Estée Lauder Cos. Inc. (NYSE:EL)

Ao analisar os índices de liquidez ao longo do período, observa-se uma tendência geral de aumento no índice de liquidez corrente, que passou de 1,75 em setembro de 2017 para atingir um pico de 2,12 no primeiro trimestre de 2021, antes de apresentar uma leve redução nos períodos seguintes, encerrando em 1,46 em junho de 2023. Essa evolução sugere que a empresa aprimorou sua capacidade de cobertura de obrigações de curto prazo ao longo do tempo, embora nos últimos períodos essa margem tenha diminuído, indicativo de uma possível redução na eficiência de gestão de recursos circulantes ou mudança na estrutura de liquidez.

O índice de liquidez rápida apresentou uma trajetória de incremento, iniciando em 1,15 em setembro de 2017 e atingindo um pico de 1,57 no primeiro trimestre de 2021. Após esse ponto, houve uma tendência de estabilização ou queda gradual, chegando a 0,88 em junho de 2023. Essa métrica revela que, embora a companhia tenha aumentado sua capacidade de cobrir obrigações sem contar com estoques, essa capacidade tem sofrido leve deterioração recentemente, indicando possível redução na qualidade dos ativos líquidos disponíveis.

Já o índice de liquidez de caixa demonstra maior volatilidade, começando em 0,58 em setembro de 2017 e atingindo o valor mais alto de 1,23 no primeiro trimestre de 2021. Nos períodos subsequentes, houve oscilações para baixa, chegando a 0,65 em março de 2023, indicando variações na disponibilidade de caixa ou equivalentes. Apesar de atingir valores superiores a 1 em determinados momentos, a tendência dessas métricas sugere que a empresa mantém uma margem de liquidez de caixa relativamente estreita, especialmente nos últimos períodos, o que pode indicar uma gestão mais conservadora ou dificuldades em gerar caixa de forma consistente.

Comportamento dos índices de liquidez

Durante o período analisado, houve uma melhora significativa na capacidade geral de cobertura de dívidas de curto prazo, refletida no aumento do índice de liquidez corrente até o primeiro trimestre de 2021. Entretanto, a partir desse ponto, uma redução gradual nesses índices aponta para possíveis desafios na manutenção de níveis elevados de liquidez, necessitando monitoramento para assegurar a saúde financeira.

Características específicas dos índices de liquidez rápida e de caixa

O índice de liquidez rápida mostra maior sensibilidade às variações de ativos líquidos de alta qualidade, com uma tendência de aumento até 2021, seguida por estabilização ou diminuição. Já o índice de liquidez de caixa apresenta maior volatilidade, refletindo variáveis no fluxo de caixa, embora, em geral, permaneça em níveis compatíveis com operações conservadoras, porém com menor folga nos períodos mais recentes.

Ao longo do período analisado, observa-se uma tendência de aumento no ativo circulante, que cresce de aproximadamente US$ 5.507 milhões no final de setembro de 2017 para US$ 11.247 milhões no final de março de 2023. Essa expansão indica uma ampliação na liquidez de curto prazo da empresa e a possibilidade de aumento no volume de recursos disponíveis para operações e investimentos de curto prazo.

Por outro lado, o passivo circulante também apresenta uma tendência de crescimento, variando de US$ 3.142 milhões em setembro de 2017 para US$ 7.700 milhões em março de 2023. Embora ambos os valores tenham crescido, o aumento do passivo circulante é proporcionalmente maior em alguns momentos, resultando em flutuações no índice de liquidez corrente ao longo do tempo.

O índice de liquidez corrente, que mede a capacidade da empresa de pagar suas obrigações de curto prazo com seus ativos circulantes, registra variações ao longo do período. Ele inicia em 1.75 no final de setembro de 2017, atingindo picos de até 2.12 em março de 2021, demonstrando períodos de maior margem de segurança na liquidez. Contudo, também há momentos de redução, como o valor de 1.46 em março de 2023, indicando uma menor margem de segurança na capacidade de pagamento no curto prazo.

De modo geral, os dados sugerem uma empresa que vem ampliando seus ativos e passivos circulantes de forma consistente. A variação no índice de liquidez corrente aponta para campanhas de gestão de liquidez, buscando equilibrar o crescimento de seus recursos circulantes com o crescimento de suas obrigações de curto prazo. Assim, embora se observe uma tendência de expansão tanto de ativos quanto de passivos, o perfil de liquidez apresenta períodos de maior e menor segurança financeira, o que deve ser considerado na análise de risco de curto prazo.

Ao analisar os dados trimestrais de ativos rápidos, verifica-se uma tendência de crescimento ao longo do período, com valores passando de US$ 3.624 milhões no final de setembro de 2017 para US$ 7.435 milhões no final de março de 2023. Embora haja oscilações intermediárias, há um padrão geral de aumento, indicando uma expansão na liquidez imediata da empresa ao longo do tempo.

No que concerne ao passivo circulante, observa-se também uma tendência de aumento, com valores variando de US$ 3.142 milhões em setembro de 2017 para US$ 7.700 milhões em março de 2023. Essa elevação sugere uma maior volume de obrigações de curto prazo, podendo indicar uma estratégia de gestão de liquidez ou um aumento na alavancagem de curto prazo.

O índice de liquidez rápida apresenta variações significativas ao longo do período, refletindo a relação entre ativos rápidos e passivos circulantes. Inicialmente, o índice mantém-se acima de 1, sinalizando uma posição de liquidez adequada. Contudo, a partir de 2022, há uma redução acentuada, com o índice caindo para níveis próximos a 0,88 em março de 2023. Esta tendência evidencia uma diminuição na proporção de ativos líquidos em relação às obrigações de curto prazo, podendo indicar uma deterioração relativa da liquidez imediata ou uma mudança na composição dos ativos e passivos circulantes.

Em suma, enquanto os ativos rápidos e passivos circulantes evoluem em uma direção de crescimento, o índice de liquidez rápida demonstra sinais de deterioração recente, o que pode requerer atenção na gestão de liquidez para assegurar a capacidade de atender às obrigações de curto prazo de forma eficiente.

Total de ativos de caixa

Ao longo do período analisado, observa-se uma tendência geral de aumento nos ativos de caixa, passando de aproximadamente 1.825 milhões de dólares no final de setembro de 2017 para cerca de 5.531 milhões de dólares no final de março de 2023. Essa evolução indica uma ampliação significativa na liquidez da empresa ao longo do tempo, refletindo possivelmente uma estratégia de fortalecimento de caixa ou aumento na geração de caixa operacional.

Passivo circulante

O passivo circulante apresentou um crescimento considerável, crescendo de aproximadamente 3.142 milhões de dólares em setembro de 2017 para cerca de 7.700 milhões de dólares em março de 2023. Esse aumento pode indicar maior volume de obrigações de curto prazo, o que requer atenção na gestão de liquidez e na capacidade de atender às dívidas no curto prazo.

Índice de liquidez de caixa

O índice de liquidez de caixa oscilou ao longo do período, iniciando em 0,58 no final de setembro de 2017 e atingindo um pico de 1,23 em março de 2021. Após esse pico, houve uma redução, encerrando em 0,65 em junho de 2023. A variação do índice sugere períodos de melhora na capacidade de cobertura do passivo circulante com ativos de caixa, especialmente em 2021, seguido por uma leve deterioração, embora ainda mantendo-se em níveis considerados adequados. Essa dinâmica reflete variações na gestão de caixa em relação ao passivo de curto prazo ao longo do tempo.