Mondelēz International Inc. (NASDAQ:MDLZ)

Ao analisar a evolução do passivo e do patrimônio líquido ao longo dos anos, observa-se que o total do passivo manteve-se relativamente estável em torno de 60% do total do passivo e patrimônio líquido, enquanto o patrimônio líquido apresentou maior variação, chegando a aproximadamente 39% em 2024.

O passivo circulante apresentou crescimento progressivo, passando de 22,36% em 2020 para 28,54% em 2024, indicando uma maior ênfase em obrigações de curto prazo. Nesse período, a parcela do passivo não circulante, embora tenha apresentado certa estabilidade, permaneceu na faixa de aproximadamente 36% a 38%, refletindo uma combinação de dívidas de longo prazo e passivos de arrendamento operacional.

Especificamente, a dívida de longo prazo, excluindo a parcela corrente, teve alta em 2022, atingindo 28,46%, mas posteriormente apresentou uma redução para cerca de 22,87% em 2024, sugerindo uma estratégia de redução do endividamento de longo prazo ou refinanciamento. Paralelamente, a parcela atual da dívida de curto prazo apresentou aumento em determinados anos, mas retornou a valores baixos (0,1% em 2024), indicando provável gerenciamento eficiente do endividamento de curto prazo.

Os outros passivos circulantes tiveram incremento, especialmente em 2024, atingindo 6.64%, o que pode indicar aumento nas obrigações de curto prazo diversas ou passivos contingentes.

No que diz respeito ao patrimônio líquido, observa-se forte crescimento nos lucros não distribuídos, que passaram de 41,88% em 2020 para 53,25% em 2024, refletindo um aumento na retenção de lucros e na consolidação de reservas internas. O capital adicional realizado manteve-se relativamente estável ao longo do período, sendo responsável por aproximadamente 45% do total do passivo e do patrimônio líquido.

As ações em tesouraria continuaram a representar uma parcela negativa significativa, crescendo de aproximadamente -32,74% em 2020 para -42,85% em 2024, indicando uma política de recompra de ações ou retenção de ações próprias no portfólio da empresa.

Quanto aos custos acumulados de pensão e cuidados de saúde pós-reforma, os percentuais demonstram tendência de decréscimo ao longo dos anos, especialmente para os custos de cuidados de saúde, cujo valor caiu de 0,51% em 2020 para 0,14% em 2024, possivelmente refletindo melhorias na gestão ou mudanças nas projeções de obrigações futuras.

Por fim, o total de passivos apresentou aumento em relação ao patrimônio líquido, com participação do passivo elevando-se a mais de 60% em 2022, antes de um ligeiro recuo, permanecendo próximo de 60% até 2024. Assim, há evidências de uma estrutura financeira que busca equilibrar o endividamento de longo prazo e a retenção de lucros, além de uma política de recompra de ações que impacta negativamente o patrimônio líquido líquido disponível para acionistas.