United Airlines Holdings Inc. (NASDAQ:UAL)

No período analisado, observa-se uma significativa volatilidade no preço das ações, apresentando oscilações consideráveis ao longo dos anos. Inicialmente, houve uma queda acentuada entre 2006 e 2009, com o valor passando de aproximadamente US$ 39,93 para US$ 4,26, refletindo possíveis eventos de crise ou dificuldades financeiras, como a crise financeira global de 2008. A partir de 2009, percebe-se uma recuperação gradual, atingindo picos de mais de US$ 70 em 2017, seguido por uma estabilização e modesta alta até 2025, chegando a US$ 92,17. Em relação ao lucro operacional por ação, há um padrão de grande volatilidade que se intensifica especialmente a partir de 2008. O período de 2006 a 2008 apresenta resultados positivos, indicando lucros operacionais crescentes e sólidos. Contudo, em 2009, ocorre uma forte perda operacional de cerca de US$ 30,84, coincidindo com a crise financeira global. Após essa queda, há uma recuperação contínua até atingir níveis de lucro operacional variado, chegando a US$ 17,35 em 2021, após um período de baixa em 2020 com perda de US$ 19,97. O índice P/OP demonstra valores bastante dispersos ao longo do tempo, refletindo a percepção de mercado frente à rentabilidade operacional da empresa. Picos de valores elevados, como 224,23 em 2013, podem indicar períodos de expectativa de crescimento ou de valorização das ações perante resultados operacionais mais baixos ou negativos. Por outro lado, índices mais baixos, como 3,48 em 2007, sugerem um melhor alinhamento entre o preço das ações e o desempenho operacional naquela época. No geral, o comportamento dos indicadores evidencia uma empresa que enfrentou períodos de dificuldades marcadas por perdas, principalmente durante a crise de 2008/2009, seguido de fases de recuperação gradual. A oscilação no preço das ações parece estar fortemente correlacionada às variações no lucro operacional e às expectativas do mercado refletidas nos múltiplos P/OP. Observa-se ainda uma tendência de recuperação nos anos mais recentes, com a retomada da lucratividade operacional e valorização do valor de mercado apreciada pelos investidores.