Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Mondelēz International Inc., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 71,487) | 68,497) | 71,391) | 71,161) | 67,092) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 2,125) | 1,351) | 1,810) | 1,923) | 3,546) | |
| Ativos operacionais | 69,362) | 67,146) | 69,581) | 69,238) | 63,546) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 45,596) | 41,539) | 43,025) | 44,241) | 38,769) | |
| Menos: Empréstimos de curto prazo | 2,688) | 71) | 420) | 2,299) | 216) | |
| Menos: Parcela atual da dívida de longo prazo | 1,295) | 2,014) | 2,101) | 383) | 1,746) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | 17,222) | 15,664) | 16,887) | 20,251) | 17,550) | |
| Passivo operacional | 24,391) | 23,790) | 23,617) | 21,308) | 19,257) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 44,971) | 43,356) | 45,964) | 47,930) | 44,289) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 1,615) | (2,608) | (1,966) | 3,641) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 3.66% | -5.84% | -4.19% | 7.90% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 12.70% | 0.79% | 4.65% | -3.05% | — | |
| PepsiCo Inc. | 12.32% | 0.89% | 3.36% | 0.98% | — | |
| Philip Morris International Inc. | 12.81% | -11.32% | 5.21% | 75.98% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Alimentos, bebidas e tabaco | 10.56% | -2.93% | 2.19% | 11.97% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Produtos básicos para o consumidor | 7.28% | 1.15% | 2.58% | 7.61% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 69,362 – 24,391 = 44,971
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 44,971 – 43,356 = 1,615
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,615 ÷ [(44,971 + 43,356) ÷ 2] = 3.66%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de declínio nos ativos operacionais líquidos ao longo do período de 2022 a 2024, seguida por uma leve recuperação em 2025. Observa-se uma redução consistente de US$ em milhões de 47930 em 2022 para 43356 em 2024, com um subsequente aumento para 44971 em 2025.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma volatilidade significativa. Inicialmente positivas em 2022 (US$ em milhões 3641), tornam-se negativas em 2023 (-US$ em milhões 1966) e 2024 (-US$ em milhões 2608), antes de retornar a valores positivos em 2025 (US$ em milhões 1615). Essa flutuação sugere mudanças substanciais na estrutura de capital ou na gestão de passivos.
O índice de especialização baseada no balanço reflete a mesma tendência de instabilidade. Começando em 7.9% em 2022, o índice diminui para -4.19% em 2023 e -5.84% em 2024, indicando uma possível perda de foco ou eficiência na alocação de recursos. A recuperação para 3.66% em 2025 sugere uma reestruturação ou melhoria na especialização.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram uma tendência geral de declínio com uma recuperação tardia.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Exibem alta volatilidade, passando de positivo para negativo e retornando ao positivo.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Apresenta uma trajetória similar à das contas agregadas, com flutuações significativas e uma recuperação final.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Mondelēz International Inc., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível à Mondelēz International | 2,451) | 4,611) | 4,959) | 2,717) | 4,300) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 4,514) | 4,910) | 4,714) | 3,908) | 4,141) | |
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | (1,196) | 526) | 2,812) | (4,888) | (26) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (867) | (825) | (2,567) | 3,697) | 185) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -1.96% | -1.85% | -5.47% | 8.02% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Coca-Cola Co. | 9.59% | 2.32% | 4.51% | -1.32% | — | |
| PepsiCo Inc. | 5.35% | 4.80% | 2.17% | 1.04% | — | |
| Philip Morris International Inc. | 9.13% | -12.14% | 6.40% | 57.17% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Alimentos, bebidas e tabaco | 5.65% | -0.56% | 1.72% | 9.94% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Produtos básicos para o consumidor | 3.80% | -0.17% | 2.27% | 4.81% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -867 ÷ [(44,971 + 43,356) ÷ 2] = -1.96%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de variação nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução consistente de 2022 a 2024, seguida por um leve aumento em 2025, embora não atinja o patamar inicial.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma diminuição de aproximadamente 5,3% entre 2022 e 2023, e de 5,8% entre 2023 e 2024. Em 2025, registra-se um crescimento de 3,9% em relação ao ano anterior, indicando uma possível estabilização, mas ainda abaixo do valor de 2022.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa exibem um padrão negativo em todos os anos analisados. A magnitude das acumulações negativas aumenta progressivamente, com um agravamento mais acentuado a partir de 2023.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- O valor positivo em 2022 é sucedido por valores negativos crescentes em 2023, 2024 e 2025, sugerindo uma utilização consistente de caixa para financiar operações ou investimentos, ou uma diminuição na geração de caixa. A variação negativa é mais expressiva entre 2022 e 2023.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa demonstra uma tendência de declínio e valores negativos. Este indicador reflete a relação entre o lucro líquido e o fluxo de caixa operacional.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- O índice, positivo em 2022, torna-se negativo nos anos subsequentes, indicando que o fluxo de caixa operacional não é suficiente para cobrir o lucro líquido reportado. A magnitude do índice negativo aumenta de 2022 para 2025, sinalizando uma crescente dependência de fatores não operacionais para sustentar o lucro líquido.