Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

RTX Corp., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020
Lucro (prejuízo) líquido das operações continuadas	5,013)	3,380)	5,327)	4,145)	(2,928)
Depreciação e amortização	4,364)	4,211)	4,108)	4,557)	4,156)
Benefício de imposto de renda diferido	(47)	(402)	(1,663)	(88)	(99)
Custo de compensação de estoque	437)	425)	420)	442)	330)
Pensão periódica líquida e outros rendimentos pós-reforma	(1,326)	(1,555)	(1,413)	(1,414)	(413)
Ganho na venda de negócios, líquido de custos de transação	(415)	—)	—)	—)	—)
Custos de extinção de dívidas	—)	—)	—)	649)	—)
Taxa de imparidade de goodwill	—)	—)	—)	—)	3,183)
Contas a receber	(175)	(1,805)	437)	(570)	1,318)
Ativos contratuais	(2,414)	(753)	(234)	(1,594)	63)
Inventário	(1,474)	(1,104)	(1,575)	163)	412)
Outros ativos circulantes	(402)	(1,161)	(1,027)	(566)	(445)
Contas a pagar e passivos acumulados	1,508)	4,016)	2,075)	917)	(1,666)
Responsabilidades contratuais	1,872)	2,322)	846)	1,372)	1,129)
Variação do capital operacional	(1,085)	1,515)	522)	(278)	811)
Outras actividades operacionais, líquidas	218)	309)	(133)	(871)	(706)
Ajustes para conciliar o resultado das operações contínuas com os fluxos de caixa líquidos fornecidos pelas atividades operacionais	2,146)	4,503)	1,841)	2,997)	7,262)
Fluxos de caixa líquidos fornecidos pelas atividades operacionais	7,159)	7,883)	7,168)	7,142)	4,334)
Investimentos	(2,625)	(2,415)	(2,288)	(2,134)	(1,795)
Pagamentos sobre ativos de financiamento de clientes	(218)	(117)	(150)	(231)	(280)
Recebimentos de ativos de financiamento de clientes	202)	212)	179)	389)	368)
Investimentos em empresas	—)	—)	(66)	(1,088)	(419)
Dinheiro adquirido na fusão da Raytheon	—)	—)	—)	—)	3,208)
Alienações de empresas, líquidas de caixa transferido	1,795)	6)	94)	1,879)	2,556)
Aumento de outros ativos intangíveis	(611)	(751)	(487)	(308)	(312)
Recebimentos (pagamentos) de liquidações de contratos de derivados, líquidos	(142)	14)	(205)	(16)	(32)
Outras actividades de investimento, líquidas	65)	12)	94)	145)	49)
Fluxos de caixa líquidos (utilizados em) fornecidos pelas atividades de investimento	(1,534)	(3,039)	(2,829)	(1,364)	3,343)
Produto da dívida de longo prazo	—)	12,914)	1)	4,062)	2,004)
Distribuição da operação descontinuada	—)	—)	—)	—)	17,207)
Pagamento da dívida de longo prazo	(2,500)	(578)	(3)	(4,254)	(16,082)
Produto do empréstimo-ponte	—)	10,000)	—)	—)	—)
Reembolso do empréstimo-ponte	—)	(10,000)	—)	—)	—)
Custos de extinção de dívidas	—)	—)	—)	(649)	—)
Variação do papel comercial, líquida	—)	(524)	518)	(160)	160)
Variação de outros empréstimos de curto prazo, líquidos	(4)	87)	(29)	47)	(2,201)
Dividendos pagos sobre ações ordinárias	(3,217)	(3,239)	(3,128)	(2,957)	(2,732)
Recompra de ações ordinárias	(444)	(12,870)	(2,803)	(2,327)	(47)
Transferência líquida para operações descontinuadas	—)	—)	—)	(71)	(2,033)
Outras actividades de financiamento, líquidas	(452)	(317)	(415)	(447)	(136)
Fluxos de caixa líquidos utilizados nas atividades de financiamento	(6,617)	(4,527)	(5,859)	(6,756)	(3,860)
Caixa líquido utilizado nas atividades operacionais	—)	—)	—)	(71)	(728)
Caixa líquido utilizado nas atividades de investimento	—)	—)	—)	—)	(241)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	—)	—)	—)	71)	(1,414)
Caixa líquido utilizado em operações descontinuadas	—)	—)	—)	—)	(2,383)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa e equivalentes de caixa	(28)	18)	(42)	(1)	(22)
Aumento (redução) líquido de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	(1,020)	335)	(1,562)	(979)	1,412)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, início de ano	6,626)	6,291)	7,853)	8,832)	7,420)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, final de ano	5,606)	6,626)	6,291)	7,853)	8,832)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

Ao analisar a evolução do lucro líquido das operações continuadas, observa-se um crescimento significativo de 2020 para 2022, passando de -2928 milhões de dólares para 5327 milhões. Em 2023, há uma redução para 3380 milhões, mas em 2024 há uma retomada, atingindo 5013 milhões, praticamente recuperando o patamar de 2022.

Os itens relacionados à depreciação, amortização e benefícios fiscais apresentaram estabilidade relativa ao longo dos anos, com leves aumentos na depreciação e amortização e variações nos benefícios de imposto diferido, que mostraram destaque negativo em 2022 devido ao impacto de ajustes fiscais relevantes.

O custo de compensação de estoque manteve-se relativamente estável, enquanto despesas com pensões líquidas e outros rendimentos pós-reforma apresentaram valores negativos expressivos, indicando impacto de obrigações futuras ou perdas relacionadas a programas de benefício aos empregados. Internamente, há uma tendência de redução nessas despesas a partir de 2022, embora permaneçam negativas.

Os ganhos de venda de negócios exibiram um valor negativo em 2024, indicando uma possível alienação ou reconhecimento de perdas relacionados a venda de ativos ou unidades de negócio nesse período. Custos de extinção de dívidas e a taxa de imparidade de goodwill tiveram picos isolados, refletindo potencial impairment ou reestruturações significativas ocorridas em 2021.

Em relação aos ativos circulantes, as contas a receber mostraram uma oscilação: início negativo em 2021, seguido de retrações em anos subsequentes, com valores negativos expressivos em 2024, sugerindo dificuldades ou melhorias na gestão de recebíveis. Os ativos contratuais e inventários também exibiram variações relevantes, com decréscimos substanciais em 2022, possivelmente refletindo depreciação, valorizações ou reavaliações.

Os passivos, especialmente contas a pagar, apresentaram aumento considerável em 2021 e 2022, finalizando em valores elevados em 2023, indicando maior alavancagem ou atraso nos pagamentos. As responsabilidades contratuais também mostraram aumento, carregando o peso das operações ao longo dos anos.

O capital operacional passou por oscilações, com avanço em 2021 e 2022, seguido de declínio em 2024, refletindo variável gestão de capital de giro perante as operações. Outros ativos e passivos circulantes tiveram incremento em 2021, com redução posterior, sugerindo desinvestimentos ou ajustes na composição do ativo circulante.

O fluxo de caixa advindo das atividades operacionais apresentou forte crescimento em 2021, atingindo 7142 milhões, seguido por estabilidade elevada até 2023, sinalizando uma geração robusta de caixa. Em 2024, há uma estabilização com valor de aproximadamente 7159 milhões. Os ajustes de conciliação tiveram forte variação, mantendo-se altos em 2020 e queda significativa em 2022, indicando ajustes contábeis ou operacionais de impacto relevante.

Nos investimentos, há uma tendência de incremento ao longo dos anos, com destaque para o aumento de investimentos em 2024 e os desembolsos relevantes com aquisições de ativos, inclusive a aquisição de uma fusão da Raytheon. Investimentos em empresas apresentaram valores negativos crescentes, indicando aquisições ou aportes de recursos em filiais ou participações.

As alienações de empresas, líquidas de caixa transferido, mostraram uma trajetória de redução até 2023, mas apresentaram recuperação em 2024, refletindo venda de ativos ou desinvestimentos estratégicos. O fluxo de caixa líquido proveniente dessas alienações apresentou queda, exceto em 2021 e 2024, quando valores positivos relevantes foram observados.

As operações de financiamento tiveram movimentações substanciais. O produto da dívida de longo prazo exibiu alta expressiva, especialmente em 2023, elevando o endividamento de longo prazo. Por outro lado, o pagamento de dívidas também foi expressivo ao longo dos anos, refletindo amortizações ou reestruturações na dívida. Destaca-se o lançamento de um empréstimo-ponte em 2023, com reembolso subsequente em 2024, sinalizando operações de financiamento temporárias.

As ações de recompra e dividendos pagos apresentaram valores elevados consistentemente, indicando política de remuneração aos acionistas. A recompra de ações, em particular, atingiu valores elevados em 2023, após queda em 2024, mostrando uma mudança na estratégia de gestão de capital próprio.

O caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, tiveram redução ao longo do período, particularmente em 2024, encerrando o ano com aproximadamente 5606 milhões, o que configura uma diminuição líquida na liquidez da companhia. As operações de fluxo de caixa, incluindo atividades de investimento e financiamento, contribuíram para essa redução, evidenciando uma estratégia de alocação de recursos voltada ao pagamento de dívidas e recompra de ações, refletindo maior geração de caixa operacional, mas também maior utilização dessas fontes para o pagamento de obrigações financeiras.

RTX Corp. (NYSE:RTX)

Demonstração dos fluxos de caixa