Qualidade dos relatórios financeiros: Acréscimos agregados
Os ganhos podem ser decompostos em caixa e componentes de competência. Verificou-se que a componente de competência (competência agregada) tem menos persistência do que a componente de caixa e, por conseguinte, (1) os rendimentos com uma componente de competência mais elevada são menos persistentes do que os rendimentos com uma componente de competência mais pequena, todos os outros iguais; e (2) o componente caixa dos lucros deve receber uma ponderação maior avaliando o desempenho da empresa.
Índice de competência baseado em balanços
Eaton Corp. plc, cálculo do balanço dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Ativos operacionais | ||||||
| Ativos totais | 38,381) | 38,432) | 35,014) | 34,027) | 31,824) | |
| Menos: Numerário | 555) | 488) | 294) | 297) | 438) | |
| Menos: Investimentos de curto prazo | 1,525) | 2,121) | 261) | 271) | 664) | |
| Ativos operacionais | 36,301) | 35,823) | 34,459) | 33,459) | 30,722) | |
| Passivo operacional | ||||||
| Total do passivo | 19,851) | 19,363) | 17,940) | 17,576) | 16,851) | |
| Menos: Dívida de curto prazo | —) | 8) | 324) | 13) | 1) | |
| Menos: Parcela atual da dívida de longo prazo | 674) | 1,017) | 10) | 1,735) | 1,047) | |
| Menos: Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente | 8,478) | 8,244) | 8,321) | 6,831) | 7,010) | |
| Passivo operacional | 10,699) | 10,094) | 9,285) | 8,997) | 8,793) | |
| Ativos operacionais líquidos1 | 25,602) | 25,729) | 25,174) | 24,462) | 21,929) | |
| Acréscimos agregados baseados em balanços2 | (127) | 555) | 712) | 2,533) | —) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado em balanços3 | -0.49% | 2.18% | 2.87% | 10.92% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado em balançosConcorrentes4 | ||||||
| Boeing Co. | 21.29% | -22.39% | -12.09% | 30.23% | — | |
| Caterpillar Inc. | 1.20% | 9.40% | 1.82% | 4.22% | — | |
| GE Aerospace | -10.31% | -50.58% | -7.82% | -33.29% | — | |
| Honeywell International Inc. | 30.89% | 7.21% | -1.99% | 9.04% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 5.40% | 2.60% | 15.67% | 23.38% | — | |
| RTX Corp. | -1.06% | -1.23% | 1.57% | 1.48% | — | |
| Índice de competência baseado em balançossetor | ||||||
| Bens de capital | 4.71% | -5.90% | -0.33% | -0.06% | — | |
| Índice de competência baseado em balançosindústria | ||||||
| Industriais | 4.97% | -1.04% | 0.29% | 3.43% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Ativos operacionais líquidos = Ativos operacionais – Passivo operacional
= 36,301 – 10,699 = 25,602
2 2024 cálculo
Acréscimos agregados baseados em balanços = Ativos operacionais líquidos2024 – Ativos operacionais líquidos2023
= 25,602 – 25,729 = -127
3 2024 cálculo
Índice de competência baseado em balanços = 100 × Acréscimos agregados baseados em balanços ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -127 ÷ [(25,602 + 25,729) ÷ 2] = -0.49%
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A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de crescimento nos ativos operacionais líquidos ao longo do período de 2021 a 2023, seguida por uma leve diminuição em 2024. Observa-se um aumento consistente de 2021 para 2023, indicando expansão nas operações. A redução em 2024, embora pequena, pode merecer investigação para determinar suas causas subjacentes.
As contas agregadas de contas de balanço apresentam uma volatilidade significativa. Em 2021, o valor é positivo, mas diminui drasticamente em 2022 e 2023, tornando-se negativo em 2024. Essa flutuação sugere mudanças substanciais na composição das contas de balanço, possivelmente relacionadas a reestruturações financeiras, aquisições, alienações ou variações significativas em passivos e patrimônio líquido.
O índice de especialização baseada no balanço revela uma tendência de declínio acentuado. Iniciando em 10.92% em 2021, o índice diminui para 2.87% em 2022, 2.18% em 2023 e atinge um valor negativo de -0.49% em 2024. Essa queda indica uma redução na concentração de ativos específicos e uma possível diversificação ou alteração na estrutura de capital. O valor negativo em 2024 sugere que os passivos superam os ativos especializados, ou que a metodologia de cálculo do índice identifica uma falta de foco em áreas específicas de atuação.
- Ativos operacionais líquidos
- Apresentam crescimento de 2021 a 2023, com leve recuo em 2024.
- Contas agregadas de contas de balanço
- Demonstram alta volatilidade, passando de positivo para negativo ao longo do período.
- Índice de especialização baseada no balanço
- Exibe declínio constante, atingindo valor negativo em 2024.
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa
Eaton Corp. plc, cálculo da demonstração dos fluxos de caixa dos acréscimos agregados
US$ em milhões
| 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Lucro líquido atribuível aos acionistas ordinários da Eaton | 3,794) | 3,218) | 2,462) | 2,144) | 1,410) | |
| Menos: Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais | 4,327) | 3,624) | 2,533) | 2,163) | 2,944) | |
| Menos: Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento | (271) | (2,575) | (1,200) | (1,764) | 397) | |
| Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados | (262) | 2,169) | 1,129) | 1,745) | (1,931) | |
| Índice financeiro | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa1 | -1.02% | 8.52% | 4.55% | 7.52% | — | |
| Benchmarks | ||||||
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaConcorrentes2 | ||||||
| Boeing Co. | 57.20% | -26.69% | -50.32% | -43.09% | — | |
| Caterpillar Inc. | 2.39% | 6.90% | 3.26% | 5.38% | — | |
| GE Aerospace | 5.07% | -8.42% | -15.92% | -53.22% | — | |
| Honeywell International Inc. | 28.68% | 5.80% | -0.79% | 2.16% | — | |
| Lockheed Martin Corp. | 0.66% | 3.08% | -1.36% | -10.24% | — | |
| RTX Corp. | -0.87% | -1.66% | 0.87% | -1.96% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixasetor | ||||||
| Bens de capital | 8.44% | -0.94% | -5.98% | -13.86% | — | |
| Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixaindústria | ||||||
| Industriais | 5.29% | 1.67% | -2.31% | -8.91% | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).
1 2024 cálculo
Índice de competência baseado na demonstração de fluxo de caixa = 100 × Demonstração de fluxo de caixa com base em accruals agregados ÷ Ativos operacionais líquidos médios
= 100 × -262 ÷ [(25,602 + 25,729) ÷ 2] = -1.02%
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A análise dos dados financeiros anuais revela tendências distintas em diversos indicadores. Os ativos operacionais líquidos apresentaram um crescimento consistente de 2021 para 2023, passando de US$ 24.462 milhões para US$ 25.729 milhões. Contudo, em 2024, observou-se uma ligeira diminuição, atingindo US$ 25.602 milhões, indicando uma possível estabilização ou desaceleração no crescimento dos ativos operacionais.
As acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa demonstraram volatilidade ao longo do período analisado. Houve uma redução significativa em 2022, de US$ 1.745 milhões para US$ 1.129 milhões, seguida por um aumento notável em 2023, alcançando US$ 2.169 milhões. Em 2024, registrou-se uma inversão drástica, com um valor negativo de US$ -262 milhões, sugerindo uma utilização substancial de caixa ou eventos financeiros atípicos.
O índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa apresentou flutuações consideráveis. Em 2022, houve uma queda acentuada, de 7,52% para 4,55%, indicando uma menor eficiência na conversão de receitas em fluxo de caixa. Em 2023, o índice recuperou-se para 8,52%, demonstrando uma melhora na capacidade de gerar caixa a partir das operações. No entanto, em 2024, o índice tornou-se negativo (-1,02%), sinalizando que o fluxo de caixa operacional foi insuficiente para cobrir as despesas e investimentos, ou que houve um impacto negativo significativo no ciclo operacional.
- Ativos operacionais líquidos
- Crescimento constante até 2023, seguido por leve declínio em 2024.
- Acumulações agregadas baseadas na demonstração de fluxos de caixa
- Volatilidade significativa, com forte queda em 2022, recuperação em 2023 e inversão para valor negativo em 2024.
- Índice de competência baseado na demonstração do fluxo de caixa
- Queda em 2022, recuperação em 2023 e valor negativo em 2024, indicando variações na eficiência operacional e geração de caixa.