Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
Chevron Corp., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
A análise dos indicadores financeiros revela instabilidade no lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) e no lucro econômico ao longo do período analisado.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- Observa-se um pico expressivo no ano de 2022, seguido por uma retração em 2023 e relativa estabilidade em 2024. No encerramento do período em 2025, registra-se a menor performance operacional, indicando uma tendência de declínio na geração de lucro líquido operacional.
- Custo de Capital
- O indicador manteve-se em patamares estáveis, com oscilações reduzidas entre 12,29% e 12,8%. Essa constância sugere que as exigências de retorno e as condições de financiamento não sofreram alterações significativas.
- Capital Investido
- Houve um crescimento moderado entre 2021 e 2023, seguido de uma leve redução em 2024. No entanto, em 2025, ocorre um aumento substancial no volume de capital investido, elevando a base de ativos alocados na operação.
- Lucro Econômico
- O desempenho econômico foi predominantemente negativo, com exceção do exercício de 2022, único período em que o NOPAT foi suficiente para cobrir o custo do capital investido. A convergência entre a queda do lucro operacional e o aumento expressivo do capital investido em 2025 resultou em uma deterioração acentuada do lucro econômico, atingindo o nível mais baixo da série histórica analisada.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Chevron Corp., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Acréscimo de aumento (redução) do subsídio.
3 Adição de aumento (diminuição) na reserva LIFO. Ver Detalhes »
4 Adição de aumento (diminuição) na responsabilidade rescisória acumulada.
5 Adição de aumento (diminuição) nos equivalentes de capital próprio ao lucro líquido atribuível à Chevron Corporation.
6 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
7 2025 cálculo
Benefício fiscal de juros e despesas com dívidas = Despesas com juros e dívidas ajustadas × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
8 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido atribuível à Chevron Corporation.
A análise dos dados financeiros demonstra uma volatilidade significativa nos resultados ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento substancial no lucro líquido e no lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) em 2022, seguido por uma diminuição em 2023 e 2024, com uma continuação da tendência de declínio em 2025.
- Lucro Líquido
- O lucro líquido apresentou um crescimento expressivo de 2021 para 2022, passando de US$ 15.625 milhões para US$ 35.465 milhões. Contudo, este valor diminuiu para US$ 21.369 milhões em 2023, US$ 17.661 milhões em 2024 e US$ 12.299 milhões em 2025, indicando uma redução consistente nos últimos três anos do período analisado.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT seguiu uma trajetória semelhante ao lucro líquido. Houve um aumento notável de US$ 19.443 milhões em 2021 para US$ 41.794 milhões em 2022. Em 2023, o NOPAT retraiu para US$ 19.473 milhões, com novas reduções em 2024 (US$ 20.090 milhões) e 2025 (US$ 13.042 milhões). A variação entre o lucro líquido e o NOPAT sugere flutuações nos encargos financeiros e impostos.
A forte performance em 2022 foi seguida por um declínio contínuo nos indicadores de lucratividade. A diminuição observada em 2023, 2024 e 2025 pode ser atribuída a diversos fatores, incluindo mudanças nas condições de mercado, variações nos preços de commodities, ou alterações na eficiência operacional. A análise comparativa entre o lucro líquido e o NOPAT indica que os encargos financeiros e impostos podem ter contribuído para a redução do lucro líquido em relação ao NOPAT.
Impostos operacionais de caixa
Chevron Corp., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
A análise dos dados financeiros revela tendências significativas em duas categorias de impostos ao longo de um período de cinco anos. Observa-se uma variação considerável na despesa com imposto de renda, enquanto os impostos operacionais de caixa demonstram uma trajetória mais estável.
- Despesa com imposto de renda (benefício)
- Em 2021, a despesa com imposto de renda foi de US$ 5.950 milhões. Houve um aumento substancial em 2022, atingindo US$ 14.066 milhões. Em 2023, essa despesa diminuiu para US$ 8.173 milhões, seguida por um novo aumento em 2024, para US$ 9.757 milhões. Em 2025, a despesa com imposto de renda apresentou uma redução para US$ 7.258 milhões. Essa flutuação sugere uma sensibilidade considerável aos resultados financeiros e possíveis mudanças nas políticas fiscais ou regimes tributários.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa apresentaram um valor de US$ 5.416 milhões em 2021. Em 2022, houve um aumento para US$ 12.067 milhões. Os anos subsequentes mostraram uma tendência de declínio, com valores de US$ 7.986 milhões em 2023, US$ 8.681 milhões em 2024 e US$ 6.579 milhões em 2025. Apesar da variação inicial, a trajetória geral indica uma estabilização em níveis relativamente mais baixos em comparação com 2022, embora ainda sujeita a flutuações anuais.
A divergência entre as duas categorias de impostos sugere que a empresa pode estar se beneficiando de ajustes fiscais ou créditos que impactam a despesa com imposto de renda, sem necessariamente afetar os impostos operacionais de caixa de forma equivalente. A análise comparativa das duas linhas indica que a gestão tributária pode estar desempenhando um papel importante na otimização da carga fiscal.
Capital investido
Chevron Corp., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de reserva LIFO. Ver Detalhes »
5 Adição de responsabilidade rescisória acumulada.
6 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido total da Chevron Corporation.
7 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
8 Subtração de títulos e valores mobiliários.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução significativa no total de dívidas e arrendamentos reportados entre 2021 e 2022, tendência que se mantém, embora em menor escala, até 2023. Contudo, em 2024 e 2025, registra-se um aumento substancial na dívida, revertendo a trajetória anterior.
O patrimônio líquido da empresa apresentou crescimento de 2021 para 2022 e 2023, indicando um fortalecimento da posição financeira. Em 2024, houve uma leve diminuição, seguida por um aumento expressivo em 2025, superando os valores anteriores.
O capital investido seguiu uma trajetória de crescimento de 2021 para 2023, com uma estabilidade notável entre 2022 e 2023. Em 2024, observa-se uma pequena redução, que é seguida por um aumento considerável em 2025, refletindo possivelmente novos investimentos ou reavaliações de ativos.
- Tendências de Endividamento
- A empresa demonstrou capacidade de reduzir sua dívida em um primeiro momento, mas posteriormente aumentou significativamente seu endividamento. Este padrão pode indicar mudanças na estratégia de financiamento ou a necessidade de capital para novos projetos.
- Evolução do Patrimônio Líquido
- O crescimento geral do patrimônio líquido sugere uma melhora na rentabilidade e na capacidade de geração de valor para os acionistas, embora com uma pequena flutuação em 2024.
- Dinâmica do Capital Investido
- O aumento do capital investido, especialmente em 2025, pode indicar expansão das operações ou aquisição de novos ativos, o que pode ter implicações futuras na geração de receita e no fluxo de caixa.
Em resumo, os dados indicam uma empresa com flutuações em seus indicadores financeiros, com períodos de fortalecimento financeiro seguidos por aumentos no endividamento e no capital investido. A análise detalhada das causas subjacentes a essas mudanças é crucial para uma avaliação completa da saúde financeira da organização.
Custo de capital
Chevron Corp., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Chevron Corp., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
O desempenho financeiro analisado revela instabilidade no lucro econômico, com a ocorrência de resultados negativos em quatro dos cinco anos observados. O único período de superávit ocorreu em 2022, seguido por uma tendência de declínio que atingiu o patamar mais baixo em 2025.
O capital investido demonstrou estabilidade relativa entre 2022 e 2024, seguida por uma expansão expressiva no exercício de 2025.
- Lucro Econômico
- A métrica apresenta volatilidade, com a transição de um pico positivo de 14.608 milhões de dólares em 2022 para um resultado negativo de 21.387 milhões de dólares em 2025.
- Capital Investido
- Registra-se um aumento substancial no último ano, elevando o montante para 274.202 milhões de dólares.
- Índice de Spread Econômico
- O indicador permaneceu majoritariamente em terreno negativo, evidenciando a dificuldade em gerar retornos acima do custo de capital na maior parte do período, com a maior contração de -7,8% em 2025.
Índice de margem de lucro econômico
Chevron Corp., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Vendas e outras receitas operacionais | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| ConocoPhillips | ||||||
| Exxon Mobil Corp. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Vendas e outras receitas operacionais
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
As vendas e outras receitas operacionais apresentaram flutuações significativas ao longo do período analisado. Observou-se um crescimento expressivo entre 2021 e 2022, com o faturamento atingindo o pico de 235.717 milhões de dólares, seguido por uma tendência de declínio gradual e contínuo até 2025, ano em que as receitas recuaram para 184.432 milhões de dólares.
- Lucro econômico
- Os resultados demonstram instabilidade, com a ocorrência de valores negativos em quatro dos cinco exercícios. O único período de rentabilidade positiva foi registrado em 2022, com um lucro de 14.608 milhões de dólares. A partir de 2023, os indicadores retornaram ao campo negativo, culminando em uma perda acentuada de 21.387 milhões de dólares em 2025.
- Índice de margem de lucro econômico
- A margem acompanhou a volatilidade do lucro econômico, registrando um índice positivo de 6,2% em 2022. Nos demais anos, a margem permaneceu em território negativo, com uma deterioração notável em 2025, atingindo -11,6%, o que reflete uma redução drástica na capacidade de geração de valor econômico em relação às receitas operacionais.