Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

Modelo de desconto de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. Os dividendos são a medida mais limpa e direta do fluxo de caixa, porque são claramente fluxos de caixa que vão diretamente para o investidor.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Cisco Systems Inc., previsão de dividendos por ação (DPS)

EUA $

Microsoft Excel
Ano Valor DPSt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 13.31%
0 DPS01 1.62
1 DPS1 1.81 = 1.62 × (1 + 11.44%) 1.59
2 DPS2 2.01 = 1.81 × (1 + 11.32%) 1.57
3 DPS3 2.23 = 2.01 × (1 + 11.21%) 1.54
4 DPS4 2.48 = 2.23 × (1 + 11.09%) 1.51
5 DPS5 2.76 = 2.48 × (1 + 10.97%) 1.48
5 Valor terminal (TV5) 130.85 = 2.76 × (1 + 10.97%) ÷ (13.31% – 10.97%) 70.07
Valor intrínseco das ações ordinárias da Cisco (por ação) $77.75
Preço atual das ações $76.94

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-07-26).

1 DPS0 = Soma dos dividendos do último ano por ação ordinária de Cisco . Ver Detalhes »

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Taxa de retorno necessária (r)

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.60%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.89%
Risco sistemático de Cisco ações ordinárias βCSCO 0.85
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Cisco3 rCSCO 13.31%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rCSCO = RF + βCSCO [E(RM) – RF]
= 4.60% + 0.85 [14.89% – 4.60%]
= 13.31%

Taxa de crescimento dos dividendos (g)

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita pelo modelo PRAT

Cisco Systems Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 26 de jul. de 2025 27 de jul. de 2024 29 de jul. de 2023 30 de jul. de 2022 31 de jul. de 2021 25 de jul. de 2020
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos em dinheiro declarados 6,437 6,384 6,302 6,224 6,166 6,016
Lucro líquido 10,180 10,320 12,613 11,812 10,591 11,214
Receita 56,654 53,803 56,998 51,557 49,818 49,301
Ativos totais 122,291 124,413 101,852 94,002 97,497 94,853
Equidade 46,843 45,457 44,353 39,773 41,275 37,920
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.37 0.38 0.50 0.47 0.42 0.46
Índice de margem de lucro2 17.97% 19.18% 22.13% 22.91% 21.26% 22.75%
Índice de giro do ativo3 0.46 0.43 0.56 0.55 0.51 0.52
Índice de alavancagem financeira4 2.61 2.74 2.30 2.36 2.36 2.50
Médias
Taxa de retenção 0.43
Índice de margem de lucro 21.03%
Índice de giro do ativo 0.51
Índice de alavancagem financeira 2.48
 
Taxa de crescimento dos dividendos (g)5 11.44%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-07-26), 10-K (Data do relatório: 2024-07-27), 10-K (Data do relatório: 2023-07-29), 10-K (Data do relatório: 2022-07-30), 10-K (Data do relatório: 2021-07-31), 10-K (Data do relatório: 2020-07-25).

2025 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido – Dividendos em dinheiro declarados) ÷ Lucro líquido
= (10,180 – 6,437) ÷ 10,180
= 0.37

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido ÷ Receita
= 100 × 10,180 ÷ 56,654
= 17.97%

3 Índice de giro do ativo = Receita ÷ Ativos totais
= 56,654 ÷ 122,291
= 0.46

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Equidade
= 122,291 ÷ 46,843
= 2.61

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.43 × 21.03% × 0.51 × 2.48
= 11.44%

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita no modelo de crescimento de Gordon

g = 100 × (P0 × r – D0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($76.94 × 13.31% – $1.62) ÷ ($76.94 + $1.62)
= 10.97%

onde:
P0 = preço atual da ação ordinária de Cisco
D0 = soma dos dividendos do último ano por ação ordinária Cisco
r = taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Cisco

Previsão da taxa de crescimento dos dividendos (g)

Cisco Systems Inc., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 11.44%
2 g2 11.32%
3 g3 11.21%
4 g4 11.09%
5 e seguintes g5 10.97%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de crescimento de Gordon
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.44% + (10.97% – 11.44%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.32%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.44% + (10.97% – 11.44%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.21%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.44% + (10.97% – 11.44%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.09%