Mondelēz International Inc. (NASDAQ:MDLZ)

Observa-se uma volatilidade considerável nos múltiplos de avaliação ao longo do período analisado, com oscilações marcantes especialmente nos indicadores vinculados à lucratividade e ao resultado operacional.

Relação Preço/Lucro e Preço/Resultado Operacional

Ambos os indicadores exibiram comportamentos correlacionados, apresentando picos de valorização entre o final de 2022 e o início de 2023. Houve uma trajetória de declínio acentuada durante o ano de 2024, com atingimento de níveis mínimos em dezembro de 2024, seguida por uma recuperação expressiva ao longo de 2025, culminando em patamares elevados no primeiro trimestre de 2026.

Relação Preço/Receita

Identifica-se uma tendência de queda persistente e linear. O indicador, que iniciou o período em 3,03, reduziu-se gradualmente para 1,91 ao final da série temporal, indicando que o mercado passou a atribuir um valor menor a cada unidade de receita gerada.

Relação Preço/Valor Contabilístico

O índice demonstrou maior estabilidade relativa, oscilando predominantemente entre 2,76 e 3,65. Registrou-se um pico de valorização no final de 2023 e uma contração pontual em dezembro de 2024, mantendo-se próximo a 2,9 no encerramento do período observado.

Os dados indicam um ciclo de compressão de múltiplos concentrado no ano de 2024, seguido por uma retomada da valorização nos indicadores de lucro e resultado operacional, contrastando com a redução contínua da relação preço/receita.

Observa-se uma trajetória volátil no preço das ações, que apresentou crescimento gradual até atingir o ápice em dezembro de 2023. Após esse período, nota-se uma tendência de declínio consistente, com a cotação encerrando a série temporal em patamares inferiores aos registrados no início de 2022.

Lucro por Ação (EPS)

O indicador demonstrou oscilações marcantes, registrando uma queda expressiva no final de 2022, seguida por uma recuperação robusta que atingiu o valor máximo em dezembro de 2023. A partir de 2024, os valores mantiveram certa estabilidade, mas sofreram nova redução acentuada no último trimestre de 2025, com leve recuperação no início de 2026.

Rácio Preço/Lucro (P/E)

Houve uma expansão notável do múltiplo durante 2022, com pico em dezembro daquele ano. Posteriormente, o índice estabilizou-se majoritariamente entre 20 e 25, apresentando uma contração pontual no final de 2024 e uma nova elevação nos trimestres finais da série, sugerindo que o mercado manteve a valorização do preço em níveis superiores à queda proporcional dos lucros no encerramento do período.

A análise conjunta dos indicadores revela que a valorização do preço das ações e o crescimento do lucro por ação convergiram até o final de 2023. Contudo, nos períodos subsequentes, a deterioração do EPS e a queda no preço das ações, acompanhadas por um aumento final no rácio P/E, indicam uma pressão negativa sobre os resultados operacionais e uma reavaliação do valor de mercado.

Observa-se uma trajetória de volatilidade nos preços das ações, com a valorização atingindo seu ponto máximo no final de 2023 e iniciando um declínio acentuado ao longo de 2024, estabilizando-se em patamares inferiores no início de 2026.

Desempenho do Lucro Operacional por Ação

O lucro operacional por ação demonstrou uma tendência de crescimento consistente entre 2022 e o início de 2024, atingindo o pico de 5,01 USD em março de 2024. No entanto, a partir do primeiro trimestre de 2025, houve uma redução significativa nos valores, com a métrica recuando para a faixa de 2,77 a 2,86 USD.

Análise do Rácio P/OP

O multiplicador de preço sobre lucro operacional apresentou oscilações marcantes. Após um período de expansão no final de 2022, o rácio entrou em trajetória de contração, atingindo seu nível mínimo de 11,71 em dezembro de 2024. Esse movimento indica que, naquele período, o preço da ação caiu de forma mais expressiva do que a redução do lucro operacional, ou que o mercado precificou o ativo com um desconto maior.

Correlação entre Indicadores

Identifica-se uma divergência notável durante o ano de 2024, onde o lucro operacional por ação manteve-se em níveis historicamente elevados, enquanto o preço das ações entrou em queda. A partir de 2025, ocorre uma inversão: o rácio P/OP volta a subir para a casa dos 20, apesar da queda substancial no lucro operacional por ação, sugerindo uma reavaliação do múltiplo de mercado independentemente da performance operacional imediata.

Observa-se um crescimento consistente e linear nas vendas por ação durante todo o período analisado, indicando uma expansão contínua da receita gerada por título.

Vendas por Ação

Os valores evoluíram de 21,13 EUA $ em março de 2022 para 30,62 EUA $ em março de 2026, mantendo uma trajetória de alta ininterrupta.

Preço das Ações

O preço do ativo apresentou volatilidade, com uma tendência de valorização que culminou no pico de 76,87 EUA $ em dezembro de 2023. Após esse ponto, houve um declínio progressivo, encerrando o período em 58,54 EUA $.

Rácio Preço/Vendas (P/S)

O indicador P/S registrou uma queda significativa, partindo de 3,03 em março de 2022 e atingindo 1,91 em março de 2026. Essa tendência reflete a divergência entre o aumento das vendas e a redução do preço da ação, resultando em uma compressão do múltiplo de avaliação de mercado.

Observa-se uma volatilidade expressiva no preço das ações, que apresentou crescimento até atingir o ápice em dezembro de 2023, seguido por uma trajetória descendente com reduções sucessivas ao longo de 2024 e 2025.

Estabilidade Patrimonial

O valor contábil por ação demonstrou resiliência, mantendo-se em uma faixa estreita entre 19,51 e 21,23 dólares durante todo o intervalo analisado, o que indica ausência de alterações abruptas no patrimônio líquido por ação.

Dinâmica do Múltiplo P/BV

O rácio entre o preço de mercado e o valor contábil refletiu diretamente a variação da cotação das ações. O aumento do múltiplo até o final de 2023 sugere uma expansão na percepção de valor pelo mercado, enquanto a queda subsequente, atingindo 2,92 em março de 2026, indica uma contração na avaliação relativa do ativo.

Correlação entre Indicadores

A constância do valor contábil por ação evidencia que a oscilação do rácio P/BV foi impulsionada predominantemente pelas variações no preço de mercado, e não por mudanças significativas na base patrimonial.