Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
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Aceitamos:
Índice de competência baseado em balanços
Lockheed Martin Corp., cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | ||||||
| Menos: Caixa e equivalentes de caixa | ||||||
| Ativos operacionais | ||||||
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | ||||||
| Menos: Vencimentos correntes da dívida de longo prazo | ||||||
| Menos: Dívida de longo prazo, líquida, excluindo parcela corrente | ||||||
| Passivo operacional | ||||||
| Ativos operacionais líquidos1 | ||||||
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | ||||||
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Bens de capital | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Industriais | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= – =
2 2025 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2025 – Ativos operacionais líquidos2024
= – =
3 2025 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento constante, partindo de 22.266 milhões de dólares americanos em 2022, atingindo 24.300 milhões de dólares americanos em 2025. A taxa de crescimento, embora positiva em todos os anos, apresenta uma desaceleração gradual.
As contas agregadas de contas de balanço exibem um padrão de crescimento mais acentuado. O valor inicial de 3235 milhões de dólares americanos em 2022 aumenta significativamente para 180 milhões de dólares americanos em 2025. Este crescimento, no entanto, é mais expressivo nos primeiros anos do período analisado, indicando uma possível estabilização ou desaceleração posterior.
O índice de especialização baseada no balanço apresenta uma dinâmica distinta. Em 2022, o índice registra 15,67%, seguido por uma queda substancial para 2,6% em 2023. Nos anos subsequentes, o índice demonstra uma recuperação modesta, atingindo 5,4% em 2024, mas declina novamente para 0,74% em 2025. Essa flutuação sugere mudanças na estrutura de capital ou na eficiência do uso dos ativos.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento constante, porém com desaceleração na taxa de aumento.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram um crescimento significativo, especialmente nos primeiros anos, com possível estabilização posterior.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe alta volatilidade, com queda acentuada em 2023 e recuperação parcial seguida de nova queda em 2025, indicando mudanças na estrutura de capital.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Lockheed Martin Corp., cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido | ||||||
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | ||||||
| Menos: Caixa líquido utilizado para atividades de investimento | ||||||
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | ||||||
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Boeing Co. | ||||||
| Caterpillar Inc. | ||||||
| Eaton Corp. plc | ||||||
| GE Aerospace | ||||||
| Honeywell International Inc. | ||||||
| RTX Corp. | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Bens de capital | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Industriais | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 2025 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × ÷ [( + ) ÷ 2] =
2 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória ascendente nos ativos operacionais líquidos ao longo do período avaliado. Observa-se um aumento constante, partindo de 22.266 milhões de dólares americanos em 2022, atingindo 24.300 milhões em 2025. A taxa de crescimento, embora não linear, indica uma expansão consistente da base de ativos operacionais.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa apresentam uma volatilidade significativa. Em 2022, o valor é negativo, em -281,694 milhões de dólares americanos, revertendo para um valor positivo de 156 milhões em 2023. Contudo, em 2024, o valor retorna a um patamar negativo, atingindo -1563 milhões de dólares americanos. Essa flutuação sugere mudanças substanciais nos fluxos de caixa da entidade, possivelmente relacionadas a investimentos, financiamentos ou operações.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa exibe variações consideráveis. Em 2022, o índice é de -1,36%, indicando uma situação de menor eficiência na conversão de despesas em recebimentos. Em 2023, há uma melhora significativa, com o índice atingindo 3,08%. No entanto, em 2024, o índice diminui para 0,66%, e em 2025, apresenta uma queda acentuada para -6,46%. Essa tendência sugere uma crescente dificuldade na gestão do ciclo operacional e na conversão de investimentos em resultados positivos.
- Ativos operacionais líquidos
- Demonstram crescimento constante ao longo do período, indicando expansão da capacidade operacional.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Apresentam alta volatilidade, sugerindo mudanças significativas nos fluxos de caixa da entidade.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Indica uma deterioração na eficiência da conversão de despesas em recebimentos, especialmente em 2025.