Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Chevron Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 256,938) | 261,632) | 257,709) | 239,535) | 239,790) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 6,781) | 8,178) | 17,678) | 5,640) | 5,596) | |
| Menos: Depósitos a prazo | 4) | —) | —) | —) | —) | |
| Menos: Títulos e Valores Mobiliários | —) | 45) | 223) | 35) | 31) | |
| Ativos operacionais | 250,153) | 253,409) | 239,808) | 233,860) | 234,163) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 103,781) | 99,703) | 97,467) | 99,595) | 107,064) | |
| Menos: Dívida de curto prazo | 4,406) | 529) | 1,964) | 256) | 1,548) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo dívida com vencimento no prazo de um ano | 20,135) | 20,307) | 21,375) | 31,113) | 42,767) | |
| Passivo operacional | 79,240) | 78,867) | 74,128) | 68,226) | 62,749) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 170,913) | 174,542) | 165,680) | 165,634) | 171,414) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (3,629) | 8,862) | 46) | (5,780) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -2.10% | 5.21% | 0.03% | -3.43% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| ConocoPhillips | 29.59% | 10.61% | -5.86% | 44.50% | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 26.07% | 3.91% | -1.19% | -4.87% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Petróleo, gás e combustíveis consumíveis | 16.86% | 5.28% | -1.34% | 1.09% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Energia | 16.00% | 5.39% | -1.05% | 1.02% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 250,153 – 79,240 = 170,913
2 2024 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2024 – Ativos operacionais líquidos2023
= 170,913 – 174,542 = -3,629
3 2024 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -3,629 ÷ [(170,913 + 174,542) ÷ 2] = -2.10%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se um crescimento nos ativos operacionais líquidos ao longo do período de 2021 a 2023, seguido por uma leve diminuição em 2024. O valor inicial de US$ 165.634 milhões em 2021 aumentou para US$ 174.542 milhões em 2023, antes de recuar para US$ 170.913 milhões em 2024.
As contas agregadas de contas de balanço demonstram volatilidade significativa. Em 2021, o valor era de -US$ 5.780 milhões, seguido por um aumento substancial para US$ 46.8862 milhões em 2022. Contudo, em 2023, houve uma redução para US$ 8.862 milhões, e em 2024, um declínio acentuado para -US$ 3.629 milhões.
O índice de especialização baseada no balanço apresentou flutuações consideráveis. Iniciou-se em -3,43% em 2021, atingindo um pico de 5,21% em 2023, e posteriormente registrou uma queda para -2,1% em 2024. Essa variação sugere mudanças na estrutura de capital e na eficiência do uso dos ativos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória ascendente até 2023, indicando expansão das operações, seguida por uma estabilização com leve declínio em 2024.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Exibem alta volatilidade, com um movimento significativo de negativo para positivo em 2022, seguido por reduções subsequentes, culminando em um valor negativo em 2024. Isso pode indicar mudanças na gestão de passivos e ativos.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Demonstra uma mudança de negativo para positivo e vice-versa, sugerindo alterações na composição do balanço patrimonial e na capacidade da entidade de gerar receita a partir de seus ativos.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Chevron Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro (prejuízo) líquido atribuível à Chevron Corporation | 17,661) | 21,369) | 35,465) | 15,625) | (5,543) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 31,492) | 35,609) | 49,602) | 29,187) | 10,577) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado para atividades de investimento | (8,936) | (15,232) | (12,108) | (5,865) | (6,965) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (4,895) | 992) | (2,029) | (7,697) | (9,155) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -2.83% | 0.58% | -1.22% | -4.57% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| ConocoPhillips | 0.37% | 5.11% | -1.56% | -0.78% | — | |
| Exxon Mobil Corp. | -0.55% | -0.04% | -2.93% | -6.69% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Petróleo, gás e combustíveis consumíveis | -1.20% | 0.87% | -2.11% | -5.23% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Energia | -0.95% | 0.89% | -1.75% | -5.33% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -4,895 ÷ [(170,913 + 174,542) ÷ 2] = -2.83%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Os ativos operacionais líquidos apresentaram um crescimento modesto em 2022, seguido por um aumento mais significativo em 2023. Contudo, em 2024, observou-se uma ligeira diminuição nesse valor, embora ainda permaneça acima do nível de 2022.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa demonstraram volatilidade ao longo do período analisado. Inicialmente negativas, apresentaram um valor positivo em 2023, indicando uma melhora na geração de caixa. Em 2024, retornaram a valores negativos, embora menos expressivos do que em 2021 e 2022.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa exibiu flutuações consideráveis. Em 2021 e 2022, o índice foi negativo, sugerindo que a empresa utilizou mais caixa do que gerou em suas operações. Em 2023, o índice tornou-se positivo, indicando uma geração de caixa superior ao consumo. Em 2024, o índice voltou a ser negativo, porém com um valor menos acentuado do que nos anos anteriores.
- Ativos operacionais líquidos
- A trajetória ascendente em 2023, seguida de uma leve retração em 2024, sugere um período de expansão seguido de uma possível estabilização ou realocação de recursos.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- A alternância entre valores positivos e negativos indica uma gestão de caixa dinâmica, com períodos de maior e menor capacidade de geração de recursos.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- A variação do índice reflete mudanças na eficiência operacional e na capacidade de converter operações em fluxo de caixa.