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Allergan Inc. (NYSE:AGN.)

Esta empresa foi movida para o arquivo! Os dados financeiros não são atualizados desde 19 de fevereiro de 2015.

Modelo de desconto de dividendos (DDM) 

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Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Allergan Inc., previsão de dividendos por ação (DPS)

EUA $

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Ano Valor DPSt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 11.12%
0 DPS01 0.20
1 DPS1 -0.36 = 0.20 × (1 + -279.49%) -0.32
2 DPS2 0.38 = -0.36 × (1 + -206.86%) 0.31
3 DPS3 -0.13 = 0.38 × (1 + -134.23%) -0.10
4 DPS4 -0.05 = -0.13 × (1 + -61.60%) -0.03
5 DPS5 -0.06 = -0.05 × (1 + 11.03%) -0.03
5 Valor terminal (TV5) -64.69 = -0.06 × (1 + 11.03%) ÷ (11.12%11.03%) -38.18
Valor intrínseco das ações ordinárias da Allergan (por ação) $-38.35
Preço atual das ações $231.12

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2014-12-31).

1 DPS0 = Soma dos dividendos do último ano por ação ordinária de Allergan . Ver Detalhes »

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.67%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.79%
Risco sistemático de Allergan ações ordinárias βAGN. 0.71
 
Taxa de retorno exigida das ações ordinárias da Allergan3 rAGN. 11.12%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rAGN. = RF + βAGN. [E(RM) – RF]
= 4.67% + 0.71 [13.79%4.67%]
= 11.12%


Taxa de crescimento dos dividendos (g)

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita pelo modelo PRAT

Allergan Inc., modelo PRAT

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Média 31 de dez. de 2014 31 de dez. de 2013 31 de dez. de 2012 31 de dez. de 2011 31 de dez. de 2010
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Dividendos 59,700 59,500 60,400 61,100 60,900
Lucro líquido atribuível à Allergan, Inc. 1,524,200 985,100 1,098,800 934,500 600
Vendas líquidas de produtos 7,126,100 6,197,500 5,708,800 5,347,100 4,819,600
Ativos totais 12,415,700 10,574,300 9,179,300 8,508,600 8,308,100
Total do patrimônio líquido da Allergan, Inc. 7,753,000 6,463,200 5,837,100 5,309,600 4,757,700
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.96 0.94 0.95 0.93 -100.50
Índice de margem de lucro2 21.39% 15.90% 19.25% 17.48% 0.01%
Índice de giro do ativo3 0.57 0.59 0.62 0.63 0.58
Índice de alavancagem financeira4 1.60 1.64 1.57 1.60 1.75
Médias
Taxa de retenção -19.34
Índice de margem de lucro 14.80%
Índice de giro do ativo 0.60
Índice de alavancagem financeira 1.63
 
Taxa de crescimento dos dividendos (g)5 -279.49%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31), 10-K (Data do relatório: 2012-12-31), 10-K (Data do relatório: 2011-12-31), 10-K (Data do relatório: 2010-12-31).

2014 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido atribuível à Allergan, Inc. – Dividendos) ÷ Lucro líquido atribuível à Allergan, Inc.
= (1,524,20059,700) ÷ 1,524,200
= 0.96

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível à Allergan, Inc. ÷ Vendas líquidas de produtos
= 100 × 1,524,200 ÷ 7,126,100
= 21.39%

3 Índice de giro do ativo = Vendas líquidas de produtos ÷ Ativos totais
= 7,126,100 ÷ 12,415,700
= 0.57

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Total do patrimônio líquido da Allergan, Inc.
= 12,415,700 ÷ 7,753,000
= 1.60

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= -19.34 × 14.80% × 0.60 × 1.63
= -279.49%


Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita no modelo de crescimento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($231.12 × 11.12% – $0.20) ÷ ($231.12 + $0.20)
= 11.03%

onde:
P0 = preço atual da ação ordinária de Allergan
D0 = soma dos dividendos do último ano por ação ordinária Allergan
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Allergan


Previsão da taxa de crescimento dos dividendos (g)

Allergan Inc., Modelo H

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Ano Valor gt
1 g1 -279.49%
2 g2 -206.86%
3 g3 -134.23%
4 g4 -61.60%
5 e seguintes g5 11.03%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de crescimento de Gordon
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -279.49% + (11.03%-279.49%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= -206.86%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -279.49% + (11.03%-279.49%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= -134.23%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -279.49% + (11.03%-279.49%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= -61.60%