Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Allergan Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2014	31 de dez. de 2013	31 de dez. de 2012	31 de dez. de 2011	31 de dez. de 2010
Lucro líquido	1,528,800)	988,700)	1,102,500)	938,100)	4,900)
Depreciação e amortização	248,100)	254,600)	256,600)	253,400)	257,100)
Amortização do desconto da emissão original e dos custos de emissão da dívida	2,800)	2,600)	1,900)	9,700)	28,400)
Amortização do ganho líquido realizado com swap de taxa de juros	(15,000)	(14,400)	(7,700)	(1,300)	(1,300)
Benefício de imposto de renda diferido	(79,800)	(192,200)	(88,300)	(68,900)	(249,100)
Perda na alienação e redução ao valor recuperável de ativos	29,800)	5,800)	5,700)	—)	17,900)
Perda não realizada (ganho) em instrumentos derivativos	(37,200)	(10,400)	15,300)	(11,100)	7,600)
Despesas com planos de remuneração baseados em ações	159,700)	114,400)	109,100)	86,300)	73,900)
Perda na venda de operações descontinuadas	—)	408,200)	—)	—)	—)
Acordo legal	—)	—)	—)	—)	15,200)
Imparidade de activos intangíveis e custos conexos	—)	11,400)	22,300)	20,400)	369,100)
Despesa (Receita) decorrente de variações no valor justo de contraprestação contingente	(15,100)	70,700)	5,400)	11,900)	7,900)
Provisão para perdas com recebíveis comerciais na Venezuela	37,300)	—)	—)	—)	—)
Encargos de reestruturação	246,400)	5,500)	5,700)	4,600)	300)
Perda líquida de investimentos	3,100)	3,700)	—)	1,300)	—)
Acordos e reduções de planos de benefícios pós-aposentadoria e pensões	12,100)	—)	—)	—)	—)
Itens não caixa incluídos no lucro líquido	592,200)	659,900)	326,000)	306,300)	527,000)
Recebíveis comerciais	(115,700)	(139,600)	(34,300)	(105,600)	(71,400)
Inventários	(43,800)	(26,900)	(7,300)	(24,000)	(5,600)
Outros ativos circulantes	(23,300)	(800)	(16,000)	(33,100)	7,300)
Outros activos não correntes	(29,700)	(15,500)	44,100)	(13,400)	(18,600)
Contas a pagar	1,900)	37,400)	32,700)	(19,300)	8,600)
Despesas acumuladas	115,900)	110,200)	73,100)	39,100)	34,400)
Imposto de renda	(124,000)	64,900)	52,400)	(19,800)	(17,600)
Outros passivos	25,500)	17,100)	26,700)	13,600)	(5,100)
Variações de ativos e passivos operacionais	(193,200)	46,800)	171,400)	(162,500)	(68,000)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	1,927,800)	1,695,400)	1,599,900)	1,081,900)	463,900)
Compras de investimentos de curto prazo	(1,269,800)	(1,025,600)	(865,200)	(571,100)	(824,100)
Aquisições de participações societárias	(20,300)	—)	—)	—)	—)
Aquisições, líquidas de caixa adquirido	(67,500)	(892,100)	(349,200)	(101,400)	(69,800)
Adições ao ativo imobilizado	(243,900)	(171,900)	(143,300)	(118,600)	(102,800)
Adições ao software em maiúsculas	(19,000)	(11,800)	(13,900)	(11,200)	(13,300)
Adições a ativos intangíveis	(15,000)	(300)	(4,100)	(300)	(40,900)
Ajuste contratual do preço de compra em relação à aquisição prévia	—)	—)	—)	—)	(1,700)
Produto de vencimentos de investimentos de curto prazo	1,815,900)	683,200)	784,600)	1,140,300)	75,000)
Produto da venda de empresas	1,800)	42,700)	—)	—)	—)
Produto da venda de participações societárias	—)	—)	—)	1,900)	—)
Produto da venda de bens do ativo imobilizado	500)	500)	1,800)	1,200)	400)
Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento	182,700)	(1,375,300)	(589,300)	340,800)	(977,200)
Reembolsos de empréstimos convertíveis	—)	—)	—)	(808,900)	—)
Dividendos aos acionistas	(59,600)	(59,400)	(60,400)	(61,100)	(60,600)
Pagamentos para aquisição de ações em tesouraria	(839,200)	(650,700)	(909,000)	(461,700)	(286,000)
Aquisição de participação não controladora em subsidiária	—)	(18,000)	—)	—)	—)
Pagamentos de contraprestações contingentes	(10,200)	(61,200)	(5,100)	(3,000)	—)
Captações líquidas (reembolsos) de notas a pagar	16,500)	6,800)	(35,100)	30,700)	6,600)
Custos de emissão de dívida	—)	(4,800)	—)	—)	(6,100)
Produto da emissão de senior notes, líquido de desconto	—)	598,500)	—)	—)	648,000)
Venda de ações para funcionários	521,000)	179,300)	246,400)	264,000)	234,000)
Benefícios fiscais excedentes da compensação baseada em ações	167,500)	37,700)	45,700)	37,700)	27,100)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(204,000)	28,200)	(717,500)	(1,002,300)	563,000)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa e equivalentes	(41,200)	(4,000)	2,600)	(5,500)	(5,600)
Aumento (redução) líquido de caixa e equivalentes	1,865,300)	344,300)	295,700)	414,900)	44,100)
Caixa e equivalentes no início do período	3,046,100)	2,701,800)	2,406,100)	1,991,200)	1,947,100)
Caixa e equivalentes no final do período	4,911,400)	3,046,100)	2,701,800)	2,406,100)	1,991,200)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31), 10-K (Data do relatório: 2012-12-31), 10-K (Data do relatório: 2011-12-31), 10-K (Data do relatório: 2010-12-31).

Ao analisar a evolução do resultado financeiro ao longo dos anos, verifica-se um crescimento substancial no lucro líquido, especialmente a partir de 2011, passando de aproximadamente US$ 4,9 milhões em 2010 para cerca de US$ 1,53 bilhões em 2014. Essa tendência indica uma melhora significativa na rentabilidade operacional da empresa ao longo do período.

Os itens relacionados à depreciação, amortização e custos não caixa apresentaram estabilidade relativa, refletindo despesas recorrentes que impactam o resultado operacional, embora sem variações drásticas ao longo do tempo.

Resultado de operações de swap de taxa de juros, que apresentaram amortizações do ganho líquido realizado, mostraram uma redução nos valores negativos ao longo do período, contribuindo para a melhora no resultado financeiro.

O benefício de imposto de renda diferido foi negativo durante todo o período, indicando uma redução nos ativos fiscai, refletindo aumento na carga tributária futura ou mudanças na legislação tributária.

Perdas na alienação de ativos, redução ao valor recuperável e instrumentos derivativos apresentaram volatilidade, com períodos de ganhos e perdas não realizados que impactaram o resultado global, especialmente a partir de 2012, quando ocorreram perdas significativas em instrumentos derivativos.

Despesas com planos de remuneração baseados em ações tiveram incremento contínuo, indicando uma maior alocação de recursos para programas de incentivo de acionistas.

Resultado de perdas associadas a ativos descontinuados, imparidade de ativos intangíveis e custos de reestruturação exibiram variações substanciais, sendo a reestruturação o item que mais impactou positivamente os custos em 2014, refletindo movimentos estratégicos da administração.

O caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais demonstra forte geração de caixa ao longo dos anos, aumentando de US$ 463,9 milhões em 2010 para aproximadamente US$ 1,93 bilhões em 2014, evidenciando robustez na operação da empresa.

Na atividade de investimento, observam-se contínuas aquisições de ativos de curto prazo, que cresceram em montantes absolutos, juntamente com uma significativa redução líquida em caixa proveniente de investimentos de curto prazo, indicando um aumento no planejamento de investimentos ou aquisições de ativos financeiros.

O produto de vencimentos de investimentos de curto prazo apresentou crescimento expressivo, passando de US$ 75 milhões em 2010 para mais de US$ 1,81 bilhões em 2014, refletindo uma forte concentração em investimentos de curto prazo de alta liquidez.

No fluxo de financiamento, os pagamentos relacionados à recompra de ações e dividendos permaneceram elevados, indicando uma política constante de retorno de valor aos acionistas. Destaca-se uma significativa redução líquida de caixa oriunda de atividades de financiamento em determinados anos, especialmente 2011 e 2012, seguida por recuperação em anos subsequentes.

As captações líquidas de notas a pagar tiveram variações positivas e negativas ao longo do período, demonstrando uma gestão dinâmica na captação de recursos de mercado.

As ações de venda de participações, instrumentos oriundos de emissões de dívida como as senior notes, e vendas de ativos se mostraram estratégicas, contribuindo de forma variável para a entrada de caixa, além das vendas realizadas a funcionários, que tiveram valores elevados ao longo do período.

Os saldos finais de caixa e equivalentes cresceram de forma significativa ao longo dos anos, passando de US$ 1,99 bilhões em 2010 para aproximadamente US$ 4,91 bilhões em 2014, refletindo uma sólida posição de liquidez ao final do período analisado.

Allergan Inc. (NYSE:AGN.)

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