Stock Analysis on Net
Stock Analysis on Net

Cisco Systems Inc. (NASDAQ:CSCO)

Valor presente do fluxo de caixa livre sobre o patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o detentor do patrimônio após pagamentos aos detentores da dívida e após permitir despesas para manter a base de ativos da empresa.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Cisco Systems Inc., fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE) previsão

US$ em milhões, exceto dados por ação

Microsoft Excel
Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 13.54%
01 FCFE0 10,476
1 FCFE1 11,675 = 10,476 × (1 + 11.44%) 10,283
2 FCFE2 12,959 = 11,675 × (1 + 11.00%) 10,053
3 FCFE3 14,327 = 12,959 × (1 + 10.56%) 9,789
4 FCFE4 15,776 = 14,327 × (1 + 10.11%) 9,494
5 FCFE5 17,302 = 15,776 × (1 + 9.67%) 9,171
5 Valor terminal (TV5) 490,908 = 17,302 × (1 + 9.67%) ÷ (13.54% – 9.67%) 260,200
Valor intrínseco das ações ordinárias Cisco 308,989
 
Valor intrínseco de Cisco ações ordinárias (por ação) $78.20
Preço atual das ações $75.23

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-07-26).

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Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Taxa de retorno necessária (r)

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.76%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 15.13%
Risco sistemático de Cisco ações ordinárias βCSCO 0.85
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Cisco3 rCSCO 13.54%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

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3 rCSCO = RF + βCSCO [E(RM) – RF]
= 4.76% + 0.85 [15.13% – 4.76%]
= 13.54%

Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Cisco Systems Inc., modelo PRAT

Microsoft Excel
Média 26 de jul. de 2025 27 de jul. de 2024 29 de jul. de 2023 30 de jul. de 2022 31 de jul. de 2021 25 de jul. de 2020
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos em dinheiro declarados 6,437 6,384 6,302 6,224 6,166 6,016
Lucro líquido 10,180 10,320 12,613 11,812 10,591 11,214
Receita 56,654 53,803 56,998 51,557 49,818 49,301
Ativos totais 122,291 124,413 101,852 94,002 97,497 94,853
Equidade 46,843 45,457 44,353 39,773 41,275 37,920
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.37 0.38 0.50 0.47 0.42 0.46
Índice de margem de lucro2 17.97% 19.18% 22.13% 22.91% 21.26% 22.75%
Índice de giro do ativo3 0.46 0.43 0.56 0.55 0.51 0.52
Índice de alavancagem financeira4 2.61 2.74 2.30 2.36 2.36 2.50
Médias
Taxa de retenção 0.43
Índice de margem de lucro 21.03%
Índice de giro do ativo 0.51
Índice de alavancagem financeira 2.48
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 11.44%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-07-26), 10-K (Data do relatório: 2024-07-27), 10-K (Data do relatório: 2023-07-29), 10-K (Data do relatório: 2022-07-30), 10-K (Data do relatório: 2021-07-31), 10-K (Data do relatório: 2020-07-25).

2025 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido – Dividendos em dinheiro declarados) ÷ Lucro líquido
= (10,180 – 6,437) ÷ 10,180
= 0.37

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido ÷ Receita
= 100 × 10,180 ÷ 56,654
= 17.97%

3 Índice de giro do ativo = Receita ÷ Ativos totais
= 56,654 ÷ 122,291
= 0.46

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Equidade
= 122,291 ÷ 46,843
= 2.61

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.43 × 21.03% × 0.51 × 2.48
= 11.44%

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (297,241 × 13.54% – 10,476) ÷ (297,241 + 10,476)
= 9.67%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de Cisco ações ordinárias (US$ em milhões)
FCFE0 = no último ano, o fluxo de caixa livre para o capital próprio da Cisco (US$ em milhões)
r = taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Cisco

Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Cisco Systems Inc., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 11.44%
2 g2 11.00%
3 g3 10.56%
4 g4 10.11%
5 e seguintes g5 9.67%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.44% + (9.67% – 11.44%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.00%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.44% + (9.67% – 11.44%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.56%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 11.44% + (9.67% – 11.44%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 10.11%