Demonstração dos fluxos de caixa
Dados trimestrais

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Valero Energy Corp., demonstração consolidada dos fluxos de caixa (dados trimestrais)

US$ em milhões

3 meses encerrados	30 de set. de 2024	30 de jun. de 2024	31 de mar. de 2024	31 de dez. de 2023	30 de set. de 2023	30 de jun. de 2023	31 de mar. de 2023	31 de dez. de 2022	30 de set. de 2022	30 de jun. de 2022	31 de mar. de 2022	31 de dez. de 2021	30 de set. de 2021	30 de jun. de 2021	31 de mar. de 2021	31 de dez. de 2020	30 de set. de 2020	30 de jun. de 2020	31 de mar. de 2020	31 de dez. de 2019	30 de set. de 2019	30 de jun. de 2019	31 de mar. de 2019
Lucro (prejuízo) líquido	393)	926)	1,330)	1,218)	2,663)	2,122)	3,146)	3,232)	2,912)	4,768)	967)	1,110)	508)	292)	(622)	(309)	(379)	1,335)	(1,754)	1,330)	639)	648)	167)
Despesas de depreciação e amortização	685)	696)	695)	690)	682)	669)	660)	633)	632)	602)	606)	598)	641)	588)	578)	577)	614)	578)	582)	571)	567)	566)	551)
Perda (ganho) na reforma antecipada da dívida, líquida	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(11)	(38)	(26)	—)	50)	193)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ajuste de avaliação de estoque LCM	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(313)	(2,248)	2,542)	—)	—)	—)	—)
Perda por imparidade de ativos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	61)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Ganho na venda de ativos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(62)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Despesa com imposto de renda diferido (benefício)	22)	(31)	(69)	71)	(127)	105)	54)	211)	172)	(99)	(234)	24)	(14)	103)	(239)	(19)	(46)	385)	(162)	215)	31)	10)	(22)
Variações do ativo circulante e do passivo circulante	166)	789)	(160)	(631)	33)	(1,194)	(534)	(9)	(1,489)	594)	(722)	595)	379)	1,067)	184)	(113)	246)	629)	(1,107)	(434)	315)	283)	130)
Variações de encargos e créditos diferidos e outras atividades operacionais, líquidas	29)	92)	50)	(109)	57)	(190)	(145)	6)	(156)	(20)	(79)	(66)	(65)	20)	47)	(40)	43)	57)	(150)	26)	(123)	10)	51)
Ajustes para conciliar o lucro (prejuízo) líquido com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais (utilizadas em)	902)	1,546)	516)	21)	645)	(610)	24)	864)	(867)	1,077)	(379)	1,344)	941)	1,716)	570)	405)	544)	(599)	1,705)	378)	790)	869)	710)
Caixa líquido fornecido por (usado em) atividades operacionais	1,295)	2,472)	1,846)	1,239)	3,308)	1,512)	3,170)	4,096)	2,045)	5,845)	588)	2,454)	1,449)	2,008)	(52)	96)	165)	736)	(49)	1,708)	1,429)	1,517)	877)
Despesas de capital, excluindo entidades de interesse variável (VIEs)	(152)	(119)	(128)	(197)	(157)	(136)	(175)	(236)	(228)	(172)	(152)	(145)	(107)	(101)	(160)	(239)	(220)	(256)	(299)	(448)	(325)	(423)	(431)
Diamond Verde Diesel Holdings LLC (DGD)	(56)	(73)	(69)	(52)	(61)	(32)	(90)	(171)	(224)	(239)	(219)	(312)	(332)	(245)	(153)	(212)	(134)	(103)	(74)	(51)	(40)	(38)	(13)
Outros VIEs	(2)	(2)	(3)	(7)	(2)	(2)	—)	(10)	(11)	(6)	(13)	(51)	(24)	(9)	(26)	(55)	(53)	(81)	(62)	(86)	(70)	(50)	(19)
Despesas de capital de VIEs	(58)	(75)	(72)	(59)	(63)	(34)	(90)	(181)	(235)	(245)	(232)	(363)	(356)	(254)	(179)	(267)	(187)	(184)	(136)	(137)	(110)	(88)	(32)
Despesas de custo de turnaround e catalisador diferidos, excluindo VIEs	(208)	(184)	(452)	(281)	(157)	(273)	(235)	(210)	(139)	(228)	(453)	(243)	(118)	(196)	(230)	(94)	(92)	(128)	(309)	(179)	(113)	(251)	(219)
Turnaround diferido e despesas de custo de catalisador da DGD	(11)	(42)	(9)	(3)	(17)	(15)	(24)	(13)	—)	(7)	(6)	—)	(5)	—)	(1)	(7)	(8)	(6)	(4)	(2)	(15)	(1)	—)
Compras de títulos de dívida disponíveis para venda (AFS)	(3)	(3)	(11)	(39)	117)	(254)	(100)	(100)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Produto das vendas e vencimentos de títulos de dívida AFS	11)	35)	33)	94)	(31)	180)	71)	5)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Produto da venda de ativos	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	32)	—)	—)	—)	270)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Investimentos em joint ventures não consolidadas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1)	—)	(1)	1)	3)	(12)	(15)	(10)	(10)	(19)	(42)	(32)	(27)	(63)
Outras actividades de investimento, líquidas	13)	(4)	2)	2)	4)	3)	4)	—)	(8)	2)	2)	5)	9)	22)	2)	49)	4)	2)	10)	(3)	(40)	(18)	(2)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	(408)	(392)	(637)	(483)	(304)	(529)	(549)	(735)	(610)	(619)	(841)	(747)	(576)	(256)	(580)	(573)	(513)	(582)	(757)	(811)	(635)	(808)	(747)
Produto de empréstimos contraídos, excluindo VIEs	2,350)	1,600)	1,250)	—)	300)	700)	750)	400)	400)	500)	939)	1,446)	—)	—)	—)	—)	2,521)	1,499)	300)	—)	—)	—)	1,892)
DGD	—)	150)	100)	50)	200)	150)	150)	125)	325)	260)	99)	201)	100)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Outros VIEs	—)	3)	20)	34)	32)	40)	14)	32)	27)	18)	28)	52)	13)	8)	8)	48)	39)	93)	70)	91)	78)	47)	23)
Produto de empréstimos contraídos por VIEs	—)	153)	120)	84)	232)	190)	164)	157)	352)	278)	127)	253)	113)	8)	8)	48)	39)	93)	70)	91)	78)	47)	23)
Reembolsos de dívidas e obrigações de locação financeira, excluindo VIEs	(2,404)	(1,650)	(1,467)	(54)	(345)	(753)	(973)	(833)	(1,654)	(842)	(1,738)	(2,177)	(609)	(32)	(31)	(29)	(29)	(417)	(15)	(9)	(10)	(880)	(906)
DGD	(6)	(257)	(256)	(6)	(88)	(230)	(156)	(105)	(353)	(263)	(102)	(180)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Outros VIEs	—)	(11)	(2)	(18)	(18)	(19)	(22)	(22)	(18)	(17)	(16)	(2)	(1)	(2)	(1)	(1)	(1)	(2)	(1)	(2)	(1)	(2)	(1)
Reembolsos de dívidas e obrigações de locação financeira de VIEs	(6)	(268)	(258)	(24)	(106)	(249)	(178)	(127)	(371)	(280)	(118)	(182)	(1)	(2)	(1)	(1)	(1)	(2)	(1)	(2)	(1)	(2)	(1)
Prémios pagos por reforma antecipada de dívidas	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(5)	(8)	—)	—)	(48)	(179)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Compras de ações ordinárias para tesouraria	(560)	(1,033)	(1,023)	(956)	(1,787)	(942)	(1,451)	(1,808)	(877)	(1,748)	(144)	(12)	—)	(1)	(14)	(9)	—)	—)	(147)	(222)	(307)	(212)	(36)
Pagamento de dividendos de ações ordinárias	(342)	(347)	(356)	(346)	(360)	(367)	(379)	(376)	(386)	(399)	(401)	(401)	(400)	(401)	(400)	(400)	(399)	(400)	(401)	(369)	(372)	(376)	(375)
Aquisição de unidades ordinárias de capital aberto da VLP	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(950)
Contribuições de interesses não controladores	—)	—)	90)	—)	—)	—)	75)	25)	—)	75)	165)	164)	25)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Distribuições a interesses não controladores	(111)	(2)	—)	—)	(63)	(101)	—)	—)	(90)	(3)	—)	—)	—)	(2)	—)	—)	(81)	(127)	—)	(13)	(39)	(18)	—)
Outras actividades de financiamento, líquidas	(1)	—)	—)	—)	4)	—)	(1)	(10)	(1)	5)	(10)	(19)	(1)	3)	(1)	(2)	(15)	(16)	(1)	1)	2)	(6)	(25)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(1,074)	(1,547)	(1,644)	(1,296)	(2,125)	(1,522)	(1,998)	(2,580)	(2,627)	(2,414)	(1,228)	(1,107)	(873)	(427)	(439)	(393)	2,035)	630)	(195)	(523)	(649)	(1,447)	(378)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa	127)	(36)	(72)	133)	(123)	93)	36)	112)	(231)	(58)	(3)	24)	(74)	(7)	12)	136)	41)	20)	(67)	72)	(41)	(6)	43)
Aumento (redução) líquido de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	(60)	497)	(507)	(407)	756)	(446)	659)	893)	(1,423)	2,754)	(1,484)	624)	(74)	1,318)	(1,059)	(734)	1,728)	804)	(1,068)	446)	104)	(744)	(205)

Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se um padrão de alta volatilidade nos principais indicadores de resultado e caixa ao longo do período analisado. O lucro líquido apresenta variações significativas, com períodos de forte recuperação e momentos de prejuízo, indicando uma alta sensibilidade às condições de mercado e eventos excepcionais.

Nos trimestres iniciais de 2019, o lucro líquido foi bastante positivo, atingindo patamares elevados, mas em 2020, ocorreu uma forte reversão, culminando em prejuízos consideráveis, especialmente no primeiro trimestre de 2020. Este período também demonstra impacto de eventos extraordinários, refletidos em despesas relacionadas a ajustes de avaliação de estoque, imparidades e venda de ativos, além de perdas na reforma antecipada de dívidas, o que contribuiu para a instabilidade do resultado operacional.

Apesar de tentativas de recuperação, neste período há oscilações frequentes na disponibilidade de caixa proveniente das atividades operacionais e impacto de fatores externos, como variações cambiais. Destaca-se que o caixa líquido fornecido por atividades operacionais apresentou picos expressivos, especialmente em 2021, atingindo valores superiores a 4 mil milhões de dólares em alguns trimestres, após períodos de resultados negativos ou baixos. Contudo, essa melhora no fluxo operacional é frequentemente contrabalançada por elevados desembolsos de financiamento, incluindo reembolsos de dívidas e aquisições de ações, que levaram ao aumento do uso do caixa, frequentemente contribuindo para redução líquida de recursos disponíveis.

Há também uma presença marcante de despesas de capital em diversos trimestres, indicando investimentos contínuos na manutenção ou expansão das operações, mesmo em períodos de resultados negativos ou de fluxo de caixa operacional reduzido. Os valores de despesas de capital variaram ao longo do tempo, mas permaneceram relevantes até o terceiro trimestre de 2024, sugerindo um compromisso com investimentos a longo prazo, independentemente do cenário de curto prazo.

Os efeitos cambiais mostraram-se variáveis ao longo do período, contribuindo para oscilações no caixa, embora alguns períodos tenham registrado efeitos positivos, mitigando parcialmente as saídas de caixa. Além disso, operações de investimento, como aquisições de títulos de dívida e vendas de ativos, tiveram impacto relativo, porém com contribuições pontuais para o fluxo de caixa total.

Por fim, a política de remuneração aos acionistas manteve-se consistente com pagamento de dividendos elevados e compras de ações em volumes significativos, contribuindo para o incremento constante na redução do caixa disponível e reforçando a prioridade de retorno de valor aos investidores, mesmo em contextos de resultados operacionais adversos.

Valero Energy Corp. (NYSE:VLO)

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