Stock Analysis on Net

RTX Corp. (NYSE:RTX)

Modelo de desconto de dividendos (DDM) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. Os dividendos são a medida mais limpa e direta do fluxo de caixa, porque são claramente fluxos de caixa que vão diretamente para o investidor.


Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

RTX Corp., previsão de dividendos por ação (DPS)

EUA $

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Ano Valor DPSt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 7.92%
0 DPS01 2.32
1 DPS1 2.37 = 2.32 × (1 + 2.05%) 2.19
2 DPS2 2.44 = 2.37 × (1 + 3.02%) 2.09
3 DPS3 2.54 = 2.44 × (1 + 3.99%) 2.02
4 DPS4 2.66 = 2.54 × (1 + 4.96%) 1.96
5 DPS5 2.82 = 2.66 × (1 + 5.93%) 1.93
5 Valor terminal (TV5) 150.35 = 2.82 × (1 + 5.93%) ÷ (7.92%5.93%) 102.70
Valor intrínseco das ações ordinárias da RTX (por ação) $112.90
Preço atual das ações $123.67

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).

1 DPS0 = Soma dos dividendos do último ano por ação de RTX ações ordinárias. Ver Detalhes »

Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.


Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.21%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 13.82%
Risco sistemático de RTX ações ordinárias βRTX 0.39
 
Taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias RTX3 rRTX 7.92%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

2 Ver Detalhes »

3 rRTX = RF + βRTX [E(RM) – RF]
= 4.21% + 0.39 [13.82%4.21%]
= 7.92%


Taxa de crescimento dos dividendos (g)

Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita pelo modelo PRAT

RTX Corp., modelo PRAT

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Média 31 de dez. de 2023 31 de dez. de 2022 31 de dez. de 2021 31 de dez. de 2020 31 de dez. de 2019
Dados financeiros selecionados (US$ em milhões)
Dividendos sobre ações ordinárias 3,239 3,128 2,957 2,732 2,442
Lucro (prejuízo) líquido atribuível aos acionistas ordinários 3,195 5,197 3,864 (3,519) 5,537
Vendas líquidas 68,920 67,074 64,388 56,587 77,046
Ativos totais 161,869 158,864 161,404 162,153 139,716
Patrimônio líquido 59,798 72,632 73,068 72,163 41,774
Índices financeiros
Taxa de retenção1 -0.01 0.40 0.23 0.56
Índice de margem de lucro2 4.64% 7.75% 6.00% -6.22% 7.19%
Índice de giro do ativo3 0.43 0.42 0.40 0.35 0.55
Índice de alavancagem financeira4 2.71 2.19 2.21 2.25 3.34
Médias
Taxa de retenção 0.29
Índice de margem de lucro 6.39%
Índice de giro do ativo 0.43
Índice de alavancagem financeira 2.54
 
Taxa de crescimento dos dividendos (g)5 2.05%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).

2023 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro (prejuízo) líquido atribuível aos acionistas ordinários – Dividendos sobre ações ordinárias) ÷ Lucro (prejuízo) líquido atribuível aos acionistas ordinários
= (3,1953,239) ÷ 3,195
= -0.01

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro (prejuízo) líquido atribuível aos acionistas ordinários ÷ Vendas líquidas
= 100 × 3,195 ÷ 68,920
= 4.64%

3 Índice de giro do ativo = Vendas líquidas ÷ Ativos totais
= 68,920 ÷ 161,869
= 0.43

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Patrimônio líquido
= 161,869 ÷ 59,798
= 2.71

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.29 × 6.39% × 0.43 × 2.54
= 2.05%


Taxa de crescimento dos dividendos (g) implícita no modelo de crescimento de Gordon

g = 100 × (P0 × rD0) ÷ (P0 + D0)
= 100 × ($123.67 × 7.92% – $2.32) ÷ ($123.67 + $2.32)
= 5.93%

onde:
P0 = Preço atual das ações ordinárias RTX
D0 = Soma dos dividendos por ação ordinária do último ano RTX
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias RTX


Previsão da taxa de crescimento dos dividendos (g)

RTX Corp., Modelo H

Microsoft Excel
Ano Valor gt
1 g1 2.05%
2 g2 3.02%
3 g3 3.99%
4 g4 4.96%
5 e seguintes g5 5.93%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 está implícito no modelo de crescimento de Gordon
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.05% + (5.93%2.05%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.02%

g3 = g1 + (g5g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.05% + (5.93%2.05%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.99%

g4 = g1 + (g5g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.05% + (5.93%2.05%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.96%