Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

RTX Corp., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhões

12 meses encerrados	31 de dez. de 2025	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021
Resultado líquido das operações continuadas	7,069)	5,013)	3,380)	5,327)	4,145)
Depreciação e amortização	4,378)	4,364)	4,211)	4,108)	4,557)
Provisão de imposto de renda diferido (benefício)	789)	(47)	(402)	(1,663)	(88)
Custo de compensação de estoque	519)	437)	425)	420)	442)
Pensão periódica líquida e outros rendimentos pós-reforma	(1,011)	(1,326)	(1,555)	(1,413)	(1,414)
Contribuições correspondentes 401(k) baseadas em ações	573)	353)	261)	—)	—)
Ganho com a venda do negócio de Cibersegurança, Inteligência e Serviços (CIS), líquido de custos de transação	—)	(415)	—)	—)	—)
Custos de extinção de dívidas	—)	—)	—)	—)	649)
Contas a receber	(3,235)	(175)	(1,805)	437)	(570)
Ativos contratuais	(2,643)	(2,414)	(753)	(234)	(1,594)
Inventário	(532)	(1,474)	(1,104)	(1,575)	163)
Outros ativos circulantes	(1,055)	(402)	(1,161)	(1,027)	(566)
Contas a pagar e passivos acumulados	3,418)	1,508)	4,016)	2,075)	917)
Responsabilidades contratuais	2,773)	1,872)	2,322)	846)	1,372)
Variação do capital operacional	(1,274)	(1,085)	1,515)	522)	(278)
Outras actividades operacionais, líquidas	(476)	(135)	48)	(133)	(871)
Ajustes para conciliar a receita das operações contínuas com os fluxos de caixa líquidos fornecidos pelas atividades operacionais	3,498)	2,146)	4,503)	1,841)	2,997)
Fluxos de caixa líquidos fornecidos pelas atividades operacionais	10,567)	7,159)	7,883)	7,168)	7,142)
Investimentos	(2,627)	(2,625)	(2,415)	(2,288)	(2,134)
Pagamentos sobre ativos de financiamento de clientes	(233)	(218)	(117)	(150)	(231)
Recebimentos de ativos de financiamento de clientes	161)	202)	212)	179)	389)
Investimentos em empresas	—)	—)	—)	(66)	(1,088)
Alienações de empresas, líquidas de caixa transferido	1,931)	1,795)	6)	94)	1,879)
Aumento de outros ativos intangíveis	(492)	(611)	(751)	(487)	(308)
Recebimentos (pagamentos) de liquidações de contratos de derivados, líquidos	118)	(142)	14)	(205)	(16)
Outras actividades de investimento, líquidas	(123)	65)	12)	94)	145)
Fluxos de caixa líquidos utilizados em atividades de investimento	(1,265)	(1,534)	(3,039)	(2,829)	(1,364)
Produto da dívida de longo prazo	—)	—)	12,914)	1)	4,062)
Pagamento da dívida de longo prazo	(3,429)	(2,500)	(578)	(3)	(4,254)
Produto do empréstimo-ponte	—)	—)	10,000)	—)	—)
Reembolso do empréstimo-ponte	—)	—)	(10,000)	—)	—)
Custos de extinção de dívidas	—)	—)	—)	—)	(649)
Variação do papel comercial, líquida	—)	—)	(524)	518)	(160)
Variação de outros empréstimos de curto prazo, líquidos	—)	(4)	87)	(29)	47)
Dividendos pagos	(3,574)	(3,217)	(3,239)	(3,128)	(2,957)
Recompra de ações ordinárias	(50)	(444)	(12,870)	(2,803)	(2,327)
Transferência líquida para operações descontinuadas	—)	—)	—)	—)	(71)
Outras actividades de financiamento, líquidas	(433)	(452)	(317)	(415)	(447)
Fluxos de caixa líquidos utilizados nas atividades de financiamento	(7,486)	(6,617)	(4,527)	(5,859)	(6,756)
Caixa líquido utilizado nas atividades operacionais	—)	—)	—)	—)	(71)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento	—)	—)	—)	—)	71)
Caixa líquido utilizado em operações descontinuadas	—)	—)	—)	—)	—)
Efeito das variações cambiais sobre o caixa e equivalentes de caixa	48)	(28)	18)	(42)	(1)
Aumento (redução) líquido de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	1,864)	(1,020)	335)	(1,562)	(979)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, início de ano	5,606)	6,626)	6,291)	7,853)	8,832)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, final de ano	7,470)	5,606)	6,626)	6,291)	7,853)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período de cinco anos. O resultado líquido das operações continuadas demonstra uma trajetória variável, com um aumento notável em 2022, seguido por uma queda em 2023, recuperação em 2024 e um novo aumento expressivo em 2025.

A depreciação e amortização apresentam uma estabilidade relativa, com valores consistentemente elevados ao longo dos anos, indicando um investimento contínuo em ativos fixos. A provisão de imposto de renda diferido (benefício) oscila, passando de valores negativos (benefícios) para valores positivos (impostos a pagar), com uma tendência de aumento nos valores positivos ao longo do tempo.

O custo de compensação de estoque demonstra um crescimento gradual, sugerindo um aumento nos níveis de estoque ou nos custos associados à sua manutenção. As despesas com pensão líquida e outros rendimentos pós-reforma apresentam uma diminuição constante, possivelmente devido a mudanças nos planos de benefícios ou a uma redução no número de beneficiários.

Observa-se um aumento progressivo nas contribuições correspondentes 401(k) baseadas em ações a partir de 2023, refletindo possivelmente um crescimento na participação dos funcionários em planos de ações da empresa. A venda do negócio de Cibersegurança, Inteligência e Serviços (CIS) em 2023 resultou em um impacto negativo significativo no resultado, conforme indicado pelo ganho negativo.

As contas a receber e os ativos contratuais apresentam valores negativos e crescentes, o que pode indicar dificuldades na cobrança de recebíveis ou um aumento nos passivos contratuais. O inventário demonstra uma redução significativa ao longo do período, possivelmente devido a uma melhor gestão de estoque ou a uma diminuição na demanda por produtos.

As contas a pagar e passivos acumulados, bem como as responsabilidades contratuais, exibem um aumento consistente, sugerindo um aumento no endividamento de curto prazo ou no cumprimento de obrigações contratuais. A variação do capital operacional apresenta flutuações, com um aumento expressivo em 2022 seguido por quedas nos anos subsequentes.

Os fluxos de caixa líquidos fornecidos pelas atividades operacionais mostram uma tendência geral de crescimento, com um pico em 2025, indicando uma melhoria na capacidade da empresa de gerar caixa a partir de suas operações principais. Os investimentos apresentam um fluxo de caixa negativo constante, refletindo a alocação de recursos em ativos de longo prazo.

Os fluxos de caixa líquidos utilizados em atividades de investimento também são consistentemente negativos, indicando um investimento contínuo em ativos. Os fluxos de caixa líquidos utilizados em atividades de financiamento são significativamente negativos ao longo do período, sugerindo um forte reliance em financiamento externo, como emissão de dívida ou recompra de ações.

A empresa demonstra um padrão de emissão de dívida de longo prazo em alguns anos, seguido por pagamento da dívida. O uso de empréstimo-ponte em 2023 e seu subsequente reembolso indicam uma estratégia de financiamento de curto prazo. Os dividendos pagos e a recompra de ações ordinárias representam uma parcela significativa dos fluxos de caixa utilizados em atividades de financiamento.

O aumento (redução) líquido de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito apresenta flutuações, com um aumento notável em 2025. O caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, final de ano, demonstra um crescimento geral ao longo do período, indicando uma posição de liquidez fortalecida.

Tendências Gerais: A empresa demonstra uma capacidade crescente de gerar caixa operacional, mas continua a depender fortemente de financiamento externo.
Padrões Observáveis: Investimentos consistentes em ativos de longo prazo e um foco em retorno de capital aos acionistas por meio de dividendos e recompra de ações.
Pontos de Atenção: A crescente dependência de dívida e a flutuação nos resultados líquidos exigem monitoramento contínuo.

RTX Corp. (NYSE:RTX)

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