Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
RTX Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 171,079) | 162,861) | 161,869) | 158,864) | 161,404) | |
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | 7,435) | 5,578) | 6,587) | 6,220) | 7,832) | |
| Ativos operacionais | 163,644) | 157,283) | 155,282) | 152,644) | 153,572) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 103,941) | 100,903) | 100,424) | 84,650) | 86,705) | |
| Menos: Empréstimos de curto prazo | 204) | 183) | 189) | 625) | 134) | |
| Menos: Dívida de longo prazo atualmente vencida | 3,412) | 2,352) | 1,283) | 595) | 24) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo o vencimento atual | 34,288) | 38,726) | 42,355) | 30,694) | 31,327) | |
| Passivo operacional | 66,037) | 59,642) | 56,597) | 52,736) | 55,220) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 97,607) | 97,641) | 98,685) | 99,908) | 98,352) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (34) | (1,044) | (1,223) | 1,556) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -0.03% | -1.06% | -1.23% | 1.57% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Boeing Co. | 24.10% | 21.29% | -22.39% | -12.09% | — | |
| Caterpillar Inc. | 6.92% | 1.20% | 9.40% | 1.82% | — | |
| Eaton Corp. plc | — | -0.49% | 2.18% | 2.87% | 10.92% | |
| GE Aerospace | 10.79% | -10.31% | -50.58% | -7.82% | — | |
| Honeywell International Inc. | -6.91% | 30.89% | 7.21% | -1.99% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 0.74% | 5.40% | 2.60% | 15.67% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Bens de capital | 0.00% | 4.71% | -5.90% | -0.33% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Industriais | 0.00% | 4.97% | -1.04% | 0.29% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 163,644 – 66,037 = 97,607
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= 97,607 – 97,641 = -34
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -34 ÷ [(97,607 + 97,641) ÷ 2] = -0.03%
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de declínio nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução consistente, partindo de 99.908 milhões de dólares americanos em 2022 para 97.607 milhões de dólares americanos em 2025.
As contas agregadas de balanço apresentam um padrão de valores negativos que se intensificam progressivamente. Em 2022, o valor era de 1.556 milhões de dólares americanos, tornando-se -1.223 milhões de dólares americanos em 2023, -1.044 milhões de dólares americanos em 2024 e atingindo -34 milhões de dólares americanos em 2025. Essa evolução indica um aumento da pressão sobre a estrutura de capital.
O índice de especialização baseada no balanço revela uma mudança significativa. Inicialmente positivo em 1,57% em 2022, o índice torna-se negativo em 2023 (-1,23%), e continua a diminuir, atingindo -0,03% em 2025. Essa tendência sugere uma redução na capacidade da entidade de financiar suas operações com recursos próprios e um aumento na dependência de fontes externas.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam uma diminuição constante ao longo dos anos, indicando uma possível redução na capacidade de gerar receita a partir das operações principais.
- Contas agregadas de contas de balanço
- A transição de valores positivos para negativos e a intensificação dessa tendência podem sinalizar dificuldades em manter o equilíbrio financeiro e a solvência.
- Índice de especialização baseada no balanço
- A inversão do sinal do índice, de positivo para negativo, sugere uma mudança na estrutura de financiamento, com maior dependência de recursos de terceiros.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
RTX Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários | 6,732) | 4,774) | 3,195) | 5,197) | 3,864) | |
| Menos: Fluxos de caixa líquidos fornecidos pelas atividades operacionais | 10,567) | 7,159) | 7,883) | 7,168) | 7,142) | |
| Menos: Fluxos de caixa líquidos utilizados em atividades de investimento | (1,265) | (1,534) | (3,039) | (2,829) | (1,364) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (2,570) | (851) | (1,649) | 858) | (1,914) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -2.63% | -0.87% | -1.66% | 0.87% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Boeing Co. | 2.49% | 57.20% | -26.69% | -50.32% | — | |
| Caterpillar Inc. | 3.50% | 2.39% | 6.90% | 3.26% | — | |
| Eaton Corp. plc | — | -1.02% | 8.52% | 4.55% | 7.52% | |
| GE Aerospace | 3.66% | 5.07% | -8.42% | -15.92% | — | |
| Honeywell International Inc. | 2.88% | 28.68% | 5.80% | -0.79% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | -6.46% | 0.66% | 3.08% | -1.36% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Bens de capital | 0.00% | 8.44% | -0.94% | -5.98% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Industriais | 0.00% | 5.29% | 1.67% | -2.31% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -2,570 ÷ [(97,607 + 97,641) ÷ 2] = -2.63%
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de declínio nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução consistente, partindo de 99.908 milhões de dólares americanos em 2022 para 97.607 milhões de dólares americanos em 2025.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam um padrão de volatilidade significativa. Inicialmente positivas em 2022 (858 milhões de dólares americanos), tornam-se negativas em 2023 (-1.649 milhões de dólares americanos), com uma recuperação parcial em 2024 (-851 milhões de dólares americanos), seguida por um novo declínio em 2025 (-2.570 milhões de dólares americanos). Essa flutuação sugere instabilidade na geração e aplicação de caixa.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa acompanha a tendência das acumulações, exibindo valores negativos a partir de 2023. Em 2022, o índice era de 0,87%, mas diminuiu para -1,66% em 2023, -0,87% em 2024 e -2,63% em 2025. A progressiva deterioração desse índice indica uma crescente dependência de financiamento externo para sustentar as operações, ou uma ineficiência na conversão de lucros em fluxo de caixa operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- Tendência de declínio constante ao longo do período.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Volatilidade significativa, passando de positivo para negativo e com aumento da magnitude negativa ao longo do tempo.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Transição de positivo para negativo e aprofundamento da negatividade ao longo do período, indicando potencial dependência de financiamento externo.