Modelo de precificação de ativos de capital (CAPM)
O modelo de precificação de ativos de capital (CAPM) indica qual deve ser a taxa de retorno esperada ou exigida sobre ativos de risco, como ações ordinárias de PMI.
Área para usuários pagantes
Experimente gratuitamente
Philip Morris International Inc. páginas disponíveis gratuitamente esta semana:
- Estrutura da demonstração de resultados
- Estrutura do balanço: activo
- Estrutura do balanço: passivo e patrimônio líquido
- Análise dos índices de liquidez
- Análise dos rácios de actividade a curto prazo
- Análise da DuPont: Agregação do índice de ROE, ROAe margem de lucro líquido
- Relação preço/ FCFE (P/FCFE)
- Índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) desde 2008
- Rácio de rendibilidade dos activos (ROA) desde 2008
- Análise do endividamento
Aceitamos:
Taxas de retorno
Philip Morris International Inc., taxas de rentabilidade mensais
| Philip Morris International Inc. (PM) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Data | PreçoPM,t1 | DividendoPM,t1 | RPM,t2 | PreçoS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 de jan. de 2021 | ||||||
| 1. | 28 de fev. de 2021 | |||||
| 2. | 31 de mar. de 2021 | |||||
| 3. | 30 de abr. de 2021 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 58. | 30 de nov. de 2025 | |||||
| 59. | 31 de dez. de 2025 | |||||
| Média (R): | ||||||
| Desvio padrão: | ||||||
| Philip Morris International Inc. (PM) | Standard & Poor’s 500 (S&P 500) | |||||
|---|---|---|---|---|---|---|
| t | Data | PreçoPM,t1 | DividendoPM,t1 | RPM,t2 | PreçoS&P 500,t | RS&P 500,t3 |
| 31 de jan. de 2021 | ||||||
| 1. | 28 de fev. de 2021 | |||||
| 2. | 31 de mar. de 2021 | |||||
| 3. | 30 de abr. de 2021 | |||||
| 4. | 31 de mai. de 2021 | |||||
| 5. | 30 de jun. de 2021 | |||||
| 6. | 31 de jul. de 2021 | |||||
| 7. | 31 de ago. de 2021 | |||||
| 8. | 30 de set. de 2021 | |||||
| 9. | 31 de out. de 2021 | |||||
| 10. | 30 de nov. de 2021 | |||||
| 11. | 31 de dez. de 2021 | |||||
| 12. | 31 de jan. de 2022 | |||||
| 13. | 28 de fev. de 2022 | |||||
| 14. | 31 de mar. de 2022 | |||||
| 15. | 30 de abr. de 2022 | |||||
| 16. | 31 de mai. de 2022 | |||||
| 17. | 30 de jun. de 2022 | |||||
| 18. | 31 de jul. de 2022 | |||||
| 19. | 31 de ago. de 2022 | |||||
| 20. | 30 de set. de 2022 | |||||
| 21. | 31 de out. de 2022 | |||||
| 22. | 30 de nov. de 2022 | |||||
| 23. | 31 de dez. de 2022 | |||||
| 24. | 31 de jan. de 2023 | |||||
| 25. | 28 de fev. de 2023 | |||||
| 26. | 31 de mar. de 2023 | |||||
| 27. | 30 de abr. de 2023 | |||||
| 28. | 31 de mai. de 2023 | |||||
| 29. | 30 de jun. de 2023 | |||||
| 30. | 31 de jul. de 2023 | |||||
| 31. | 31 de ago. de 2023 | |||||
| 32. | 30 de set. de 2023 | |||||
| 33. | 31 de out. de 2023 | |||||
| 34. | 30 de nov. de 2023 | |||||
| 35. | 31 de dez. de 2023 | |||||
| 36. | 31 de jan. de 2024 | |||||
| 37. | 29 de fev. de 2024 | |||||
| 38. | 31 de mar. de 2024 | |||||
| 39. | 30 de abr. de 2024 | |||||
| 40. | 31 de mai. de 2024 | |||||
| 41. | 30 de jun. de 2024 | |||||
| 42. | 31 de jul. de 2024 | |||||
| 43. | 31 de ago. de 2024 | |||||
| 44. | 30 de set. de 2024 | |||||
| 45. | 31 de out. de 2024 | |||||
| 46. | 30 de nov. de 2024 | |||||
| 47. | 31 de dez. de 2024 | |||||
| 48. | 31 de jan. de 2025 | |||||
| 49. | 28 de fev. de 2025 | |||||
| 50. | 31 de mar. de 2025 | |||||
| 51. | 30 de abr. de 2025 | |||||
| 52. | 31 de mai. de 2025 | |||||
| 53. | 30 de jun. de 2025 | |||||
| 54. | 31 de jul. de 2025 | |||||
| 55. | 31 de ago. de 2025 | |||||
| 56. | 30 de set. de 2025 | |||||
| 57. | 31 de out. de 2025 | |||||
| 58. | 30 de nov. de 2025 | |||||
| 59. | 31 de dez. de 2025 | |||||
| Média (R): | ||||||
| Desvio padrão: | ||||||
Mostrar tudo
1 Dados em US$ por ação ordinária, ajustados por desdobramentos e dividendos das ações.
2 Taxa de retorno das ações ordinárias da PM durante o período t.
3 Taxa de retorno do S&P 500 (proxy da carteira de mercado) durante o período t.
Variância e covariância
Philip Morris International Inc., cálculo da variância e covariância dos retornos
| t | Data | RPM,t | RS&P 500,t | (RPM,t–RPM)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RPM,t–RPM)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 28 de fev. de 2021 | |||||
| 2. | 31 de mar. de 2021 | |||||
| 3. | 30 de abr. de 2021 | |||||
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| . | . | . | . | . | . | . |
| 58. | 30 de nov. de 2025 | |||||
| 59. | 31 de dez. de 2025 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
| t | Data | RPM,t | RS&P 500,t | (RPM,t–RPM)2 | (RS&P 500,t–RS&P 500)2 | (RPM,t–RPM)×(RS&P 500,t–RS&P 500) |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 1. | 28 de fev. de 2021 | |||||
| 2. | 31 de mar. de 2021 | |||||
| 3. | 30 de abr. de 2021 | |||||
| 4. | 31 de mai. de 2021 | |||||
| 5. | 30 de jun. de 2021 | |||||
| 6. | 31 de jul. de 2021 | |||||
| 7. | 31 de ago. de 2021 | |||||
| 8. | 30 de set. de 2021 | |||||
| 9. | 31 de out. de 2021 | |||||
| 10. | 30 de nov. de 2021 | |||||
| 11. | 31 de dez. de 2021 | |||||
| 12. | 31 de jan. de 2022 | |||||
| 13. | 28 de fev. de 2022 | |||||
| 14. | 31 de mar. de 2022 | |||||
| 15. | 30 de abr. de 2022 | |||||
| 16. | 31 de mai. de 2022 | |||||
| 17. | 30 de jun. de 2022 | |||||
| 18. | 31 de jul. de 2022 | |||||
| 19. | 31 de ago. de 2022 | |||||
| 20. | 30 de set. de 2022 | |||||
| 21. | 31 de out. de 2022 | |||||
| 22. | 30 de nov. de 2022 | |||||
| 23. | 31 de dez. de 2022 | |||||
| 24. | 31 de jan. de 2023 | |||||
| 25. | 28 de fev. de 2023 | |||||
| 26. | 31 de mar. de 2023 | |||||
| 27. | 30 de abr. de 2023 | |||||
| 28. | 31 de mai. de 2023 | |||||
| 29. | 30 de jun. de 2023 | |||||
| 30. | 31 de jul. de 2023 | |||||
| 31. | 31 de ago. de 2023 | |||||
| 32. | 30 de set. de 2023 | |||||
| 33. | 31 de out. de 2023 | |||||
| 34. | 30 de nov. de 2023 | |||||
| 35. | 31 de dez. de 2023 | |||||
| 36. | 31 de jan. de 2024 | |||||
| 37. | 29 de fev. de 2024 | |||||
| 38. | 31 de mar. de 2024 | |||||
| 39. | 30 de abr. de 2024 | |||||
| 40. | 31 de mai. de 2024 | |||||
| 41. | 30 de jun. de 2024 | |||||
| 42. | 31 de jul. de 2024 | |||||
| 43. | 31 de ago. de 2024 | |||||
| 44. | 30 de set. de 2024 | |||||
| 45. | 31 de out. de 2024 | |||||
| 46. | 30 de nov. de 2024 | |||||
| 47. | 31 de dez. de 2024 | |||||
| 48. | 31 de jan. de 2025 | |||||
| 49. | 28 de fev. de 2025 | |||||
| 50. | 31 de mar. de 2025 | |||||
| 51. | 30 de abr. de 2025 | |||||
| 52. | 31 de mai. de 2025 | |||||
| 53. | 30 de jun. de 2025 | |||||
| 54. | 31 de jul. de 2025 | |||||
| 55. | 31 de ago. de 2025 | |||||
| 56. | 30 de set. de 2025 | |||||
| 57. | 31 de out. de 2025 | |||||
| 58. | 30 de nov. de 2025 | |||||
| 59. | 31 de dez. de 2025 | |||||
| Total (Σ): | ||||||
Mostrar tudo
VariaçãoPM = Σ(RPM,t–RPM)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
VariaçãoS&P 500 = Σ(RS&P 500,t–RS&P 500)2 ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
CovariânciaPM, S&P 500 = Σ(RPM,t–RPM)×(RS&P 500,t–RS&P 500) ÷ (59 – 1)
= ÷ (59 – 1)
=
Estimativa sistemática de risco (β)
| VariaçãoPM | |
| VariaçãoS&P 500 | |
| CovariânciaPM, S&P 500 | |
| Coeficiente de correlaçãoPM, S&P 5001 | |
| βPM2 | |
| αPM3 |
Cálculos
1 Coeficiente de correlaçãoPM, S&P 500
= CovariânciaPM, S&P 500 ÷ (Desvio padrãoPM × Desvio padrãoS&P 500)
= ÷ ( × )
=
2 βPM
= CovariânciaPM, S&P 500 ÷ VariaçãoS&P 500
= ÷
=
3 αPM
= MédiaPM – βPM × MédiaS&P 500
= – ×
=
Taxa de retorno esperada
| Suposições | ||
| Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 | RF | |
| Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 | E(RM) | |
| Risco sistemático de PMI ações ordinárias | βPM | |
| Taxa esperada de retorno sobre as ações ordinárias do PMI3 | E(RPM) | |
1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).
3 E(RPM) = RF + βPM [E(RM) – RF]
= + [ – ]
=