First Solar Inc. (NASDAQ:FSLR)

A análise dos indicadores financeiros revela uma tendência de redução na alavancagem financeira e na proporção de dívida em relação aos ativos e ao patrimônio líquido até o final de 2022, seguida de uma reversão em 2023.

Índice de dívida sobre patrimônio líquido e índices relacionados

Observa-se uma diminuição consistente nos rácios de dívida sobre patrimônio líquido, incluindo o índice que considera o passivo de arrendamento operacional, de 2019 até 2022. Em 2019, esses rácios eram de 0.09 e 0.12, respectivamente, e reduziram-se até 2022, alcançando valores de 0.03 e 0.04. Contudo, em 2023, ocorre uma retomada, retornando a níveis similares aos de 2019, com índices de 0.09 e 0.09, indicando um aumento na proporção de dívida em relação ao patrimônio líquido.

Índice de dívida total sobre capital total e ativo

De modo similar, os rácios de dívida total em relação ao capital total e aos ativos seguiram uma tendência de declínio até 2022, atingindo valores de 0.03 e 0.02, respectivamente. Em 2023, esses indicadores também voltaram a subir, situando-se em 0.08 e 0.06, o que sugere uma elevação na alavancagem financeira ao final do período analisado.

Relação dívida/ativos

Esse índice apresentou uma redução de 0.06 em 2019 para 0.02 em 2022, refletindo uma maior sustentabilidade financeira ao diminuir a dependência de endividamento em relação aos ativos totais. Em 2023, ele retorna a 0.06, indicando uma mudança na estrutura de financiamento.

Índice de alavancagem financeira

Indicador que mede o grau de endividamento em relação ao patrimônio líquido (ou outros capitais), apresentou uma redução de 1.47 em 2019 para 1.24 em 2021, sinalizando uma menor dependência de endividamento em relação ao patrimônio. Entretanto, houve aumento em 2022 e 2023, chegando a 1.55, apontando para uma maior alavancagem na última análise.

Índice de cobertura de juros e encargos fixos

Os índices de cobertura de juros exibiram uma evolução significativa a partir de valores negativos de -3.45 em 2019, passando para 13.11 em 2020, e atingindo um pico de 69.75 em 2023. Esta evolução indica uma melhora substancial na capacidade de cobrir despesas de juros ao longo do tempo, refletindo maior solidez financeira em relação à geração de lucros antes de encargos financeiros. Similarmente, o índice de cobertura de encargos fixos evoluiu de -1.46 em 2019 para valores positivos crescentes, atingindo 36.57 em 2023, reforçando a tendência de fortalecimento na estrutura de pagamento de obrigações fixas.

Endividamento total

Observa-se uma redução significativa no endividamento total entre 2019 e 2022, com os valores caindo de aproximadamente US$ 471,7 milhões para cerca de US$ 184,3 milhões. No entanto, há um aumento pronunciado em 2023, atingindo aproximadamente US$ 577,4 milhões, o que indica um incremento na dívida naquele ano em relação ao período anterior.

Patrimônio líquido

O patrimônio líquido mostra uma tendência de crescimento ao longo dos anos, passando de US$ 5,096,7 milhões em 2019 para US$ 6.687,5 milhões em 2023. Esse crescimento sugere uma expansão na base de ativos líquidos após uma fase de redução ou estabilização.

Índice de dívida sobre patrimônio líquido

Este índice demonstra uma redução de aproximadamente 0,09 em 2019 para 0,03 em 2022, refletindo uma melhora na estrutura de capital, com menor alavancagem financeira. Entretanto, em 2023, o índice volta a subir para 0,09, alinhando-se ao valor de 2019, o que indica um aumento na proporção de dívida em relação ao patrimônio líquido naquele ano, possivelmente decorrente do aumento no endividamento total.

Tem-se observado uma diminuição consistente na dívida total ao longo do período de 2019 a 2022, com uma redução expressiva de US$ 595,3 milhões em 2019 para US$ 234,1 milhões em 2022. Em 2023, ocorre um aumento significativo na dívida, atingindo US$ 624,4 milhões, indicando uma possível reformulação na estratégia de endividamento.

O patrimônio líquido apresenta um crescimento contínuo ao longo de todo o período analisado, passando de US$ 5.096,8 milhões em 2019 para US$ 6.687,5 milhões em 2023. Este aumento reforça uma posição financeira sólida e estável, refletindo potencialmente em lucros acumulados e reinvestimentos.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido indica uma tendência de redução até 2022, de 0,12 em 2019 para 0,04 em 2022, o que demonstra uma melhoria na estrutura de capital, com menor dependência de endividamento em relação ao patrimônio líquido. Entretanto, em 2023, esse índice retorna a 0,09, possivelmente devido ao aumento na dívida total ocorrido no mesmo ano, indicando uma leve reversão na estratégia de financiamento.

Endividamento total

Ao longo do período avaliado, o endividamento total apresentou uma variação significativa. Entre 2019 e 2022, houve uma redução contínua, passando de aproximadamente US$ 471,7 milhões para cerca de US$ 184,3 milhões, indicando uma diminuição no montante de dívidas ao longo de três anos consecutivos. Porém, em 2023, observou-se uma reversão dessa tendência, com o endividamento total crescendo de forma expressiva para aproximadamente US$ 577,4 milhões, o que sugere uma potencial estratégia de aumento de alavancagem ou necessidade de financiamento adicional nesse último ano.

Capital total

O capital total da empresa manteve uma trajetória de crescimento consistente ao longo dos anos. Partindo de aproximadamente US$ 5,568 bilhões em 2019, houve incremento gradual até 2022, atingindo cerca de US$ 6,020 bilhões, antes de um aumento mais acentuado para quase US$ 7,264 bilhões em 2023. Essa evolução sugere uma expansão do patrimônio ou uma captação de recursos que reforçou a estrutura de capital da entidade durante o período avaliado.

Rácio dívida/capital total

O rácio de dívida em relação ao capital total apresentou uma tendência de queda de 2019 até 2022, reduzindo de 0,08 para 0,03, o que indica uma diminuição na proporção de endividamento em relação à estrutura de capital. Essa redução pode refletir uma política de redução de endividamento ou um aumento mais expressivo do capital próprio, o que aprimora a solidez financeira da empresa. Contudo, em 2023, o rácio voltou a subir para 0,08, alinhando-se ao nível de 2019. Tal movimento sugere um aumento relativo do endividamento em relação ao capital próprio, possivelmente devido à emissão de dívidas ou à redução do patrimônio líquido em relação à dívida, o que pode impactar a alavancagem financeira da organização.

Ao analisar os dados financeiros, observa-se que a dívida total apresentou uma redução significativa ao longo do período, passando de aproximadamente US$ 595 milhões em 2019 para cerca de US$ 234 milhões em 2022, antes de apresentar um aumento expressivo em 2023, atingindo aproximadamente US$ 624 milhões. Essa tendência indica um esforço de redução do endividamento até 2022, seguido por uma elevação em 2023.

O capital total, por sua vez, apresentou crescimento constante ao longo dos anos, iniciando em aproximadamente US$ 5,69 bilhões em 2019, atingindo mais de US$ 7,01 bilhões em 2022, e chegando a aproximadamente US$ 7,31 bilhões em 2023. Este aumento reflete uma expansão do patrimônio da empresa, possivelmente por meio de reinvestimentos ou captação de recursos adicionais.

O rácio dívida/capital total, que fornece uma medida de alavancagem financeira, mostrou uma tendência de diminuição, de 0,1 em 2019 para 0,04 em 2022, indicando uma redução na proporção de endividamento em relação ao patrimônio. No entanto, em 2023, o rácio registra um aumento para 0,09, sugerindo um incremento relativo na dívida em relação ao capital total naquele ano.

De modo geral, a análise revela uma estratégia de fortalecimento patrimonial ao longo dos anos, com redução do endividamento até 2022, seguida de uma reavaliação que resultou em aumento do endividamento em 2023, mantendo, entretanto, uma relação de alavancagem relativamente moderada.

A análise dos dados financeiros revela que, ao longo do período considerado, houve variações notáveis nos indicadores de endividamento e na estrutura de ativos da empresa. O endividamento total apresentou uma tendência geral de redução de 2019 até 2022, passando de US$ 471,7 milhões para US$ 184,3 milhões, indicando uma possível estratégia de redução de dívidas ou melhorias na liquidez. Contudo, em 2023, ocorreu um aumento expressivo no endividamento, atingindo US$ 577,4 milhões, o que pode refletir uma mudança na política de financiamento ou investimentos no início daquele ano. Os ativos totais mostraram crescimento consistente ao longo de toda a análise, passando de US$ 7,52 bilhões em 2019 para mais de US$ 10,37 bilhões em 2023. Este aumento contínuo sugere expansão dos ativos, que podem estar relacionados a investimentos em projetos, aquisição de bens ou expansão de operações. A relação dívida/ativos, que indica a proporção de ativos financiada por dívida, apresentou uma redução significativa de 0,06 em 2019 para 0,02 em 2022, reforçando a tendência de menor alavancagem financeira ao longo de boa parte do período. No entanto, essa relação voltou a subir para 0,06 em 2023, acompanhando o aumento do endividamento total, o que pode indicar uma estratégia de financiamento mais agressiva ou maior uso de dívida para suportar o crescimento dos ativos. De modo geral, a empresa passou por um período de redução de endividamento e fortalecimento de seu balanço até 2022, seguido de uma reavaliação de sua estrutura de capital em 2023 com aumento do endividamento. Essa dinâmica sugere uma adaptação às condições de mercado ou uma mudança na estratégia financeira no início daquele ano.

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de cinco anos, observa-se uma tendência de redução na dívida total, que diminuiu de aproximadamente US$ 595 milhões em 2019 para US$ 234 milhões em 2022, refletindo uma estratégia potencial de redução do endividamento. No entanto, em 2023, há um aumento expressivo nesta métrica para cerca de US$ 624 milhões, indicando uma possível reestruturação financeira ou novos empréstimos.

Os ativos totais apresentaram crescimento contínuo ao longo dos anos, passando de aproximadamente US$ 7,52 bilhões em 2019 para aproximadamente US$ 10,37 bilhões em 2023. Essa expansão sugere um aumento no tamanho da empresa, possivelmente por meio de investimentos, aquisições ou expansão de capacidade produtiva.

A relação dívida/ativos, que apresentou uma tendência de queda de 0,08 em 2019 para 0,03 em 2022, indicava uma melhora na estrutura de capital, com menor alavancagem relativa ao ativo total. Contudo, em 2023, esse índice sobe para 0,06, refletindo o aumento da dívida total em relação aos ativos totais, o que pode sugerir uma reavaliação da estratégia de financiamento, possivelmente para sustentar o crescimento ou financiar novos projetos.

Ao analisar a evolução dos ativos totais ao longo do período, observa-se um crescimento consistente, passando de aproximadamente US$ 7,52 bilhões em 2019 para cerca de US$ 10,37 bilhões em 2023. Este aumento reflete uma expansão significativa no porte da empresa, indicando possíveis investimentos em ativos de produção, tecnologia ou expansão de negócios.

O patrimônio líquido apresentou uma tendência de crescimento contínuo, crescendo de aproximadamente US$ 5,10 bilhões em 2019 para US$ 6,69 bilhões em 2023. Essa evolução sugere uma sólida geração de lucros e fortalecimento do capital próprio ao longo do período.

Entretanto, o índice de alavancagem financeira demonstrou variações ao longo desses anos. Houve uma redução de 1,47 em 2019 para 1,24 em 2021, indicando uma redução na dependência de financiamento de terceiros. Após esse ponto, o índice aumentou novamente para 1,41 em 2022 e atingiu 1,55 em 2023, indicando uma tendência de aumento na alavancagem financeira, o que pode sinalizar uma maior utilização de dívida para financiar o crescimento. Essa reversão na trajetória de alavancagem deve ser monitorada, pois pode implicar maior risco financeiro.

Em síntese, a empresa apresentou crescimento consistente em seus ativos e patrimônio líquido, sustentando uma estratégia de expansão. Contudo, o aumento recente na alavancagem financeira sugere a necessidade de uma análise mais detalhada de sua estratégia de endividamento e do impacto desse aumento no perfil de risco da organização.

Resultados antes de juros e impostos (EBIT)

Observa-se uma tendência de recuperação significativa nos resultados antes de juros e impostos ao longo do período analisado. Em 2019, houve um prejuízo de aproximadamente US$ 93,3 milhões. Este valor apresentou melhora em 2020, atingindo um lucro de cerca de US$ 315 milhões, seguido por um crescimento mais substancial em 2021, chegando a aproximadamente US$ 585 milhões. Em 2022, o valor de EBIT caiu drasticamente para cerca de US$ 20,8 milhões, indicando uma possível deterioração de desempenho ou eventos extraordinários. Contudo, em 2023, houve uma recuperação expressiva, com o EBIT alcançando aproximadamente US$ 904 milhões, superando amplamente os resultados anteriores, o que sugere uma forte retomada de rentabilidade.

Despesa com juros, líquida

Os gastos financeiros líquidos manifestaram uma redução progressiva ao longo do período. Em 2019, a despesa foi de US$ 27 milhões, caindo para cerca de US$ 24 milhões em 2020 e para US$ 13 milhões em 2021, indicando uma diminuição na carga de juros ou uma melhora na estrutura de endividamento. Em 2022, esses custos permaneceram estáveis, aproximadamente US$ 12,2 milhões, com leve incremento para cerca de US$ 12,97 milhões em 2023, o que pode refletir ajustes na dívida ou na taxa de juros vigente.

Índice de cobertura de juros

O índice de cobertura de juros apresentou forte melhora ao longo do tempo. Em 2019, o índice foi negativo (-3,45), indicando que a empresa não obteve resultados suficientes para cobrir seus encargos de juros. A partir de 2020, houve uma mudança substancial, com o índice atingindo 13,11, sinalizando uma margem confortável para pagamento de juros. Essa melhoria persistiu e se ampliou nos anos seguintes, atingindo 44,65 em 2021, antes de uma pequena redução em 2022 para 1,7. Entretanto, em 2023, o índice disparou para aproximadamente 69,75, indicando uma capacidade bastante elevada de cobertura, refletindo uma melhora significativa na saúde financeira operacional e na capacidade de geração de lucros em relação às despesas de juros.

Lucro antes de encargos fixos e impostos

Observa-se uma forte recuperação ao longo do período analisado. Em 2019, ocorreu um prejuízo de US$ 71.514 mil, seguido por uma significativa recuperação em 2020, atingindo um lucro de US$ 333.836 mil. Em 2021, houve um aumento expressivo, chegando a US$ 602.950 mil, o que indica uma melhora na performance operacional. No entanto, em 2022, houve uma redução para US$ 35.457 mil, mas já em 2023 ocorreu um salto para US$ 916.345 mil, atingindo o maior valor no período, sugerindo uma forte expansão ou melhora substancial na geração de lucro operacional antes dos encargos fixos e impostos.

Encargos fixos

Os encargos fixos apresentaram uma tendência de redução ao longo do tempo. Em 2019, totalizavam US$ 48.899 mil, caindo progressivamente para US$ 42.775 mil em 2020, US$ 30.788 mil em 2021, e chegando a US$ 26.859 mil em 2022. Em 2023, houve uma ligeira redução adicional para US$ 25.055 mil. Essa diminuição dos encargos fixos pode indicar uma estratégia de redução de custos ou uma redução nas despesas fixas, o que contribui positivamente para a potencial melhora na lucratividade líquida, especialmente considerando-se o aumento substancial no lucro antes de encargos fixos e impostos em 2023.

Índice de cobertura de encargos fixos

Este índice demonstra uma evolução marcante ao longo dos anos. Começou negativo em 2019 com -1.46, indicando dificuldade na cobertura dos encargos fixos naquele período. Em 2020, a recuperação foi notável, atingindo 7.8, seguida por uma forte expansão em 2021, chegando a 19.58. Apesar de uma pequena depreciação em 2022, o índice permanece positivo em 1.32, sugerindo uma cobertura mínima, porém ainda suficiente. Em 2023, o índice dispara para 36.57, refletindo uma capacidade altamente reforçada de cobrir os encargos fixos com o lucro operacional, o que demonstra uma melhora significativa na solidez financeira da empresa e na sua capacidade de gerenciar suas obrigações financeiras.