Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
Área para usuários pagantes
Experimente gratuitamente
Costco Wholesale Corp. páginas disponíveis gratuitamente esta semana:
- Demonstração de resultados
- Estrutura do balanço: activo
- Análise dos rácios de actividade a longo prazo
- Análise de segmentos reportáveis
- Valor da empresa em relação à FCFF (EV/FCFF)
- Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM)
- Modelo de desconto de dividendos (DDM)
- Índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) desde 2005
- Análise de receitas
- Acréscimos agregados
Aceitamos:
Lucro econômico
Costco Wholesale Corp., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31), 10-K (Data do relatório: 2024-09-01), 10-K (Data do relatório: 2023-09-03), 10-K (Data do relatório: 2022-08-28), 10-K (Data do relatório: 2021-08-29), 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento no lucro operacional líquido após impostos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento consistente, com um valor inicial de US$ 4.254 milhões em 2020, atingindo US$ 7.834 milhões em 2025. Apesar de uma ligeira diminuição em 2023, a tendência geral é de expansão.
O custo de capital apresenta uma tendência de alta gradual, embora relativamente estável. Iniciando em 14,09% em 2020, o custo de capital atinge 14,67% em 2024 e se mantém nesse patamar até 2025. Essa elevação, embora modesta, pode indicar um aumento no risco percebido ou nas taxas de juros do mercado.
O capital investido demonstra flutuações ao longo dos anos. Após uma pequena redução em 2021, o capital investido aumenta significativamente em 2022, atingindo US$ 31.671 milhões. Em 2023, observa-se uma diminuição, seguida por um novo aumento em 2025, alcançando US$ 37.996 milhões. Essas variações podem estar relacionadas a investimentos em expansão, aquisições ou outras atividades de capital.
O lucro econômico, calculado como a diferença entre o lucro operacional líquido após impostos e o custo de capital aplicado ao capital investido, apresenta um crescimento notável. A partir de um valor inicial de US$ 161 milhões em 2020, o lucro econômico atinge US$ 2.259 milhões em 2025. Este aumento indica uma melhoria na eficiência na alocação de capital e na geração de valor para os investidores.
- Tendências Gerais
- Crescimento consistente no lucro operacional líquido após impostos e no lucro econômico.
- Custo de Capital
- Aumento gradual, indicando possível elevação do risco ou das taxas de juros.
- Capital Investido
- Flutuações ao longo do período, possivelmente relacionadas a atividades de investimento.
- Lucro Econômico
- Melhora significativa na eficiência da alocação de capital e geração de valor.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Costco Wholesale Corp., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31), 10-K (Data do relatório: 2024-09-01), 10-K (Data do relatório: 2023-09-03), 10-K (Data do relatório: 2022-08-28), 10-K (Data do relatório: 2021-08-29), 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (diminuição) na reserva LIFO. Ver Detalhes »
3 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido atribuível à Costco.
4 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
5 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
6 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido atribuível à Costco.
7 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
8 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros anuais revela uma trajetória de crescimento consistente em ambas as métricas avaliadas ao longo do período analisado. Observa-se um aumento progressivo tanto no lucro líquido quanto no lucro operacional líquido após impostos.
- Lucro Líquido Atribuível
- O lucro líquido apresentou um incremento de aproximadamente 25,17% entre 2020 e 2021, seguido por um aumento de 16,76% entre 2021 e 2022. A taxa de crescimento desacelerou para 7,52% entre 2022 e 2023, mas acelerou novamente para 16,98% entre 2023 e 2024. Essa tendência de crescimento continuou, com um aumento de 9,89% entre 2024 e 2025. O valor final demonstra uma duplicação do lucro líquido em relação ao período inicial.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT também exibiu um padrão de crescimento similar. Houve um aumento de 24,43% entre 2020 e 2021, seguido por um crescimento de 21,38% entre 2021 e 2022. A taxa de crescimento diminuiu para 10,48% entre 2022 e 2023, mas retomou o ritmo com um aumento de 23,44% entre 2023 e 2024. O crescimento continuou, com um aumento de 11,40% entre 2024 e 2025. O NOPAT também praticamente dobrou ao longo do período.
A consistência do crescimento em ambas as métricas sugere uma forte performance operacional e uma gestão eficaz dos custos e impostos. A ligeira desaceleração no crescimento entre 2022 e 2023 pode indicar um período de consolidação ou desafios macroeconômicos, mas a subsequente retomada do crescimento demonstra resiliência e capacidade de adaptação. A correlação entre o crescimento do lucro líquido e do NOPAT indica que o desempenho operacional está diretamente impactando a rentabilidade final.
Impostos operacionais de caixa
Costco Wholesale Corp., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31), 10-K (Data do relatório: 2024-09-01), 10-K (Data do relatório: 2023-09-03), 10-K (Data do relatório: 2022-08-28), 10-K (Data do relatório: 2021-08-29), 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
A análise dos dados financeiros demonstra um padrão consistente de crescimento em ambos os indicadores avaliados ao longo do período analisado. Observa-se um aumento progressivo tanto na provisão para imposto de renda quanto nos impostos operacionais de caixa.
- Provisão para imposto de renda
- A provisão para imposto de renda apresentou uma trajetória ascendente contínua. Partindo de US$ 1.308 milhões em 2020, atingiu US$ 2.719 milhões em 2025. O crescimento não foi linear, com aceleração notável entre 2021 e 2023, indicando um aumento proporcionalmente maior nos encargos fiscais nesse período.
- Impostos operacionais de caixa
- Os impostos operacionais de caixa seguiram uma tendência similar à da provisão para imposto de renda, com um aumento constante ao longo dos anos. O valor inicial de US$ 1.246 milhões em 2020 evoluiu para US$ 2.750 milhões em 2025. A taxa de crescimento também apresentou variações, com um incremento mais expressivo entre 2021 e 2023, sugerindo uma relação direta com o desempenho operacional e a consequente geração de caixa tributável.
- Relação entre os indicadores
- A análise comparativa revela que os impostos operacionais de caixa consistentemente se mantiveram ligeiramente abaixo da provisão para imposto de renda em todos os períodos. Essa diferença pode ser atribuída a diversos fatores, como adiamentos fiscais, créditos tributários ou diferenças temporárias entre o lucro contábil e a base de cálculo do imposto de renda.
Em resumo, os dados indicam uma saúde financeira robusta, com capacidade crescente de geração de lucro e, consequentemente, de cumprimento de obrigações fiscais. A tendência de crescimento consistente em ambos os indicadores sugere uma performance operacional positiva e uma gestão tributária eficiente.
Capital investido
Costco Wholesale Corp., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31), 10-K (Data do relatório: 2024-09-01), 10-K (Data do relatório: 2023-09-03), 10-K (Data do relatório: 2022-08-28), 10-K (Data do relatório: 2021-08-29), 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Adição de reserva LIFO. Ver Detalhes »
4 Adição de equivalência patrimonial ao patrimônio líquido total da Costco.
5 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
6 Subtração de obras em andamento.
7 Subtração de investimentos de curto prazo.
A análise dos dados financeiros demonstra uma dinâmica interessante ao longo do período avaliado. Observa-se uma trajetória de redução no montante de dívidas e arrendamentos reportados, iniciando em US$ 11.086 milhões e atingindo US$ 9.935 milhões no último período analisado. Essa diminuição, embora gradual, sugere uma gestão ativa do endividamento.
Em contrapartida, o patrimônio líquido apresentou um crescimento notável. Partindo de US$ 18.284 milhões, o valor ascendeu para US$ 29.164 milhões, indicando um fortalecimento da posição financeira da entidade. Houve uma ligeira redução entre 2023 e 2024, mas a tendência geral é de expansão.
O capital investido também exibiu um aumento consistente, passando de US$ 29.043 milhões para US$ 37.996 milhões. Este incremento pode refletir investimentos em ativos, expansão das operações ou outras iniciativas estratégicas. A taxa de crescimento do capital investido acompanhou a do patrimônio líquido, embora com flutuações anuais.
- Tendências de Endividamento
- A entidade demonstra capacidade de reduzir sua dependência de financiamento externo, evidenciada pela diminuição constante do total de dívidas e arrendamentos.
- Crescimento Patrimonial
- O aumento significativo do patrimônio líquido sinaliza uma melhoria na solidez financeira e na capacidade de gerar valor para os stakeholders.
- Investimentos Estratégicos
- O crescimento do capital investido sugere que a entidade está alocando recursos para impulsionar o crescimento futuro e fortalecer sua posição no mercado.
A relação entre o patrimônio líquido e o total de dívidas e arrendamentos reportados demonstra uma melhora ao longo do tempo, indicando uma estrutura de capital mais saudável. A análise conjunta desses indicadores sugere uma gestão financeira prudente e focada no crescimento sustentável.
Custo de capital
Costco Wholesale Corp., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-09-01).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-09-03).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-08-28).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-08-29).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida de longo prazo, incluindo parcela circulante e passivos de arrendamento financeiro. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Costco Wholesale Corp., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de ago. de 2025 | 1 de set. de 2024 | 3 de set. de 2023 | 28 de ago. de 2022 | 29 de ago. de 2021 | 30 de ago. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Capital investido2 | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de spread econômico3 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | |||||||
| Target Corp. | |||||||
| Walmart Inc. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31), 10-K (Data do relatório: 2024-09-01), 10-K (Data do relatório: 2023-09-03), 10-K (Data do relatório: 2022-08-28), 10-K (Data do relatório: 2021-08-29), 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento no lucro econômico ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento significativo entre 2020 e 2021, seguido por um crescimento mais moderado em 2022. Em 2023, o lucro econômico apresentou uma queda notável, recuperando-se subsequentemente em 2024 e 2025, atingindo o valor mais alto do período.
O capital investido apresentou um padrão de crescimento constante, com exceção de 2024, onde houve uma ligeira diminuição. O valor mais alto de capital investido foi registrado em 2025.
O índice de spread econômico exibiu volatilidade considerável. Após um valor baixo em 2020, houve um aumento expressivo em 2021 e 2022, indicando uma melhoria na rentabilidade do capital investido. Em 2023, o índice diminuiu substancialmente, refletindo a queda no lucro econômico. A partir de 2024, o índice apresentou recuperação, mantendo-se em patamares elevados em 2025.
- Lucro Econômico
- Apresenta crescimento geral, com flutuações anuais. O pico de lucratividade é atingido em 2025.
- Capital Investido
- Demonstra tendência de expansão, com uma breve contração em 2024.
- Índice de Spread Econômico
- Exibe variação significativa, correlacionada com as mudanças no lucro econômico e no capital investido. A rentabilidade do capital investido demonstra melhorias e retrocessos ao longo do período.
Índice de margem de lucro econômico
Costco Wholesale Corp., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de ago. de 2025 | 1 de set. de 2024 | 3 de set. de 2023 | 28 de ago. de 2022 | 29 de ago. de 2021 | 30 de ago. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |||||||
| Lucro econômico1 | |||||||
| Vendas líquidas | |||||||
| Índice de desempenho | |||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | |||||||
| Benchmarks | |||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | |||||||
| Target Corp. | |||||||
| Walmart Inc. | |||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-08-31), 10-K (Data do relatório: 2024-09-01), 10-K (Data do relatório: 2023-09-03), 10-K (Data do relatório: 2022-08-28), 10-K (Data do relatório: 2021-08-29), 10-K (Data do relatório: 2020-08-30).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Vendas líquidas
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento em múltiplos indicadores ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento significativo no lucro econômico, partindo de 161 milhões de dólares em 2020 para atingir 2259 milhões de dólares em 2025, com um pico de 2192 milhões de dólares em 2024. Contudo, o crescimento não foi linear, apresentando uma redução notável em 2023, seguida de recuperação nos anos subsequentes.
As vendas líquidas exibem uma tendência de crescimento consistente durante todo o período. De 163220 milhões de dólares em 2020, as vendas líquidas evoluíram para 269912 milhões de dólares em 2025. Este crescimento indica uma expansão contínua da receita da organização.
O índice de margem de lucro econômico apresenta flutuações consideráveis. Inicialmente baixo em 2020 (0.1%), o índice aumentou substancialmente em 2021 (0.64%) e 2022 (0.84%). Em 2023, houve uma queda acentuada para 0.27%, refletindo a diminuição do lucro em relação às vendas. A margem recuperou-se em 2024 (0.88%), mantendo-se em um patamar elevado em 2025 (0.84%).
- Tendências Gerais
- Crescimento consistente nas vendas líquidas, com um aumento notável no lucro econômico, embora com variações anuais.
- Padrões Observáveis
- A margem de lucro econômico demonstra sensibilidade às variações no lucro, indicando uma relação direta entre a rentabilidade e a eficiência operacional.
- Insights
- Apesar da volatilidade na margem de lucro, a organização demonstra capacidade de gerar crescimento em vendas e, em geral, em lucro econômico ao longo do tempo.