Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)
Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após custos diretos e antes de quaisquer pagamentos a fornecedores de capital.
Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)
RTX Corp., fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) previsão
US$ em milhões, exceto dados por ação
| Ano | Valor | FCFFt ou valor terminal (TVt) | Cálculo | Valor presente em 9.06% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | 9,443 | ||
| 1 | FCFF1 | 9,572 | = 9,443 × (1 + 1.37%) | 8,777 |
| 2 | FCFF2 | 9,811 | = 9,572 × (1 + 2.50%) | 8,248 |
| 3 | FCFF3 | 10,167 | = 9,811 × (1 + 3.62%) | 7,837 |
| 4 | FCFF4 | 10,650 | = 10,167 × (1 + 4.75%) | 7,527 |
| 5 | FCFF5 | 11,276 | = 10,650 × (1 + 5.88%) | 7,308 |
| 5 | Valor terminal (TV5) | 375,198 | = 11,276 × (1 + 5.88%) ÷ (9.06% – 5.88%) | 243,155 |
| Valor intrínseco do capital RTX | 282,852 | |||
| Menos: Endividamento (valor justo) | 36,010 | |||
| Valor intrínseco de RTX ações ordinárias | 246,842 | |||
| Valor intrínseco de RTX ações ordinárias (por ação) | $183.90 | |||
| Preço atual das ações | $207.26 | |||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.
Custo médio ponderado de capital (WACC)
RTX Corp., custo de capital
| Valor1 | Peso | Taxa de retorno necessária2 | Cálculo | |
|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido (valor justo) | 278,203 | 0.89 | 9.74% | |
| Endividamento (valor justo) | 36,010 | 0.11 | 3.80% | = 4.50% × (1 – 15.52%) |
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
Patrimônio líquido (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual das ações
= 1,342,287,676 × $207.26
= $278,202,543,727.76
Endividamento (valor justo). Ver Detalhes »
2 A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido necessária é estimada usando CAPM. Ver Detalhes »
Taxa de retorno exigida da dívida. Ver Detalhes »
A taxa de retorno exigida da dívida é após os impostos.
Alíquota efetiva estimada (média) do imposto de renda
= (19.10% + 19.10% + 11.90% + 11.60% + 15.90%) ÷ 5
= 15.52%
WACC = 9.06%
Taxa de crescimento do FCFF (g)
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT
RTX Corp., modelo PRAT
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
2025 Cálculos
2 Despesa com juros, após impostos = Despesa com juros × (1 – EITR)
= 1,835 × (1 – 19.10%)
= 1,485
3 EBIT(1 – EITR)
= Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários – Perda por operações descontinuadas + Despesa com juros, após impostos
= 6,732 – 0 + 1,485
= 8,217
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [8,217 – 4,904] ÷ 8,217
= 0.40
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 8,217 ÷ 103,149
= 7.97%
6 g = RR × ROIC
= 0.23 × 5.92%
= 1.37%
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo de estágio único
g = 100 × (Capital total, valor justo0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor justo0 + FCFF0)
= 100 × (314,213 × 9.06% – 9,443) ÷ (314,213 + 9,443)
= 5.88%
onde:
Capital total, valor justo0 = Valor justo atual da dívida e do patrimônio líquido RTX (US$ em milhões)
FCFF0 = o fluxo de caixa livre RTX do ano passado para a empresa (US$ em milhões)
WACC = custo médio ponderado do capital RTX
Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF
RTX Corp., Modelo H
| Ano | Valor | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 1.37% |
| 2 | g2 | 2.50% |
| 3 | g3 | 3.62% |
| 4 | g4 | 4.75% |
| 5 e seguintes | g5 | 5.88% |
onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5
Cálculos
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.37% + (5.88% – 1.37%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 2.50%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.37% + (5.88% – 1.37%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 3.62%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 1.37% + (5.88% – 1.37%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 4.75%