Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
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Índice de competência baseado em balanços
Allergan Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 31 de dez. de 2014 | 31 de dez. de 2013 | 31 de dez. de 2012 | 31 de dez. de 2011 | 31 de dez. de 2010 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | ||||||
| Menos: Caixa e equivalentes | ||||||
| Menos: Investimentos de curto prazo | ||||||
| Ativos operacionais | ||||||
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | ||||||
| Menos: Notas a pagar | ||||||
| Menos: Notas conversíveis | ||||||
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo vencimentos correntes | ||||||
| Passivo operacional | ||||||
| Ativos operacionais líquidos1 | ||||||
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | ||||||
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31), 10-K (Data do relatório: 2012-12-31), 10-K (Data do relatório: 2011-12-31), 10-K (Data do relatório: 2010-12-31).
1 2014 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= – =
2 2014 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2014 – Ativos operacionais líquidos2013
= – =
3 2014 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma evolução nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento constante de 2011 a 2013, com um valor de US$ 4,345,7 milhões em 2011, atingindo US$ 4,974,3 milhões em 2013. Contudo, em 2014, registra-se uma ligeira diminuição para US$ 4,954 milhões, indicando uma estabilização nos investimentos operacionais.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma trajetória variável. Em 2011, o valor é de US$ 100,1 milhões, com um aumento para US$ 115,7 milhões em 2012. Em 2013, há um crescimento significativo para US$ 512,9 milhões, seguido por uma redução drástica para US$ -20,3 milhões em 2014. Essa flutuação sugere mudanças substanciais na composição das contas de balanço, possivelmente relacionadas a reestruturações financeiras ou eventos específicos.
O índice de especialização baseada no balanço acompanha uma tendência similar às contas agregadas. Apresenta um aumento gradual de 2,33% em 2011 para 2,63% em 2012, seguido por um aumento expressivo para 10,87% em 2013. Em 2014, o índice torna-se negativo, atingindo -0,41%. Essa inversão indica uma perda de foco na especialização, possivelmente devido a diversificações ou alterações na estratégia de negócios.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram crescimento inicial seguido de estabilização.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Apresentam alta volatilidade, com um aumento significativo em 2013 e uma queda acentuada em 2014.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe um aumento notável até 2013, revertendo para um valor negativo em 2014.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Allergan Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhares
| 31 de dez. de 2014 | 31 de dez. de 2013 | 31 de dez. de 2012 | 31 de dez. de 2011 | 31 de dez. de 2010 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível à Allergan, Inc. | ||||||
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | ||||||
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | ||||||
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | ||||||
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| AbbVie Inc. | ||||||
| Amgen Inc. | ||||||
| Bristol-Myers Squibb Co. | ||||||
| Danaher Corp. | ||||||
| Eli Lilly & Co. | ||||||
| Gilead Sciences Inc. | ||||||
| Johnson & Johnson | ||||||
| Merck & Co. Inc. | ||||||
| Pfizer Inc. | ||||||
| Regeneron Pharmaceuticals Inc. | ||||||
| Thermo Fisher Scientific Inc. | ||||||
| Vertex Pharmaceuticals Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31), 10-K (Data do relatório: 2012-12-31), 10-K (Data do relatório: 2011-12-31), 10-K (Data do relatório: 2010-12-31).
1 2014 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado, com um pico em 2013, seguido por uma leve diminuição em 2014. Observa-se uma flutuação significativa nas acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa, passando de valores negativos em 2011 e 2014 para positivos em 2012 e 2013.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam um aumento consistente de 2011 para 2013, indicando expansão das operações. A redução observada em 2014, embora pequena, pode sinalizar uma estabilização ou realocação de recursos.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Exibem volatilidade considerável. A mudança de valores negativos para positivos em 2012 e 2013 sugere melhorias na geração de caixa, enquanto o retorno a valores negativos em 2014 pode indicar investimentos significativos ou desafios na conversão de lucros em fluxo de caixa.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Mostra uma variação substancial ao longo dos anos. O índice negativo em 2011 e 2014 indica que a empresa pode ter reconhecido mais receitas do que o fluxo de caixa recebido, possivelmente devido a vendas a crédito ou adiamento de recebimentos. Os valores positivos em 2012 e 2013 sugerem o oposto, com o fluxo de caixa recebido superando as receitas reconhecidas. A magnitude da variação indica uma gestão ativa do ciclo de caixa ou mudanças nas políticas de receita.
Em resumo, a entidade demonstra capacidade de expansão em seus ativos operacionais, mas apresenta flutuações significativas na geração e acumulação de caixa, acompanhadas por variações no índice de competência, o que requer uma análise mais aprofundada das políticas contábeis e do ciclo operacional.