Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Valero Energy Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 63,056) | 60,982) | 57,888) | 51,774) | 53,864) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 5,424) | 4,862) | 4,122) | 3,313) | 2,583) | |
| Ativos operacionais | 57,632) | 56,120) | 53,766) | 48,461) | 51,281) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 34,532) | 35,514) | 38,071) | 32,132) | 31,328) | |
| Menos: Parcela atual das obrigações de dívida e arrendamento financeiro | 1,406) | 1,109) | 1,264) | 723) | 494) | |
| Menos: Obrigações de leasing de dívida e financiamento, menos parcela atual | 10,118) | 10,526) | 12,606) | 13,954) | 9,178) | |
| Passivo operacional | 23,008) | 23,879) | 24,201) | 17,455) | 21,656) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 34,624) | 32,241) | 29,565) | 31,006) | 29,625) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | 2,383) | 2,676) | (1,441) | 1,381) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | 7.13% | 8.66% | -4.76% | 4.56% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Chevron Corp. | 5.21% | 0.03% | -3.43% | — | — | |
| ConocoPhillips | 10.61% | -5.86% | 44.50% | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | 3.91% | -1.19% | -4.87% | — | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Petróleo, gás e combustíveis consumíveis | 5.28% | -1.34% | 1.09% | 200.00% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Energia | 5.39% | -1.05% | 1.02% | 200.00% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
1 2023 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 57,632 – 23,008 = 34,624
2 2023 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2023 – Ativos operacionais líquidos2022
= 34,624 – 32,241 = 2,383
3 2023 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 2,383 ÷ [(34,624 + 32,241) ÷ 2] = 7.13%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se um crescimento geral nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado. Iniciando em US$ 31.006 milhões em 2020, houve uma diminuição para US$ 29.565 milhões em 2021, seguida por um aumento para US$ 32.241 milhões em 2022 e atingindo US$ 34.624 milhões em 2023. Este padrão sugere uma expansão contínua da capacidade operacional, com uma ligeira retração temporária.
As contas agregadas de contas de balanço demonstram volatilidade. Em 2020, o valor era de US$ 1.381 milhões, seguido por um valor negativo de US$ -1.441 milhões em 2021. Houve uma recuperação significativa em 2022, com o valor atingindo US$ 2.676 milhões, e uma ligeira diminuição em 2023, para US$ 2.383 milhões. Essa flutuação indica mudanças na estrutura de capital e na gestão de passivos.
O índice de especialização baseada no balanço apresenta um comportamento correlacionado com as contas agregadas de balanço. Em 2020, o índice era de 4,56%. Em 2021, tornou-se negativo, atingindo -4,76%. Em 2022, houve um aumento expressivo para 8,66%, seguido por uma diminuição para 7,13% em 2023. A variação deste índice sugere mudanças na eficiência com que os ativos são utilizados para gerar receita, refletindo a dinâmica das contas de balanço.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram uma tendência geral de crescimento, com uma pequena interrupção em 2021.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Apresentam alta volatilidade, passando de positivo para negativo e retornando a valores positivos, indicando mudanças na estrutura de capital.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Reflete a volatilidade das contas de balanço, com um movimento de negativo para positivo e subsequente estabilização, sugerindo alterações na eficiência operacional.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Valero Energy Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro (prejuízo) líquido atribuível aos acionistas da Valero Energy Corporation | 8,835) | 11,528) | 930) | (1,421) | 2,422) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 9,229) | 12,574) | 5,859) | 948) | 5,531) | |
| Menos: Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento | (1,865) | (2,805) | (2,159) | (2,425) | (3,001) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | 1,471) | 1,759) | (2,770) | 56) | (108) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | 4.40% | 5.69% | -9.15% | 0.18% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Chevron Corp. | 0.58% | -1.22% | -4.57% | — | — | |
| ConocoPhillips | 5.11% | -1.56% | -0.78% | — | — | |
| Exxon Mobil Corp. | -0.04% | -2.93% | -6.69% | — | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Petróleo, gás e combustíveis consumíveis | 0.87% | -2.11% | -5.23% | -14.30% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Energia | 0.89% | -1.75% | -5.33% | -18.29% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
1 2023 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × 1,471 ÷ [(34,624 + 32,241) ÷ 2] = 4.40%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Observa-se um crescimento geral nos ativos operacionais líquidos ao longo do período analisado. Inicialmente, houve uma diminuição de aproximadamente 4,6% entre 2020 e 2021, seguida por um aumento de 9,0% em 2022 e de 7,4% em 2023. Este padrão sugere uma expansão contínua da capacidade operacional da entidade.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma volatilidade significativa. Em 2020, o valor era positivo, mas em 2021 registrou uma redução substancial, resultando em um valor negativo. Posteriormente, em 2022 e 2023, houve uma recuperação, com valores positivos, embora não tenham atingido o nível observado em 2020. Essa flutuação pode indicar mudanças significativas na gestão do capital de giro ou em eventos não recorrentes que impactaram o fluxo de caixa.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa demonstra uma variação considerável. Em 2020, o índice era relativamente baixo. Em 2021, houve uma queda acentuada, indicando uma menor eficiência na conversão de lucros em fluxo de caixa. Em 2022, o índice apresentou uma recuperação substancial, seguida por uma ligeira diminuição em 2023. A interpretação deste índice requer uma análise mais aprofundada das políticas contábeis e das características específicas do setor.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma trajetória ascendente geral, com um crescimento mais expressivo em 2022 e 2023.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Demonstram alta volatilidade, passando de positivo para negativo e retornando a valores positivos, mas com flutuações significativas.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Exibe uma recuperação notável após uma queda acentuada, mas com uma leve diminuição no último ano analisado.