Amgen Inc. (NASDAQ:AMGN)

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se uma tendência de aumento na estrutura de endividamento da empresa ao longo do período avaliado. O índice de dívida sobre patrimônio líquido apresentou uma variação significativa, iniciado em aproximadamente 3,36 em março de 2020, apresentando uma tendência de aumento moderada até atingir picos próximos de 40,23 no final de 2021. Após esse pico, ocorre uma redução consistente, chegando a cerca de 7,57 em dezembro de 2023, indicando uma possível redução no endividamento relativo ao patrimônio ao longo do período mais recente.

O rácio de dívida em relação ao capital total permaneceu relativamente estável inicialmente, com pequenas oscilações em torno de 0,76 a 0,83 até o final de 2021. Depois, há uma diminuição suave, chegando a aproximadamente 0,88 em junho de 2025, sugerindo uma leve redução na proporção de dívida em relação ao capital total na etapa mais atual da análise.

Quanto à relação dívida/ativos, observa-se também um crescimento até o final de 2021, atingindo valores próximos de 0,69, seguido por uma estabilização em torno de 0,64 a 0,69 nas últimas medições, o que indica que uma parcela estável dos ativos permanece financiada por dívidas durante o período mais recente.

O índice de alavancagem financeira demonstra aumento expressivo, especialmente após 2020, atingindo valores superiores a 64 em 2022, com peak de 64,62, e posteriormente uma redução progressiva até valores mais moderados próximos de 11,83 em junho de 2025. Tal comportamento sugere que a empresa realizou uma expansão do endividamento com impacto elevado na alavancagem durante certos períodos, seguido por uma tentativa de retornar a níveis mais equilibrados.

Por último, o índice de cobertura de juros apresentou queda ao longo do tempo, começando em patamares acima de 6 em 2020 e chegando a valores próximos de 2 aceleradamente na série mais recente. Este declínio indica uma diminuição na capacidade de gerar lucros suficientes para cobrir os encargos de juros, o que pode refletir aumento na carga de dívida ou redução na rentabilidade antes dos juros e impostos.

De modo geral, a análise revela uma fase de intensificação do endividamento, particularmente entre 2021 e 2022, seguida de movimentos de redução e estabilização nos níveis de endividamento e de sua relação com ativos e patrimônio. Entretanto, a diminuição na cobertura de juros indica uma possível preocupação com a sustentabilidade da estrutura de capital, requerendo atenção no equilíbrio financeiro a futuro.

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se que o endividamento total da entidade mostrou variações ao longo do período, com um pico perceptível em dezembro de 2022, atingindo US$ 64.613 milhões. Os valores apresentam uma tendência de aumento em certos períodos, seguidos por ajustes também significativos, sugerindo possíveis estratégias de financiamento ou reestruturações de dívida.

O patrimônio líquido, por sua vez, apresentou uma trajetória de recuperação após um período de queda entre março de 2020 e dezembro de 2021, atingindo o ponto mais elevado em dezembro de 2024, com US$ 7.428 milhões. Essa evolução indica uma melhora na capacidade patrimonial da empresa, refletindo possivelmente lucros preservados ou emissão de ações que contribuíram para o crescimento do patrimônio.

O índice de dívida sobre patrimônio líquido evidenciou uma significativa volatilidade ao longo do tempo. Iniciando em 3,36 em março de 2020, o índice atingiu um patamar elevado em dezembro de 2022, em 40,23, indicando um aumento substancial na alavancagem financeira nesta ocasião. Posteriormente, o índice apresentaram uma tendência de redução, chegando a 7,57 em dezembro de 2024, o que sugere uma tentativa da empresa de reduzir a dependência de dívidas em relação ao patrimônio líquido, possivelmente por meio de amortizações de dívida ou aumento de capital próprio.

De modo geral, a análise demonstra uma fase de aumento do endividamento e da alavancagem financeira até 2022, seguida por movimentos de estabilização e redução do índice de dívida sobre patrimônio líquido, refletindo uma possível estratégia de equilíbrio financeiro e fortalecimento do patrimônio líquido. Ainda, a recuperação do patrimônio líquido após períodos de declínio relaciona-se à melhora nos resultados ou à emissão de ações, contribuindo para a sustentabilidade financeira da entidade ao longo do período avaliado.

Ao analisar os dados financeiros trimestrais, observa-se que o endividamento total apresentou variações ao longo do período, começando em cerca de US$ 31,8 bilhões no primeiro trimestre de 2020. Houve um aumento contínuo no endividamento ao longo de 2021, atingindo aproximadamente US$ 61,5 bilhões no último trimestre de 2021, indicando uma estratégia de alongamento do endividamento ou captação de novas dívidas. Esse incremento foi acompanhado por uma elevação significativa no capital total, que passou de cerca de US$ 41,3 bilhões no início de 2020 para aproximadamente US$ 70 bilhões no primeiro trimestre de 2023, refletindo potencialmente ganhosp de valor ou entrada de novos recursos por meio de emissões de ações ou outros instrumentos financeiros.

O rácio dívida/capital total manteve-se relativamente estável na maior parte do período, oscilando entre 0,76 e 0,83, o que indica uma proporção consistente de endividamento em relação ao patrimônio líquido. Contudo, há momentos de ligeira elevação, como em 2021, quando o rácio atingiu 0,98 no terceiro trimestre, sugerindo aumento do peso da dívida na estrutura de capital nesta ocasião. Na última data disponível, o rácio encontra-se em torno de 0,88, indicando uma leve redução e uma possível tentativa de equilíbrio na composição de capital.

De modo geral, os dados refletem um aumento na alavancagem financeira ao longo do período, acompanhado também por crescimento no capital total. Essa estratégia pode estar relacionada à captação de recursos para financiamento de operações, pesquisa, desenvolvimento ou aquisições. A estabilidade relativa do rácio dívida/capital sugere que a empresa busca manter o endividamento em proporções gerenciáveis, mesmo diante do aumento absoluto da dívida e do patrimônio líquido.

Ao analisar a evolução do endividamento total ao longo do período, observa-se uma tendência de aumento diferenciado. Entre o primeiro trimestre de 2020 e o terceiro de 2021, o endividamento mantém-se relativamente estável, com valores que oscillam na faixa de aproximadamente US$ 32 mil milhões a US$ 37 mil milhões, atingindo um pico de aproximadamente US$ 37,5 mil milhões em dezembro de 2021. A partir desse ponto, há um aumento relevante no endividamento, chegando a cerca de US$ 61,6 mil milhões em dezembro de 2022, indicando uma fase de maior alavancagem financeira. Este incremento permaneceu até o primeiro trimestre de 2023, mas a partir de então há sinais de estabilização e até de redução no valor, que se manteve abaixo dos US$ 60 mil milhões na maior parte de 2024 e se aproximando de aproximadamente US$ 57 mil milhões em junho daquele ano.

Quanto aos ativos totais, observa-se uma tendência de crescimento ao longo do período, especialmente a partir de 2021, quando a quantidade de ativos aumenta de aproximadamente US$ 63 mil milhões para patamares superiores a US$ 90 mil milhões. Em 2022 e 2023, os ativos permanecem em níveis elevados, com pequenos ajustes, refletindo uma expansão da base patrimonial da organização. Essa expansão dos ativos pode indicar investimentos em ativos de longo prazo ou aumento na capacidade operacional, acompanhando o incremento no endividamento em determinados períodos.

Em relação à relação dívida/ativos, constatamos uma tendência de aumento até cerca de 0,69, indicando um nível mais elevado de alavancagem financeira por parte da empresa ao longo do tempo. Desde o início do período, essa proporção aumentou de aproximadamente 0,52 para patamares próximos de 0,69 em 2021, demonstrando uma maior utilização de dívida em relação ao total de ativos. Após atingir esse pico, a relação estabilizou em torno de 0,64 a 0,66, o que sugere uma fase de manutenção do nível de endividamento relativamente alto, porém sem Novo crescimento proporcional ao valor total dos ativos. Este comportamento pode refletir uma estratégia de refinanciamento ou consolidação da estrutura de capital.

Dados de ativos totais:

Ao longo do período de análise, os ativos totais apresentam uma tendência de crescimento geral, com valores iniciando em aproximadamente US$ 61,7 bilhões no primeiro trimestre de 2020 e atingindo um pico de quase US$ 97,2 bilhões no final de 2023. Notadamente, há uma subida consistente entre o quarto trimestre de 2022 e o primeiro de 2024, indicando uma possível ampliação de ativos, seja por meio de investimentos, aquisições ou valorização de ativos existentes. Após esse pico, houve uma ligeira estabilização na faixa de US$ 89 a 91 bilhões, o que pode apontar para uma estabilização na expansão de ativos neste período mais recente.

Dados de patrimônio líquido:

O patrimônio líquido mostra uma trajetória de crescimento ao longo do período, passando de cerca de US$ 9,5 bilhões no primeiro trimestre de 2020 para aproximadamente US$ 7,5 bilhões no primeiro trimestre de 2024. Apesar de algumas flutuações intermediárias, principalmente entre 2020 e 2021, há uma tendência de recuperação na segunda metade de 2022 e ao longo de 2023, indicando uma possível melhora na saúde patrimonial da empresa. Essa recuperação sugere incrementos na retenção de lucros ou emissões de ações, refletindo uma gestão que busca fortalecer o patrimônio líquido.

Índice de alavancagem financeira:

O índice de alavancagem financeira demonstra variações substanciais ao longo do período. Inicialmente, em torno de 6,5, ele apresenta uma tendência de alta, atingindo um pico de 64,62 no terceiro trimestre de 2022. Essa elevação sugere um aumento significativo na utilização de endividamento em relação ao patrimônio, o que pode refletir estratégias de financiamento de crescimento ou reestruturações financeiras específicas. Após esse pico, há uma redução acentuada para valores abaixo de 20, chegando aproximadamente a 11,83 no encerramento de 2023 e início de 2024, indicando uma possível redução na alavancagem, o que contribuiria para um menor risco financeiro ao final do período analisado.

O desempenho financeiro demonstra variações ao longo do período considerado, com destaque para o lucro antes de juros e impostos (EBIT), que apresenta uma tendência geral de aumento após um pico inicial no primeiro trimestre de 2020. No primeiro trimestre de 2020, o EBIT estava em torno de US$ 2.366 milhões, com uma ligeira queda no segundo trimestre, seguida por uma recuperação que levou a um pico de US$ 4.985 milhões no primeiro trimestre de 2021. Em seguida, há uma tendência de crescimento consistente, atingindo valores elevados próximos de US$ 3.877 milhões no primeiro trimestre de 2022, embora a partir desse ponto ocorra alguma oscilação, com desalinhamento nos trimestres subsequentes, como registros de valores mais baixos no segundo semestre de 2022 e no começo de 2023, seguidos de uma recuperação até o segundo trimestre de 2024. Este movimento indica períodos de fortalecimento e retrações na lucratividade operacional.

As despesas com juros líquidas permanecem relativamente elevadas, com uma tendência de aumento ao longo do período. Inicialmente, a despesa líquida de juros variava em torno de US$ 346 milhões no primeiro trimestre de 2020, apresentando um aumento constante até atingir US$ 824 milhões no segundo trimestre de 2024. Essa elevação sugere uma maior endividamento ou aumento do custo de financiamento ao longo do tempo, refletindo uma potencial estratégia de financiamento que impacta a posição de resultados.

O índice de cobertura de juros, que indica a capacidade de geração de lucros para cobrir as despesas de juros, revela uma tendência de declínio ao longo do período. No início do período, valores não estavam disponíveis, mas a partir do terceiro trimestre de 2020, há uma leitura consistente de índices superiores a 6, indicando uma boa capacidade de cobertura. No entanto, a partir de 2022, ocorre uma queda progressiva, chegando a valores próximos de 2,1 no terceiro trimestre de 2023 e 2,45 no último trimestre de 2024, sinalizando uma redução na margem de segurança financeira para o pagamento de juros. Essa queda pode refletir aumento da alavancagem financeira ou deterioração na lucratividade operacional.

Em suma, a análise mostra um período de recuperação e crescimento na lucratividade operacional, embora com aumento consistente nos custos de juros e uma consequente pressão na cobertura de juros. A tendência de elevação na despesa com juros e o declínio no índice de cobertura sugerem maior alavancagem financeira ou desafios na manutenção de margens operacionais, o que deve ser monitorado para avaliação do risco financeiro da entidade no médio a longo prazo.