Balanço patrimonial: passivo e patrimônio líquido

O balanço patrimonial fornece aos credores, investidores e analistas informações sobre os recursos (ativos) da empresa e suas fontes de capital (seu patrimônio líquido e passivos). Normalmente, também fornece informações sobre a capacidade de ganhos futuros dos ativos de uma empresa, bem como uma indicação dos fluxos de caixa que podem vir de recebíveis e estoques.

O passivo representa obrigações de uma empresa decorrentes de eventos passados, cuja liquidação deve resultar em uma saída de benefícios econômicos da entidade.

Allergan Inc., Balanço Patrimonial Consolidado: Passivo e Patrimônio Líquido

US$ em milhares

	31 de dez. de 2014	31 de dez. de 2013	31 de dez. de 2012	31 de dez. de 2011	31 de dez. de 2010
Notas a pagar	72,100)	55,600)	48,800)	83,900)	28,100)
Notas conversíveis	—)	—)	—)	—)	642,500)
Contas a pagar	287,400)	283,200)	233,100)	200,400)	222,500)
Remuneração acumulada	292,800)	269,100)	223,700)	200,600)	182,400)
Descontos em vendas e outros programas de incentivo	372,100)	279,300)	270,600)	249,100)	186,500)
Royalties	27,300)	26,200)	26,000)	27,000)	34,600)
Interesse	22,000)	22,000)	18,200)	15,000)	17,300)
Devoluções de vendas, produtos farmacêuticos especiais	60,400)	56,500)	50,000)	37,300)	29,200)
Despesas de liquidação legal	—)	—)	—)	—)	15,200)
Garantias de produtos, produtos de implante mamário	7,700)	7,600)	6,700)	6,500)	6,700)
Consideração contingente	53,800)	9,900)	59,000)	4,900)	—)
Taxas de consultoria de banco de investimento	24,000)	—)	—)	—)	—)
Taxa anual de medicamentos de marca	34,100)	6,100)	—)	—)	—)
Encargos de reestruturação	109,600)	—)	—)	—)	—)
Outros__________	194,000)	189,900)	159,100)	130,300)	147,300)
Outras despesas acumuladas	905,000)	597,500)	589,600)	470,100)	436,800)
Imposto de renda	—)	38,900)	—)	—)	16,100)
Passivo circulante	1,557,300)	1,244,300)	1,095,200)	955,000)	1,528,400)
Dívida de longo prazo, excluindo vencimentos correntes	2,085,300)	2,098,300)	1,512,400)	1,515,400)	1,534,200)
Plano de benefícios pós-aposentadoria	56,500)	44,300)	46,600)	41,300)	56,500)
Planos de previdência qualificados e não qualificados	267,300)	194,500)	218,300)	204,400)	152,100)
Remuneração diferida dos executivos	116,300)	105,300)	85,300)	75,000)	68,900)
Resultado diferido	72,800)	67,000)	75,100)	81,100)	87,800)
Consideração contingente	312,100)	215,300)	165,300)	209,700)	41,300)
Garantias de produtos, produtos de implante mamário	28,500)	26,000)	27,700)	26,100)	23,400)
Passivos de benefícios fiscais não reconhecidos	82,600)	67,700)	53,800)	39,300)	15,900)
Outros__________	74,000)	42,100)	37,000)	28,900)	18,500)
Outros passivos	1,010,100)	762,200)	709,100)	705,800)	464,400)
Passivo não circulante	3,095,400)	2,860,500)	2,221,500)	2,221,200)	1,998,600)
Total do passivo	4,652,700)	4,104,800)	3,316,700)	3,176,200)	3,527,000)
Ações preferenciais, valor nominal de R$ 0,01; nenhum emitido	—)	—)	—)	—)	—)
Ações ordinárias, valor nominal de $.01	3,100)	3,100)	3,100)	3,100)	3,100)
Capital adicional realizado	3,353,700)	3,032,800)	2,900,600)	2,761,800)	2,815,500)
Outras perdas abrangentes acumuladas	(408,600)	(226,600)	(244,600)	(241,400)	(152,900)
Lucros não distribuídos	5,894,800)	4,646,700)	3,832,100)	2,969,300)	2,225,900)
Ações em tesouraria, a custo	(1,090,000)	(992,800)	(654,100)	(183,200)	(133,900)
Total do patrimônio líquido da Allergan, Inc.	7,753,000)	6,463,200)	5,837,100)	5,309,600)	4,757,700)
Participação não controladora	10,000)	6,300)	25,500)	22,800)	23,400)
Patrimônio líquido total	7,763,000)	6,469,500)	5,862,600)	5,332,400)	4,781,100)
Total do passivo e do patrimônio líquido	12,415,700)	10,574,300)	9,179,300)	8,508,600)	8,308,100)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2014-12-31), 10-K (Data do relatório: 2013-12-31), 10-K (Data do relatório: 2012-12-31), 10-K (Data do relatório: 2011-12-31), 10-K (Data do relatório: 2010-12-31).

Ao analisar os dados financeiros ao longo do período de 2010 a 2014, observa-se uma tendência geral de crescimento nos principais componentes do balanço patrimonial, incluindo o passivo e o patrimônio líquido.

O passivo total apresentou aumento relevante, passando de aproximadamente US$ 3,53 bilhões em 2010 para cerca de US$ 4,65 bilhões em 2014, indicando uma expansão nas obrigações financeiras da empresa ao longo dos anos. Esse crescimento é impulsionado pelo aumento do passivo não circulante, que duplicou de valor e atingiu aproximadamente US$ 3,09 bilhões em 2014, refletindo uma maior concentração de dívidas de longo prazo, além de acréscimos nos passivos circulantes, que também cresceram de US$ 1,52 bilhão para US$ 1,56 bilhão.

O aumento na dívida de longo prazo, mesmo com pequenas variações ao longo do período, demonstra uma estratégia de alavancagem financeira que visa suportar o crescimento das operações. Contudo, o crescimento do passivo circulante deve ser acompanhado de uma gestão eficiente de liquidez, dado o aumento de seus valores, que podem impactar na capacidade de pagamento de curto prazo.

O patrimônio líquido da empresa teve uma expansão consistente, crescendo de US$ 4,76 bilhões em 2010 para aproximadamente US$ 7,75 bilhões em 2014. Destaca-se o aumento de lucros não distribuídos, que passaram de US$ 2,23 bilhões para US$ 5,89 bilhões, indicando a retenção de lucros profissionais para reinvestimento na empresa. Assim, mesmo com crescimento significativo de ações em tesouraria, que aumentaram consideravelmente ao longo do período, o patrimônio líquido total acompanha a tendência de crescimento, reforçando uma política de fortalecimento do capital próprio.

Os resultados acumulados e outros itens de perdas abrangentes, apesar de apresentarem variações, mostram uma carga de perdas mais acentuada em 2014, com perdas na faixa de US$ 408,6 milhões nesta categoria, o que pode indicar desafios específicos na consolidação de resultados ou efeitos de reavaliação de ativos ou passivos.

Também se observa aumento nos itens relacionados a obrigações fiscais, benefícios futuros e passivos contingentes, refletindo uma expansão na base de obrigações relacionadas à previdência, benefícios pós-aposentadoria e outros fatores contingentes. Esses aumentos podem representar estratégias de gestão de riscos e responsabilidades futuras, além de afetarem o perfil de liquidez e alavancagem da companhia.

Em relação às receitas de incentivo e royalties, embora apresentem valores relativamente estáveis, houve um crescimento modesto nas receitas relacionadas a devoluções de produtos farmacêuticos especiais, o que sugere um possível incremento na atividade de vendas ou necessidades de devolução de produtos específicos.

Por fim, os indicadores indicam uma empresa com forte expansão de seu patrimônio e capacidade de acumulação de lucros, ao mesmo tempo que aumentam suas obrigações financeiras e contingentes, refletindo uma estratégia de crescimento que combina aumento de capital próprio com maior endividamento de longo prazo. A gestão de riscos, sobretudo no que diz respeito às obrigações contingentes e passivos de benefícios fiscais, será fundamental para manter a estabilidade financeira em longo prazo.

Allergan Inc. (NYSE:AGN.)

Balanço patrimonial: passivo e patrimônio líquido