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Home Depot Inc. (NYSE:HD)

Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) 

Microsoft Excel

O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) indica qual deve ser a taxa de retorno esperada ou exigida sobre ativos de risco, como ações ordinárias de Home Depot.


Taxas de retorno

Home Depot Inc., taxas mensais de retorno

Microsoft Excel
Home Depot Inc. (HD) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoHD,t1 DividendoHD,t1 RHD,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
28 de fev. de 2018 $182.27 2,713.83
1. 31 de mar. de 2018 $178.24 $1.03 -1.65% 2,640.87 -2.69%
2. 30 de abr. de 2018 $184.80 3.68% 2,648.05 0.27%
3. 31 de mai. de 2018 $186.55 $1.03 1.50% 2,705.27 2.16%
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70. 31 de dez. de 2023 $346.55 10.55% 4,769.83 4.42%
71. 31 de jan. de 2024 $352.96 1.85% 4,845.65 1.59%
Média (R): 1.38% 0.95%
Desvio padrão: 6.94% 5.18%
Home Depot Inc. (HD) Standard & Poor’s 500 (S&P 500)
t Data PreçoHD,t1 DividendoHD,t1 RHD,t2 PreçoS&P 500,t RS&P 500,t3
28 de fev. de 2018 $182.27 2,713.83
1. 31 de mar. de 2018 $178.24 $1.03 -1.65% 2,640.87 -2.69%
2. 30 de abr. de 2018 $184.80 3.68% 2,648.05 0.27%
3. 31 de mai. de 2018 $186.55 $1.03 1.50% 2,705.27 2.16%
4. 30 de jun. de 2018 $195.10 4.58% 2,718.37 0.48%
5. 31 de jul. de 2018 $197.52 1.24% 2,816.29 3.60%
6. 31 de ago. de 2018 $200.77 $1.03 2.17% 2,901.52 3.03%
7. 30 de set. de 2018 $207.15 3.18% 2,913.98 0.43%
8. 31 de out. de 2018 $175.88 -15.10% 2,711.74 -6.94%
9. 30 de nov. de 2018 $180.32 $1.03 3.11% 2,760.17 1.79%
10. 31 de dez. de 2018 $171.82 -4.71% 2,506.85 -9.18%
11. 31 de jan. de 2019 $183.53 6.82% 2,704.10 7.87%
12. 28 de fev. de 2019 $185.14 0.88% 2,784.49 2.97%
13. 31 de mar. de 2019 $191.89 $1.36 4.38% 2,834.40 1.79%
14. 30 de abr. de 2019 $203.70 6.15% 2,945.83 3.93%
15. 31 de mai. de 2019 $189.85 -6.80% 2,752.06 -6.58%
16. 30 de jun. de 2019 $207.97 $1.36 10.26% 2,941.76 6.89%
17. 31 de jul. de 2019 $213.69 2.75% 2,980.38 1.31%
18. 31 de ago. de 2019 $227.91 6.65% 2,926.46 -1.81%
19. 30 de set. de 2019 $232.02 $1.36 2.40% 2,976.74 1.72%
20. 31 de out. de 2019 $234.58 1.10% 3,037.56 2.04%
21. 30 de nov. de 2019 $220.51 -6.00% 3,140.98 3.40%
22. 31 de dez. de 2019 $218.38 $1.36 -0.35% 3,230.78 2.86%
23. 31 de jan. de 2020 $228.10 4.45% 3,225.52 -0.16%
24. 29 de fev. de 2020 $217.84 -4.50% 2,954.22 -8.41%
25. 31 de mar. de 2020 $186.71 $1.50 -13.60% 2,584.59 -12.51%
26. 30 de abr. de 2020 $219.83 17.74% 2,912.43 12.68%
27. 31 de mai. de 2020 $248.48 13.03% 3,044.31 4.53%
28. 30 de jun. de 2020 $250.51 $1.50 1.42% 3,100.29 1.84%
29. 31 de jul. de 2020 $265.49 5.98% 3,271.12 5.51%
30. 31 de ago. de 2020 $285.04 7.36% 3,500.31 7.01%
31. 30 de set. de 2020 $277.71 $1.50 -2.05% 3,363.00 -3.92%
32. 31 de out. de 2020 $266.71 -3.96% 3,269.96 -2.77%
33. 30 de nov. de 2020 $277.41 4.01% 3,621.63 10.75%
34. 31 de dez. de 2020 $265.62 $1.50 -3.71% 3,756.07 3.71%
35. 31 de jan. de 2021 $270.82 1.96% 3,714.24 -1.11%
36. 28 de fev. de 2021 $258.34 -4.61% 3,811.15 2.61%
37. 31 de mar. de 2021 $305.25 $1.65 18.80% 3,972.89 4.24%
38. 30 de abr. de 2021 $323.67 6.03% 4,181.17 5.24%
39. 31 de mai. de 2021 $318.91 -1.47% 4,204.11 0.55%
40. 30 de jun. de 2021 $318.89 $1.65 0.51% 4,297.50 2.22%
41. 31 de jul. de 2021 $328.19 2.92% 4,395.26 2.27%
42. 31 de ago. de 2021 $326.18 -0.61% 4,522.68 2.90%
43. 30 de set. de 2021 $328.26 $1.65 1.14% 4,307.54 -4.76%
44. 31 de out. de 2021 $371.74 13.25% 4,605.38 6.91%
45. 30 de nov. de 2021 $400.61 7.77% 4,567.00 -0.83%
46. 31 de dez. de 2021 $415.01 $1.65 4.01% 4,766.18 4.36%
47. 31 de jan. de 2022 $366.98 -11.57% 4,515.55 -5.26%
48. 28 de fev. de 2022 $315.83 -13.94% 4,373.94 -3.14%
49. 31 de mar. de 2022 $299.33 $1.90 -4.62% 4,530.41 3.58%
50. 30 de abr. de 2022 $300.40 0.36% 4,131.93 -8.80%
51. 31 de mai. de 2022 $302.75 0.78% 4,132.15 0.01%
52. 30 de jun. de 2022 $274.27 $1.90 -8.78% 3,785.38 -8.39%
53. 31 de jul. de 2022 $300.94 9.72% 4,130.29 9.11%
54. 31 de ago. de 2022 $288.42 $1.90 -3.53% 3,955.00 -4.24%
55. 30 de set. de 2022 $275.94 -4.33% 3,585.62 -9.34%
56. 31 de out. de 2022 $296.13 7.32% 3,871.98 7.99%
57. 30 de nov. de 2022 $323.99 $1.90 10.05% 4,080.11 5.38%
58. 31 de dez. de 2022 $315.86 -2.51% 3,839.50 -5.90%
59. 31 de jan. de 2023 $324.17 2.63% 4,076.60 6.18%
60. 28 de fev. de 2023 $296.54 -8.52% 3,970.15 -2.61%
61. 31 de mar. de 2023 $295.12 $2.09 0.23% 4,109.31 3.51%
62. 30 de abr. de 2023 $300.54 1.84% 4,169.48 1.46%
63. 31 de mai. de 2023 $283.45 $2.09 -4.99% 4,179.83 0.25%
64. 30 de jun. de 2023 $310.64 9.59% 4,376.86 4.71%
65. 31 de jul. de 2023 $333.84 7.47% 4,588.96 4.85%
66. 31 de ago. de 2023 $330.30 $2.09 -0.43% 4,507.66 -1.77%
67. 30 de set. de 2023 $302.16 -8.52% 4,288.05 -4.87%
68. 31 de out. de 2023 $284.69 -5.78% 4,193.80 -2.20%
69. 30 de nov. de 2023 $313.49 $2.09 10.85% 4,567.80 8.92%
70. 31 de dez. de 2023 $346.55 10.55% 4,769.83 4.42%
71. 31 de jan. de 2024 $352.96 1.85% 4,845.65 1.59%
Média (R): 1.38% 0.95%
Desvio padrão: 6.94% 5.18%

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1 Dados em US$ por ação ordinária, ajustados por desdobramentos e dividendos das ações.

2 Taxa de retorno das ações ordinárias da HD durante o período t.

3 Taxa de retorno do S&P 500 (proxy da carteira de mercado) durante o período t.


Variância e covariância

Home Depot Inc., cálculo da variância e covariância dos retornos

Microsoft Excel
t Data RHD,t RS&P 500,t (RHD,tRHD)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RHD,tRHD)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 31 de mar. de 2018 -1.65% -2.69% 9.14 13.26 11.01
2. 30 de abr. de 2018 3.68% 0.27% 5.30 0.46 -1.57
3. 31 de mai. de 2018 1.50% 2.16% 0.02 1.46 0.15
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70. 31 de dez. de 2023 10.55% 4.42% 84.05 12.04 31.81
71. 31 de jan. de 2024 1.85% 1.59% 0.22 0.41 0.30
Total (Σ): 3,370.28 1,876.53 1,843.57
t Data RHD,t RS&P 500,t (RHD,tRHD)2 (RS&P 500,tRS&P 500)2 (RHD,tRHD)×(RS&P 500,tRS&P 500)
1. 31 de mar. de 2018 -1.65% -2.69% 9.14 13.26 11.01
2. 30 de abr. de 2018 3.68% 0.27% 5.30 0.46 -1.57
3. 31 de mai. de 2018 1.50% 2.16% 0.02 1.46 0.15
4. 30 de jun. de 2018 4.58% 0.48% 10.27 0.22 -1.50
5. 31 de jul. de 2018 1.24% 3.60% 0.02 7.02 -0.36
6. 31 de ago. de 2018 2.17% 3.03% 0.62 4.30 1.64
7. 30 de set. de 2018 3.18% 0.43% 3.24 0.27 -0.94
8. 31 de out. de 2018 -15.10% -6.94% 271.37 62.30 130.03
9. 30 de nov. de 2018 3.11% 1.79% 3.00 0.69 1.44
10. 31 de dez. de 2018 -4.71% -9.18% 37.11 102.63 61.71
11. 31 de jan. de 2019 6.82% 7.87% 29.57 47.82 37.60
12. 28 de fev. de 2019 0.88% 2.97% 0.25 4.08 -1.01
13. 31 de mar. de 2019 4.38% 1.79% 9.02 0.70 2.52
14. 30 de abr. de 2019 6.15% 3.93% 22.82 8.87 14.23
15. 31 de mai. de 2019 -6.80% -6.58% 66.86 56.71 61.58
16. 30 de jun. de 2019 10.26% 6.89% 78.90 35.28 52.76
17. 31 de jul. de 2019 2.75% 1.31% 1.88 0.13 0.49
18. 31 de ago. de 2019 6.65% -1.81% 27.84 7.63 -14.57
19. 30 de set. de 2019 2.40% 1.72% 1.04 0.59 0.78
20. 31 de out. de 2019 1.10% 2.04% 0.08 1.19 -0.30
21. 30 de nov. de 2019 -6.00% 3.40% 54.40 6.01 -18.08
22. 31 de dez. de 2019 -0.35% 2.86% 2.98 3.63 -3.29
23. 31 de jan. de 2020 4.45% -0.16% 9.44 1.24 -3.43
24. 29 de fev. de 2020 -4.50% -8.41% 34.53 87.68 55.02
25. 31 de mar. de 2020 -13.60% -12.51% 224.39 181.30 201.70
26. 30 de abr. de 2020 17.74% 12.68% 267.68 137.63 191.94
27. 31 de mai. de 2020 13.03% 4.53% 135.84 12.78 41.67
28. 30 de jun. de 2020 1.42% 1.84% 0.00 0.78 0.04
29. 31 de jul. de 2020 5.98% 5.51% 21.18 20.77 20.97
30. 31 de ago. de 2020 7.36% 7.01% 35.83 36.65 36.24
31. 30 de set. de 2020 -2.05% -3.92% 11.72 23.77 16.69
32. 31 de out. de 2020 -3.96% -2.77% 28.50 13.83 19.86
33. 30 de nov. de 2020 4.01% 10.75% 6.94 96.07 25.82
34. 31 de dez. de 2020 -3.71% 3.71% 25.88 7.61 -14.04
35. 31 de jan. de 2021 1.96% -1.11% 0.34 4.27 -1.20
36. 28 de fev. de 2021 -4.61% 2.61% 35.83 2.74 -9.91
37. 31 de mar. de 2021 18.80% 4.24% 303.42 10.83 57.33
38. 30 de abr. de 2021 6.03% 5.24% 21.68 18.40 19.97
39. 31 de mai. de 2021 -1.47% 0.55% 8.11 0.16 1.15
40. 30 de jun. de 2021 0.51% 2.22% 0.75 1.61 -1.10
41. 31 de jul. de 2021 2.92% 2.27% 2.37 1.75 2.03
42. 31 de ago. de 2021 -0.61% 2.90% 3.96 3.79 -3.87
43. 30 de set. de 2021 1.14% -4.76% 0.05 32.60 1.34
44. 31 de out. de 2021 13.25% 6.91% 140.84 35.54 70.75
45. 30 de nov. de 2021 7.77% -0.83% 40.81 3.19 -11.41
46. 31 de dez. de 2021 4.01% 4.36% 6.91 11.62 8.96
47. 31 de jan. de 2022 -11.57% -5.26% 167.73 38.58 80.44
48. 28 de fev. de 2022 -13.94% -3.14% 234.58 16.72 62.63
49. 31 de mar. de 2022 -4.62% 3.58% 36.01 6.89 -15.75
50. 30 de abr. de 2022 0.36% -8.80% 1.04 95.04 9.95
51. 31 de mai. de 2022 0.78% 0.01% 0.35 0.90 0.56
52. 30 de jun. de 2022 -8.78% -8.39% 103.17 87.33 94.92
53. 31 de jul. de 2022 9.72% 9.11% 69.66 66.56 68.09
54. 31 de ago. de 2022 -3.53% -4.24% 24.08 27.01 25.50
55. 30 de set. de 2022 -4.33% -9.34% 32.55 105.94 58.72
56. 31 de out. de 2022 7.32% 7.99% 35.27 49.47 41.77
57. 30 de nov. de 2022 10.05% 5.38% 75.20 19.56 38.35
58. 31 de dez. de 2022 -2.51% -5.90% 15.11 46.92 26.63
59. 31 de jan. de 2023 2.63% 6.18% 1.57 27.27 6.54
60. 28 de fev. de 2023 -8.52% -2.61% 98.03 12.70 35.29
61. 31 de mar. de 2023 0.23% 3.51% 1.33 6.51 -2.94
62. 30 de abr. de 2023 1.84% 1.46% 0.21 0.26 0.23
63. 31 de mai. de 2023 -4.99% 0.25% 40.56 0.50 4.49
64. 30 de jun. de 2023 9.59% 4.71% 67.48 14.14 30.89
65. 31 de jul. de 2023 7.47% 4.85% 37.09 15.16 23.71
66. 31 de ago. de 2023 -0.43% -1.77% 3.28 7.42 4.94
67. 30 de set. de 2023 -8.52% -4.87% 97.96 33.93 57.65
68. 31 de out. de 2023 -5.78% -2.20% 51.26 9.93 22.56
69. 30 de nov. de 2023 10.85% 8.92% 89.73 63.44 75.45
70. 31 de dez. de 2023 10.55% 4.42% 84.05 12.04 31.81
71. 31 de jan. de 2024 1.85% 1.59% 0.22 0.41 0.30
Total (Σ): 3,370.28 1,876.53 1,843.57

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VariaçãoHD = Σ(RHD,tRHD)2 ÷ (71 – 1)
= 3,370.28 ÷ (71 – 1)
= 48.15

VariaçãoS&P 500 = Σ(RS&P 500,tRS&P 500)2 ÷ (71 – 1)
= 1,876.53 ÷ (71 – 1)
= 26.81

CovariânciaHD, S&P 500 = Σ(RHD,tRHD)×(RS&P 500,tRS&P 500) ÷ (71 – 1)
= 1,843.57 ÷ (71 – 1)
= 26.34


Estimativa sistemática de risco (β)

Microsoft Excel
VariaçãoHD 48.15
VariaçãoS&P 500 26.81
CovariânciaHD, S&P 500 26.34
Coeficiente de correlaçãoHD, S&P 5001 0.73
βHD2 0.98
αHD3 0.44%

Cálculos

1 Coeficiente de correlaçãoHD, S&P 500
= CovariânciaHD, S&P 500 ÷ (Desvio padrãoHD × Desvio padrãoS&P 500)
= 26.34 ÷ (6.94% × 5.18%)
= 0.73

2 βHD
= CovariânciaHD, S&P 500 ÷ VariaçãoS&P 500
= 26.34 ÷ 26.81
= 0.98

3 αHD
= MédiaHD – βHD × MédiaS&P 500
= 1.38%0.98 × 0.95%
= 0.44%


Taxa de retorno esperada

Microsoft Excel
Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.43%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.60%
Risco sistemático de Home Depot ações ordinárias βHD 0.98
 
Taxa de retorno esperada das ações ordinárias da Home Depot3 E(RHD) 13.44%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 E(RHD) = RF + βHD [E(RM) – RF]
= 4.43% + 0.98 [13.60%4.43%]
= 13.44%