Demonstração dos fluxos de caixa
Dados trimestrais

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Philip Morris International Inc., demonstração consolidada dos fluxos de caixa (dados trimestrais)

US$ em milhões

3 meses encerrados	30 de jun. de 2025	31 de mar. de 2025	31 de dez. de 2024	30 de set. de 2024	30 de jun. de 2024	31 de mar. de 2024	31 de dez. de 2023	30 de set. de 2023	30 de jun. de 2023	31 de mar. de 2023	31 de dez. de 2022	30 de set. de 2022	30 de jun. de 2022	31 de mar. de 2022	31 de dez. de 2021	30 de set. de 2021	30 de jun. de 2021	31 de mar. de 2021	31 de dez. de 2020	30 de set. de 2020	30 de jun. de 2020	31 de mar. de 2020
Lucro líquido	3,148)	2,837)	(486)	3,215)	2,528)	2,246)	2,313)	2,171)	1,682)	2,102)	2,494)	2,222)	2,346)	2,465)	2,229)	2,588)	2,298)	2,595)	2,119)	2,437)	2,049)	1,987)
Despesas de depreciação e amortização	490)	480)	477)	498)	445)	367)	369)	429)	301)	299)	291)	358)	287)	253)	279)	235)	239)	245)	272)	239)	229)	241)
Redução ao valor recuperável do goodwill e de outros intangíveis	41)	—)	—)	—)	—)	27)	—)	—)	680)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Redução ao valor recuperável relacionada à venda esperada do Grupo Vectura	—)	—)	8)	198)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Imparidade relacionada com o investimento em capital da RBH	—)	—)	2,316)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Provisão de imposto de renda diferido (benefício)	(207)	(67)	(143)	(39)	(17)	76)	(364)	245)	(115)	(96)	(88)	(58)	(87)	(1)	1)	(20)	(31)	33)	44)	(93)	(70)	(24)
Encargos de reestruturação, líquidos de caixa pago	240)	(1)	(12)	(2)	(12)	148)	(5)	(50)	(17)	102)	(14)	(32)	(19)	(28)	12)	(8)	10)	(36)	30)	(42)	46)	(48)
Contas a receber líquidas	102)	(882)	249)	(9)	(88)	(890)	581)	25)	(537)	245)	92)	(336)	(74)	(553)	156)	273)	(200)	(427)	167)	197)	(454)	116)
Inventários	(94)	(325)	(713)	218)	520)	527)	(681)	(107)	709)	(783)	(2,080)	(74)	1,099)	(232)	(686)	468)	462)	305)	(988)	843)	555)	(575)
Contas a pagar	(34)	(127)	558)	(116)	36)	(181)	335)	(209)	(269)	(145)	444)	101)	160)	14)	488)	181)	51)	(67)	428)	142)	(99)	(65)
Passivos acumulados e outros ativos circulantes	465)	(2,437)	1,271)	(302)	1,456)	(1,797)	690)	681)	1,102)	(2,705)	2,188)	543)	(34)	(835)	1,643)	(80)	1,168)	(2,108)	1,147)	(246)	(118)	(662)
Imposto de renda	(591)	(20)	179)	88)	(250)	(79)	(31)	308)	(421)	(88)	(71)	234)	(331)	(93)	4)	195)	(368)	(91)	(79)	52)	(179)	(54)
Efeitos de caixa das alterações, líquidos dos efeitos das empresas adquiridas e alienadas	(152)	(3,791)	1,544)	(121)	1,674)	(2,420)	894)	698)	584)	(3,476)	573)	468)	820)	(1,699)	1,605)	1,037)	1,113)	(2,388)	675)	988)	(295)	(1,240)
Contribuições previdenciárias	(25)	(37)	(29)	(26)	(21)	(34)	75)	(24)	(27)	(45)	(35)	(25)	97)	(34)	(50)	(22)	(167)	(30)	(40)	(10)	(29)	(23)
Outros__________	(123)	229)	327)	(381)	35)	(169)	20)	(54)	354)	159)	(128)	135)	80)	162)	(44)	60)	168)	16)	62)	95)	(5)	218)
Ajustes para conciliar o lucro líquido com os fluxos de caixa operacionais	264)	(3,187)	4,488)	127)	2,104)	(2,005)	989)	1,244)	1,760)	(3,057)	599)	846)	1,178)	(1,347)	1,803)	1,282)	1,332)	(2,160)	1,043)	1,177)	(124)	(876)
Caixa líquido fornecido por (usado em) atividades operacionais	3,412)	(350)	4,002)	3,342)	4,632)	241)	3,302)	3,415)	3,442)	(955)	3,093)	3,068)	3,524)	1,118)	4,032)	3,870)	3,630)	435)	3,162)	3,614)	1,925)	1,111)
Investimentos	(356)	(404)	(278)	(379)	(370)	(417)	(311)	(371)	(360)	(279)	(347)	(252)	(249)	(229)	(289)	(152)	(128)	(179)	(140)	(152)	(140)	(170)
Produto da venda de negócios, líquido de caixa alienado	32)	—)	136)	—)	—)	—)	191)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Aquisição da Swedish Match AB, líquida de caixa adquirido	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(13,976)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Outras aquisições, líquidas de caixa adquirido	—)	—)	(1)	—)	44)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(242)	(1,842)	(27)	—)	—)	—)	—)	—)
Acordo Altria Group, Inc.	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(1,775)	—)	—)	(1,002)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Participações societárias	(25)	(10)	—)	(11)	(93)	(20)	—)	(20)	(83)	(8)	—)	—)	—)	(20)	(8)	(26)	—)	—)	(44)	—)	(1)	(2)
Garantias lançadas/liquidações de derivativos, (pagas) devolvidas	(1,959)	6)	510)	(598)	129)	310)	(550)	232)	(178)	(164)	(350)	120)	393)	121)	188)	131)	(52)	199)	(413)	(312)	(510)	684)
Outros__________	(8)	(26)	74)	(15)	(47)	(66)	102)	(22)	138)	(140)	147)	36)	(3)	(68)	11)	(1)	24)	35)	11)	30)	3)	2)
Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento	(2,316)	(434)	441)	(1,003)	(337)	(193)	(568)	(1,956)	(483)	(591)	(15,528)	(96)	141)	(196)	(340)	(1,890)	(183)	55)	(586)	(434)	(648)	514)
Empréstimos de curto prazo, emissões líquidas (reembolsos), prazos de 90 dias ou menos	(1,937)	4,231)	(9)	11)	12)	(1,475)	174)	(2,000)	(1,005)	3,361)	(1,743)	2,054)	(1,351)	1,916)	18)	90)	(59)	(49)	89)	(84)	(1,172)	1,097)
Empréstimos de curto prazo, emissões, prazos superiores a 90 dias	100)	70)	—)	—)	—)	100)	257)	397)	354)	358)	139)	—)	490)	305)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	20)	25)
Empréstimos de curto prazo, reembolsos, prazos superiores a 90 dias	(70)	—)	—)	—)	(149)	(284)	(618)	(374)	(42)	(138)	—)	(780)	(15)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(45)	—)	—)
Empréstimos contraídos ao abrigo de linhas de crédito relacionados com a aquisição da Swedish Match AB	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	13,920)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Reembolsos ao abrigo de linhas de crédito relacionadas com a aquisição da Swedish Match AB	—)	—)	(3,168)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(4,430)	(4,000)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Receitas da dívida de longo prazo	3,596)	—)	2,948)	—)	535)	4,659)	—)	2,307)	2,449)	5,203)	5,965)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	1,483)	—)	2,230)	—)
Dívida de longo prazo paga	(744)	(822)	(2,422)	(569)	(1,812)	—)	(517)	—)	(1,352)	(682)	(745)	(1,482)	(1)	(496)	(1,063)	—)	(347)	(1,632)	—)	(358)	—)	(3,641)
Recompras de ações ordinárias	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(209)	(681)	(94)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Dividendos pagos	(2,106)	(2,116)	(2,106)	(2,027)	(2,027)	(2,037)	(2,023)	(1,977)	(1,977)	(1,987)	(1,973)	(1,942)	(1,945)	(1,952)	(1,952)	(1,876)	(1,873)	(1,879)	(1,879)	(1,827)	(1,830)	(1,828)
Garantias recebidas/liquidações de derivativos, recebidas (devolvidas)	(218)	(606)	806)	(328)	90)	260)	(64)	7)	(3)	(2)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Pagamentos para adquirir participações não controladoras da Swedish Match AB	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	(883)	(1,495)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)	—)
Atividade de interesses não controladores e Outros	(182)	(86)	(152)	(68)	(181)	(88)	(106)	(125)	(208)	64)	(191)	(121)	(277)	(265)	(123)	(173)	(195)	(89)	(158)	(214)	(202)	(202)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	(1,561)	671)	(4,103)	(2,981)	(3,532)	1,135)	(2,897)	(1,765)	(1,784)	864)	9,877)	(2,271)	(3,099)	(701)	(3,801)	(2,053)	(2,474)	(3,649)	(465)	(2,528)	(954)	(4,549)
Efeito das variações cambiais sobre caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	165)	335)	(387)	67)	14)	(230)	275)	(172)	(109)	(89)	401)	(370)	(149)	(95)	(191)	(47)	41)	(220)	347)	(32)	134)	(191)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, aumento (diminuição)	(300)	222)	(47)	(575)	777)	953)	112)	(478)	1,066)	(771)	(2,157)	331)	417)	126)	(300)	(120)	1,014)	(3,379)	2,458)	620)	457)	(3,115)

Ao analisar os dados financeiros trimestrais, nota-se uma série de tendências e variações ao longo do período observado. O lucro líquido demonstrou flutuações significativas, com períodos de alta até o terceiro trimestre de 2022 e uma recente recuperação projetada para o final de 2023, após uma queda em 2022. Em particular, em 2022, observa-se uma depreciação de um valor negativo no lucro líquido em um dos trimestres, indicando possível impacto de prejuízos ou ajustes contábeis extraordinários.

As despesas de depreciação e amortização apresentaram certa estabilidade, embora tenham apresentado aumentos no último trimestre do período, indicando possível incremento na base de ativos depreciáveis ou amortizáveis. Diversos itens relacionados à redução de valor de ativos intangíveis, goodwill, ou ativos específicos, foram registrados em alguns períodos, indicando ajustes de avaliação que podem refletir reavaliações de ativos ou perdas decorrentes de eventos específicos.

Observa-se que a provisão para imposto de renda beneficiou-se de variações consideráveis, com períodos de valor negativo expressivo, apontando para benefícios fiscais ou realizações de prejuízos fiscais passados. Quanto às provisões por reestruturação e outros encargos, há momentos de reversões e aumentos, refletindo mudanças nas estratégias de reorganização ou custos relacionados a reestruturações de operações.

Os saldos de contas a receber líquidas e inventários exibiram forte volatilidade. Em alguns trimestres, há valores extremamente negativos, sugerindo problemas de inadimplência ou ajustes de valor de estoques, além de dificuldades na liquidez ou gestão de ativos circulantes. Tais oscilações impactam diretamente o fluxo de caixa operacional, que, apesar de apresentar períodos de fortemente positivo, também registrou quedas agudas, especialmente no segundo trimestre de 2022, possivelmente associadas às variações nos ativos circulantes.

O fluxo de caixa operacional revela uma tendência geral de fortalecimento após períodos de dificuldades, chegando a patamares elevados no final de 2023 e início de 2024. As atividades de investimento, por sua vez, apresentam uma trajetória predominantemente negativa, com grandes desembolsos relativos à aquisição da Swedish Match AB e outras aquisições, aumentando consideravelmente o caixa gasto nesse componente. Esses desembolsos de caixa estão associados à compra de participações e ativos estratégicos, afetando o fluxo de caixa de investimentos.

Os financiamentos evidenciam uma forte ação de captação de recursos de longo prazo, especialmente por meio de linhas de crédito relacionadas à aquisição da Swedish Match AB, que resultou em entradas substanciais, enquanto os reembolsos de dívida de longo prazo foram recorrentes. Os pagamentos de dividendos mantêm-se em curva de alta, indicando política de distribuição consistente de lucros aos acionistas.

As recompras de ações e outros itens de financiamento mostraram oscilações, refletindo estratégias de gestão de capital e de retorno ao acionista. Além disso, há fortes atividades de fluxo de caixa negativo na operação de financiamento, especialmente devido às operações relacionadas a empréstimos de curto prazo, reembolsos de dívida de longo prazo, e as despesas associadas às aquisições estratégicas.

Em síntese, o período analisado mostra que a empresa passou por desafios na gestão de ativos circulantes e endividamento de curto prazo, enquanto buscou fortalecimento de sua estrutura de capital por meio de operações de financiamento de longo prazo. Os resultados indicam também uma estratégia de crescimento agressiva por meio de aquisições, que impactaram significativamente os fluxos de caixa de investimento. A tendência de recuperação no final do período sugere uma possível estabilização financeira e operacional à medida que a empresa ajusta suas estratégias a longo prazo.

Philip Morris International Inc. (NYSE:PM)

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