos em setembro de 2022 (133,82 EUA $) e março de 2026 (125,78 EUA $). Em contrapartida, houve uma tendência de declínio entre março de 2024 e setembro de 2025, atingindo o valor mínimo de 85,66 EUA $ no terceiro trimestre de 2025, seguido de uma recuperação expressiva no encerramento do período.

Valor contábil por ação (BVPS)

O valor contábil por ação apresentou um crescimento constante e linear durante todo o intervalo analisado. Partindo de 38,05 EUA $ em março de 2022, o indicador manteve a trajetória ascendente, com um salto notável entre setembro de 2024 (43,34 EUA $) e dezembro de 2024 (50,93 EUA $), encerrando o período em 52,98 EUA $.

Rácio P/BV

O indicador de Preço sobre Valor Contábil (P/BV) refletiu a interação entre a instabilidade do preço de mercado e a expansão do patrimônio líquido. O rácio atingiu seu ápice em setembro de 2022 (3,4), declinando progressivamente à medida que o valor contábil aumentava. A mínima foi registrada em setembro de 2025 (1,63), evidenciando um momento de maior subavaliação ou compressão de múltiplos, com posterior retomada para 2,37 em março de 2026.

Conclui-se que, enquanto a base patrimonial da organização cresceu de forma sustentada, o mercado reagiu com oscilações, resultando em uma redução gradual do múltiplo P/BV até o final de 2025, seguida de uma recuperação na valorização relativa no primeiro trimestre de 2026.