Chevron Corp. (NYSE:CVX)

Análise do Lucro Líquido

Houve uma recuperação significativa no lucro líquido atribuído à Chevron em 2021, passando de um prejuízo de US$ 5,543 milhões em 2020 para um lucro de US$ 15,625 milhões. Em 2022, esse valor apresentou um crescimento expressivo alcançando US$ 35,465 milhões. Contudo, em 2023, observou-se uma redução para US$ 21,369 milhões, e em 2024, o valor recuou ainda mais, chegando a US$ 17,661 milhões. Essa trajetória indica uma forte recuperação após o prejuízo de 2020, seguida por uma tendência de decréscimo nos anos subsequentes, embora os lucros permaneçam superiores ao período de 2020.

Lucro Antes de Impostos (EBT)

O indicador demonstra uma evolução positiva de 2020 a 2022, com o EBT passando de US$ -7.453 milhões para US$ 49.674 milhões, refletindo melhorias na rentabilidade operacional. Em 2023, houve uma leve queda para US$ 29.584 milhões, e em 2024, o valor manteve-se relativamente estável em US$ 27.506 milhões. Essa estabilidade sugere uma maturidade na geração de receitas antes de impostos, após o crescimento acelerado na fase anterior.

Resultados Antes de Juros e Impostos (EBIT)

O EBIT seguiu uma tendência de forte crescimento de 2020 a 2022, passando de US$ -6.756 milhões para US$ 50.190 milhões. Assim como o EBT, apresentou uma redução em 2023, fechando em US$ 30.053 milhões, e permaneceu relativamente estável em 2024, com US$ 28.100 milhões. Este padrão indica uma melhora significativa na lucratividade operacional, com uma estabilização nos últimos anos.

Resultados Antes de Juros, Impostos, Depreciação e Amortização (EBITDA)

O EBITDA revela uma trajetória de crescimento expressivo até 2022, atingindo US$ 66.509 milhões, um aumento substancial em relação a 2020, quando foi de US$ 12.752 milhões. Em 2023, houve uma redução para US$ 47.379 milhões, e em 2024, o valor levemente recuou para US$ 45.382 milhões. Apesar da desaceleração nos últimos anos, os níveis de EBITDA ainda permanecem elevados, indicando forte geração de caixa operacional ao longo do período analisado.

De maneira geral, a análise indica que a empresa passou por uma fase de recuperação de resultados em 2021 e 2022, atingindo picos de rentabilidade. Nos anos seguintes, os resultados apresentaram uma tendência de estabilização ou ligeira redução, porém mantendo níveis elevados de lucratividade operacional e de geração de caixa. Essa dinâmica sugere ajustes na estratégia ou condições de mercado que impactaram os resultados finais, embora os indicadores de lucro operacional e de caixa permaneçam robustos.

O valor da empresa (EV) apresentou crescimento de 2020 a 2022, passando de aproximadamente US$ 236,8 bilhões para cerca de US$ 315 bilhões, indicando uma expansão agressiva no período, possivelmente reflexo de valorização do mercado ou melhora nas operações. No entanto, em 2023, houve uma ligeira retração para aproximadamente US$ 300,3 bilhões, seguida por uma nova redução em 2024, com o valor chegando a aproximadamente US$ 294,9 bilhões, sugerindo uma estabilização ou até uma leve diminuição no valor de mercado.

O EBITDA também exibiu uma trajetória de crescimento consistente, saindo de US$ 12,75 bilhões em 2020 para US$ 66,51 bilhões em 2022. Este aumento reforça a melhora na geração de caixa operacional ao longo dos anos. Contudo, em 2023, o EBITDA diminuiu para cerca de US$ 47,38 bilhões, e permaneceu relativamente estável em 2024, em torno de US$ 45,38 bilhões, indicando uma possível desaceleração na rentabilidade operacional ou desafios específicos no período.

O rácio EV/EBITDA ficou bastante volátil, começando em 18,57 em 2020, diminuindo significativamente para 7,18 em 2021 e atingindo um ponto mais baixo de 4,74 em 2022. Essa redução sugere uma melhora na percepção de valor da empresa, ou uma apropriação mais eficiente do valor de mercado em relação ao EBITDA gerado, possivelmente resultando em uma avaliação mais favorável pelo mercado ou uma menor impressão de risco. Em 2023, o rácio subiu para 6,34, indicando uma possível estabilização ou aumento na percepção de risco, seguido por ligeira alta para 6,5 em 2024, indicando uma tendência de retorno a patamares próximos aos observados em 2023.

Resumo Geral

Os dados mostram um período de crescimento marcado por valorização de mercado e melhoria na geração de caixa operacional até 2022. Posteriormente, há sinais de estabilização ou leve retração, tanto no valor da empresa quanto no EBITDA, acompanhados de flutuações no rácio EV/EBITDA que refletem mudanças na avaliação de mercado e na rentabilidade operacional. Esses padrões sugerem uma fase de ajuste ou recuperação, com a empresa passando por condições de mercado que impactaram sua avaliação e resultados operacionais na metade final do período analisado.