Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
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Lucro econômico
Costco Wholesale Corp., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31), 10-K (Data do relatório: 2024-09-01), 10-K (Data do relatório: 2023-09-03), 10-K (Data do relatório: 2022-08-28), 10-K (Data do relatório: 2021-08-29), 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento no lucro operacional líquido após impostos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente, com um valor inicial de US$ 4.254 milhões em 2020, atingindo US$ 7.834 milhões em 2025. Apesar de uma ligeira diminuição em 2023, a tendência geral é de expansão.
O custo de capital apresenta uma tendência de alta gradual, embora relativamente estável. Iniciando em 14,06% em 2020, o custo de capital atinge 14,63% em 2024 e se mantém nesse patamar até 2025. Essa elevação, embora modesta, pode indicar um aumento no risco percebido ou nas taxas de juros do mercado.
O capital investido demonstra flutuações ao longo dos anos. Após uma pequena redução em 2021, o capital investido aumenta significativamente em 2022, atingindo US$ 31.671 milhões. Em 2023, observa-se um recuo para US$ 34.903 milhões, seguido por uma nova queda em 2024, para US$ 32.993 milhões, e um aumento em 2025, para US$ 37.996 milhões. Essa variabilidade sugere ajustes estratégicos na alocação de recursos.
O lucro econômico, calculado como a diferença entre o lucro operacional líquido após impostos e o custo de capital aplicado ao capital investido, apresenta um crescimento notável. Partindo de US$ 171 milhões em 2020, o lucro econômico atinge US$ 2.274 milhões em 2025. Esse aumento indica uma melhoria na eficiência na utilização do capital e na geração de valor para os investidores.
- Tendências Gerais
- Crescimento consistente no lucro operacional líquido após impostos e no lucro econômico.
- Custo de Capital
- Aumento gradual, indicando possível elevação do risco ou das taxas de juros.
- Capital Investido
- Flutuações significativas, sugerindo ajustes estratégicos na alocação de recursos.
- Lucro Econômico
- Melhora na eficiência na utilização do capital e na geração de valor.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Costco Wholesale Corp., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31), 10-K (Data do relatório: 2024-09-01), 10-K (Data do relatório: 2023-09-03), 10-K (Data do relatório: 2022-08-28), 10-K (Data do relatório: 2021-08-29), 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (diminuição) na reserva LIFO. Ver Detalhes »
3 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido atribuível à Costco.
4 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
5 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
6 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido atribuível à Costco.
7 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
8 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros anuais revela uma trajetória de crescimento consistente em ambas as métricas avaliadas ao longo do período analisado. Observa-se um aumento progressivo tanto no lucro líquido quanto no lucro operacional líquido após impostos.
- Lucro Líquido Atribuível
- O lucro líquido apresentou um incremento de aproximadamente 25,17% entre 2020 e 2021, seguido por um aumento de 16,76% entre 2021 e 2022. A taxa de crescimento desacelerou para 7,52% entre 2022 e 2023, mas acelerou novamente para 16,98% entre 2023 e 2024. Essa tendência de crescimento continuou, com um aumento de 9,89% entre 2024 e 2025. O valor final demonstra uma duplicação do lucro líquido em relação ao período inicial.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT também exibiu um padrão de crescimento similar. Houve um aumento de 24,43% entre 2020 e 2021, seguido por um crescimento de 21,38% entre 2021 e 2022. A taxa de crescimento diminuiu para 10,48% entre 2022 e 2023, mas retomou o ritmo com um aumento de 23,44% entre 2023 e 2024. O crescimento continuou, com um aumento de 11,40% entre 2024 e 2025. O NOPAT também praticamente dobrou ao longo do período.
A consistência do crescimento em ambas as métricas sugere uma forte performance operacional e uma gestão eficaz dos custos e impostos. A ligeira desaceleração no crescimento entre 2022 e 2023 pode indicar um período de consolidação ou desafios macroeconômicos, mas a subsequente retomada do crescimento demonstra resiliência e capacidade de adaptação. A correlação entre o crescimento do lucro líquido e do NOPAT indica que o desempenho operacional está diretamente impactando a rentabilidade final.
Impostos operacionais de caixa
Costco Wholesale Corp., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31), 10-K (Data do relatório: 2024-09-01), 10-K (Data do relatório: 2023-09-03), 10-K (Data do relatório: 2022-08-28), 10-K (Data do relatório: 2021-08-29), 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
A análise dos dados financeiros demonstra um padrão consistente de crescimento em ambos os indicadores avaliados ao longo do período analisado. Observa-se um aumento progressivo tanto na provisão para imposto de renda quanto nos impostos operacionais de caixa.
- Provisão para imposto de renda
- A provisão para imposto de renda apresentou uma trajetória ascendente contínua. Partindo de US$ 1.308 milhões em 2020, atingiu US$ 2.719 milhões em 2025. O crescimento não foi linear, com aceleração notável entre 2021 e 2023, indicando um aumento proporcionalmente maior nos encargos fiscais nesse período.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa seguiram uma tendência similar à da provisão para imposto de renda, com um aumento constante ao longo dos anos. O valor inicial de US$ 1.246 milhões em 2020 evoluiu para US$ 2.750 milhões em 2025. A taxa de crescimento também apresentou variações, com um incremento mais expressivo entre 2021 e 2023, sugerindo uma relação direta com o desempenho operacional e a consequente geração de caixa tributável.
- Relação entre os indicadores
- A análise comparativa revela que os impostos operacionais de caixa consistentemente se mantiveram ligeiramente abaixo da provisão para imposto de renda em todos os períodos. Essa diferença pode ser atribuída a diversos fatores, como adiamentos fiscais, créditos tributários ou diferenças temporárias entre o lucro contábil e a base de cálculo do imposto de renda.
Em resumo, os dados indicam uma saúde financeira robusta, com capacidade crescente de geração de lucro e, consequentemente, de cumprimento de obrigações fiscais. A tendência de crescimento consistente em ambos os indicadores sugere uma performance operacional positiva e uma gestão tributária eficiente.
Capital investido
Costco Wholesale Corp., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31), 10-K (Data do relatório: 2024-09-01), 10-K (Data do relatório: 2023-09-03), 10-K (Data do relatório: 2022-08-28), 10-K (Data do relatório: 2021-08-29), 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Adição de reserva LIFO. Ver Detalhes »
4 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido total da Costco.
5 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
6 Subtração de obras em andamento.
7 Subtração de investimentos de curto prazo.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica interessante ao longo do período avaliado. Observa-se uma trajetória de redução no montante de dívidas e arrendamentos reportados, iniciando em US$ 11.086 milhões e atingindo US$ 9.935 milhões no último período analisado. Essa diminuição, embora gradual, sugere uma gestão ativa do endividamento.
Em contrapartida, o patrimônio líquido apresentou um crescimento notável. Partindo de US$ 18.284 milhões, o valor ascendeu para US$ 29.164 milhões, indicando um fortalecimento da posição financeira da entidade. Houve uma ligeira redução entre 2023 e 2024, mas a tendência geral é de expansão.
O capital investido também exibiu um aumento consistente, passando de US$ 29.043 milhões para US$ 37.996 milhões. Este incremento pode refletir investimentos em ativos, expansão das operações ou outras iniciativas estratégicas. A taxa de crescimento do capital investido acompanhou a do patrimônio líquido, embora com flutuações anuais.
- Tendências de Endividamento
- A entidade demonstra capacidade de reduzir sua dependência de financiamento externo, evidenciada pela diminuição constante do total de dívidas e arrendamentos.
- Crescimento Patrimonial
- O aumento significativo do patrimônio líquido sinaliza uma melhoria na solidez financeira e na capacidade de gerar valor para os stakeholders.
- Investimentos Estratégicos
- O crescimento do capital investido sugere que a entidade está alocando recursos para impulsionar o crescimento futuro e fortalecer sua posição no mercado.
A relação entre o patrimônio líquido e o total de dívidas e arrendamentos reportados demonstra uma melhora ao longo do tempo, indicando uma estrutura de capital mais saudável. A análise conjunta desses indicadores sugere uma gestão financeira prudente e focada no crescimento sustentável.
Custo de capital
Costco Wholesale Corp., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-09-01).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-09-03).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-08-28).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-08-29).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Costco Wholesale Corp., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de ago. de 2025 | 1 de set. de 2024 | 3 de set. de 2023 | 28 de ago. de 2022 | 29 de ago. de 2021 | 30 de ago. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Capital investido2 | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de spread econômico3 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | |||||||
| Target Corp. | |||||||
| Walmart Inc. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31), 10-K (Data do relatório: 2024-09-01), 10-K (Data do relatório: 2023-09-03), 10-K (Data do relatório: 2022-08-28), 10-K (Data do relatório: 2021-08-29), 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento e volatilidade ao longo do período avaliado. O lucro econômico apresentou um aumento significativo entre 2020 e 2022, seguido por uma queda em 2023, mas recuperando-se e continuando a crescer nos anos subsequentes.
O capital investido exibiu um padrão de crescimento constante, com um ligeiro declínio em 2024, mas retomando a tendência de expansão nos anos seguintes. Este aumento consistente sugere investimentos contínuos nas operações e potencial expansão da capacidade.
O índice de spread econômico, que reflete a rentabilidade em relação ao capital investido, apresentou flutuações consideráveis. Observa-se um aumento expressivo entre 2020 e 2022, indicando uma melhoria na eficiência do capital. Houve uma diminuição em 2023, seguida de um novo aumento em 2024, e uma leve redução em 2025. A volatilidade deste índice sugere sensibilidade a fatores externos ou mudanças internas na estrutura de custos e receitas.
- Lucro Econômico
- Apresenta crescimento substancial, com um pico em 2022, uma retração em 2023 e posterior recuperação, indicando potencial resiliência e capacidade de adaptação.
- Capital Investido
- Demonstra uma tendência geral de expansão, com um breve intervalo de estabilização em 2024, sugerindo um compromisso contínuo com o crescimento.
- Índice de Spread Econômico
- Exibe volatilidade, com picos em 2022 e 2024, indicando períodos de alta rentabilidade em relação ao capital investido, mas também suscetibilidade a flutuações.
Em resumo, os dados indicam uma organização em crescimento, com capacidade de gerar lucro e investir em suas operações. No entanto, a volatilidade do índice de spread econômico requer monitoramento contínuo para identificar os fatores que influenciam a rentabilidade e garantir a sustentabilidade do desempenho financeiro.
Índice de margem de lucro econômico
Costco Wholesale Corp., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de ago. de 2025 | 1 de set. de 2024 | 3 de set. de 2023 | 28 de ago. de 2022 | 29 de ago. de 2021 | 30 de ago. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Vendas líquidas | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | |||||||
| Target Corp. | |||||||
| Walmart Inc. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31), 10-K (Data do relatório: 2024-09-01), 10-K (Data do relatório: 2023-09-03), 10-K (Data do relatório: 2022-08-28), 10-K (Data do relatório: 2021-08-29), 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Vendas líquidas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento em múltiplos indicadores ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento significativo no lucro econômico, partindo de 171 milhões de dólares em 2020 para atingir 2274 milhões de dólares em 2025, com um pico em 2022 (1885 milhões) e um declínio em 2023 (654 milhões) antes de se recuperar.
As vendas líquidas apresentam uma tendência de crescimento constante e robusta, evoluindo de 163220 milhões de dólares em 2020 para 269912 milhões de dólares em 2025. Este crescimento é consistente em todos os anos analisados, indicando uma expansão contínua da receita.
O índice de margem de lucro econômico exibe flutuações consideráveis. Inicialmente baixo em 2020 (0.11%), apresenta um aumento expressivo em 2021 (0.65%) e 2022 (0.85%), seguido por uma queda acentuada em 2023 (0.28%). A margem se recupera em 2024 (0.88%) e permanece relativamente estável em 2025 (0.84%).
- Tendências Gerais
- Apesar da volatilidade na margem de lucro, a empresa demonstra um crescimento consistente nas vendas líquidas e um aumento geral no lucro econômico ao longo do período.
- Ponto de Atenção
- A queda significativa na margem de lucro em 2023 merece investigação adicional para identificar os fatores que contribuíram para essa redução, apesar do aumento nas vendas.
- Desempenho Recente
- A recuperação da margem de lucro em 2024 e sua estabilidade em 2025 sugerem uma possível correção de problemas identificados em 2023, mantendo um nível de rentabilidade elevado.