Valor acrescentado económico (EVA)
EVA é marca registrada da Stern Stewart.
O valor acrescentado económico ou lucro económico é a diferença entre receitas e custos, em que os custos incluem não só as despesas, mas também o custo de capital.
Área para usuários pagantes
Experimente gratuitamente
Philip Morris International Inc. páginas disponíveis gratuitamente esta semana:
- Balanço: ativo
- Estrutura da demonstração de resultados
- Estrutura do balanço: passivo e patrimônio líquido
- Análise dos rácios de solvabilidade
- Análise da DuPont: Agregação do índice de ROE, ROAe margem de lucro líquido
- Análise de áreas geográficas
- Valor da empresa (EV)
- Valor da empresa em relação à EBITDA (EV/EBITDA)
- Índice de retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) desde 2008
- Relação preço/valor contabilístico (P/BV) desde 2008
Aceitamos:
Lucro econômico
Philip Morris International Inc., lucro econômicocálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 NOPAT. Ver Detalhes »
2 Custo de capital. Ver Detalhes »
3 Capital investido. Ver Detalhes »
4 2025 cálculo
Lucro econômico = NOPAT – Custo de capital × Capital investido
= – × =
O desempenho financeiro entre 2021 e 2025 demonstra um ciclo de contração na geração de valor seguido por uma recuperação expressiva no último exercício analisado.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- Observa-se uma trajetória descendente entre 2021 e 2024, com o valor atingindo seu ponto mais baixo em dezembro de 2024. No entanto, em 2025, ocorre um crescimento acentuado, resultando no maior nível de lucro operacional de todo o período.
- Capital Investido
- Houve uma expansão robusta entre 2021 e 2023, seguida por uma leve retração em 2024 e novo aumento em 2025, evidenciando um incremento substancial na base de ativos alocados ao longo dos anos.
- Custo de Capital
- O indicador manteve-se em patamares estáveis, apresentando uma tendência de queda suave até 2023 e uma subsequente ascensão entre 2024 e 2025.
- Lucro Econômico
- Registrou-se um declínio contínuo e progressivo entre 2021 e 2024, refletindo a combinação da redução do NOPAT com a elevação do capital investido. Esse padrão foi revertido em 2025, com a retomada significativa da criação de valor econômico.
A análise dos dados indica que, entre 2021 e 2024, houve uma erosão da eficiência financeira, onde o aumento do capital investido não foi acompanhado por crescimento operacional, reduzindo a margem de lucro econômico. A reversão abrupta observada em 2025 sugere que os investimentos realizados nos anos anteriores ou mudanças na estratégia operacional começaram a gerar retornos significativamente superiores ao custo de capital.
Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)
Philip Morris International Inc., NOPATcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Eliminação de despesas com impostos diferidos. Ver Detalhes »
2 Adição de aumento (diminuição) dos subsídios.
3 Adição de aumento (diminuição) nos passivos relacionados à reestruturação.
4 Adição do aumento (redução) do equivalência patrimonial ao lucro líquido atribuível ao PMI.
5 2025 cálculo
Despesa com juros sobre arrendamentos operacionais capitalizados = Responsabilidade por leasing operacional × Taxa de desconto
= × =
6 2025 cálculo
Benefício fiscal da despesa com juros = Despesa de juros ajustada × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
7 Adição da despesa com juros após impostos ao lucro líquido atribuível ao PMI.
8 2025 cálculo
Despesa fiscal (benefício) de rendimentos de investimento = Rendimentos de investimentos, antes de impostos × Alíquota legal de imposto de renda
= × 21.00% =
9 Eliminação de rendimentos de investimento após impostos.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória complexa ao longo do período avaliado. Observa-se uma redução consistente no lucro líquido atribuível à empresa nos anos de 2022, 2023 e 2024, seguida por um aumento significativo em 2025.
- Lucro Líquido Atribuível
- O lucro líquido apresentou uma diminuição de aproximadamente 0,6% entre 2021 e 2022. A queda se intensificou nos anos subsequentes, com reduções de cerca de 11,8% em 2023 e 7,4% em 2024. Contudo, em 2025, registrou-se um aumento expressivo, elevando o lucro líquido para um valor superior ao de 2021, com um crescimento de aproximadamente 25,2%.
O lucro operacional líquido após impostos (NOPAT) acompanha uma tendência similar, embora com variações menos acentuadas.
- Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT)
- O NOPAT diminuiu em 5,6% entre 2021 e 2022. A redução continuou em 2023, com uma queda de 13,7%, e em 2024, com uma diminuição de 4,2%. Em 2025, o NOPAT apresentou um aumento notável, superando o valor de 2021 em aproximadamente 16,1%.
A correlação entre a diminuição do lucro líquido e do NOPAT nos anos de 2022 a 2024 sugere que fatores operacionais e tributários podem ter impactado a rentabilidade da empresa. O aumento simultâneo e expressivo de ambos os indicadores em 2025 indica uma recuperação substancial, possivelmente resultante de melhorias na eficiência operacional, mudanças no ambiente tributário ou outros fatores externos.
Impostos operacionais de caixa
Philip Morris International Inc., impostos de exploração de caixacálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
A análise dos dados financeiros demonstra flutuações significativas em dois itens relacionados a impostos ao longo do período de cinco anos. A provisão para imposto de renda apresentou uma redução notável de 2021 para 2022, seguida por um ligeiro aumento em 2023. Observa-se um incremento substancial em 2024, com uma posterior diminuição em 2025, embora ainda em um patamar superior ao de 2021.
Em relação aos impostos operacionais de caixa, a tendência geral é de crescimento constante ao longo dos cinco anos. Houve uma diminuição modesta de 2021 para 2022, mas os anos subsequentes exibiram aumentos progressivos, com o valor de 2025 sendo o mais alto do período analisado.
- Provisão para imposto de renda
- A variação anual sugere uma possível gestão fiscal ativa, com ajustes na provisão em resposta a mudanças nas leis tributárias ou na rentabilidade. A alta em 2024 pode indicar a materialização de obrigações fiscais diferidas ou alterações na base tributável.
- Impostos operacionais de caixa
- O aumento consistente nos impostos operacionais de caixa pode ser interpretado como um reflexo do crescimento da receita ou da lucratividade, resultando em uma maior obrigação fiscal. A diferença entre a provisão para imposto de renda e os impostos operacionais de caixa pode indicar o impacto de créditos fiscais, deduções ou outros ajustes fiscais.
A divergência entre as tendências dos dois itens sugere uma dinâmica complexa na gestão fiscal da entidade. A análise combinada desses indicadores pode fornecer insights sobre a eficiência tributária e a capacidade de otimizar a carga fiscal.
Capital investido
Philip Morris International Inc., capital investidocálculo (Abordagem de financiamento)
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Adição de arrendamentos operacionais capitalizados.
2 Eliminação de impostos diferidos do ativo e passivo. Ver Detalhes »
3 Acréscimo de provisão para créditos de liquidação duvidosa.
4 Adição de passivos relacionados à reestruturação.
5 Adição de equivalência patrimonial ao déficit total dos acionistas do PMI.
6 Remoção de outras receitas abrangentes acumuladas.
7 Subtração de obras em andamento.
A análise dos dados financeiros demonstra uma trajetória de aumento no endividamento ao longo do período avaliado. Observa-se um crescimento consistente no total de dívidas e arrendamentos reportados, partindo de 28.342 milhões de dólares americanos em 2021 para atingir 49.568 milhões em 2025, com um pico em 2023 (48.562 milhões) e uma leve redução em 2024 (46.299 milhões).
Em relação ao déficit total dos acionistas, a empresa apresenta valores negativos em todos os anos analisados, indicando um acúmulo de prejuízos em relação ao capital social. O déficit demonstra uma tendência de aprofundamento entre 2021 e 2023, passando de -10.106 milhões para -11.225 milhões, seguido por uma ligeira melhora em 2024 (-11.750 milhões) e uma recuperação mais expressiva em 2025 (-9.994 milhões).
O capital investido apresenta um padrão de crescimento, embora com variações anuais. A partir de um valor de 29.155 milhões de dólares americanos em 2021, o capital investido alcança 53.321 milhões em 2025. Observa-se um aumento significativo entre 2021 e 2022 (de 29.155 milhões para 47.362 milhões), seguido por um crescimento mais moderado em 2023 (51.360 milhões), uma pequena queda em 2024 (48.314 milhões) e um novo aumento em 2025 (53.321 milhões).
- Tendências de Endividamento
- Aumento contínuo do endividamento, com um pico em 2023 e leve recuo em 2024, seguido de nova alta em 2025.
- Evolução do Déficit dos Acionistas
- Déficit persistente, com aprofundamento inicial seguido de recuperação gradual nos anos mais recentes.
- Dinâmica do Capital Investido
- Crescimento geral do capital investido, com flutuações anuais e um aumento expressivo no período inicial.
Custo de capital
Philip Morris International Inc., custo de capitalCálculos
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida, incluindo obrigações de locação financeira3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida, incluindo obrigações de locação financeira. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida, incluindo obrigações de locação financeira3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida, incluindo obrigações de locação financeira. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida, incluindo obrigações de locação financeira3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida, incluindo obrigações de locação financeira. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida, incluindo obrigações de locação financeira3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2022-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida, incluindo obrigações de locação financeira. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
| Capital (valor justo)1 | Pesos | Custo de capital | |||||||||||
|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido2 | ÷ | = | × | = | |||||||||
| Dívida, incluindo obrigações de locação financeira3 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Responsabilidade por leasing operacional4 | ÷ | = | × | × (1 – 21.00%) | = | ||||||||
| Total: | |||||||||||||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 US$ em milhões
2 Patrimônio líquido. Ver Detalhes »
3 Dívida, incluindo obrigações de locação financeira. Ver Detalhes »
4 Responsabilidade por leasing operacional. Ver Detalhes »
Índice de spread econômico
Philip Morris International Inc., o rácio de spread económicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Capital investido2 | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de spread econômico3 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de spread econômicoConcorrentes4 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 Capital investido. Ver Detalhes »
3 2025 cálculo
Índice de spread econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Capital investido
= 100 × ÷ =
4 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Observa-se uma volatilidade nos resultados financeiros entre 2021 e 2025, caracterizada por um período de retração na eficiência e na lucratividade econômica, seguido por uma recuperação no último exercício.
- Lucro Econômico
- Houve uma tendência de declínio contínuo entre 2021 e 2024, com o valor reduzindo de US$ 7.727 milhões para US$ 4.134 milhões. No entanto, em 2025, registrou-se uma recuperação significativa, elevando o lucro para US$ 7.218 milhões.
- Capital Investido
- O montante de capital investido apresentou um crescimento expressivo a partir de 2022, saltando de US$ 29.155 milhões em 2021 para US$ 53.321 milhões em 2025. Nota-se uma leve contração em 2024, antes da retomada do crescimento no ano final.
- Índice de Spread Econômico
- O indicador de spread apresentou uma queda acentuada, passando de 26,5% em 2021 para o nível mínimo de 8,56% em 2024. Em 2025, o índice demonstrou tendência de alta, situando-se em 13,54%.
A análise dos dados indica que a expansão do capital investido ocorrida entre 2021 e 2024 não foi acompanhada por um crescimento proporcional do lucro econômico, resultando na compressão do índice de spread. A reversão desse padrão em 2025 sugere uma melhora na eficiência da geração de valor sobre o capital empregado.
Índice de margem de lucro econômico
Philip Morris International Inc., índice de margem de lucro econômicocálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2025 | 31 de dez. de 2024 | 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Lucro econômico1 | ||||||
| Receita líquida | ||||||
| Índice de desempenho | ||||||
| Índice de margem de lucro econômico2 | ||||||
| Benchmarks | ||||||
| Índice de margem de lucro econômicoConcorrentes3 | ||||||
| Coca-Cola Co. | ||||||
| Mondelēz International Inc. | ||||||
| PepsiCo Inc. | ||||||
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
1 Lucro econômico. Ver Detalhes »
2 2025 cálculo
Índice de margem de lucro econômico = 100 × Lucro econômico ÷ Receita líquida
= 100 × ÷ =
3 Clique no nome do concorrente para ver os cálculos.
Verifica-se um crescimento constante e progressivo da receita líquida durante todo o período analisado, com a evolução de 31.405 milhões de dólares em 2021 para 40.648 milhões de dólares em 2025.
- Desempenho do Lucro Econômico
- Observou-se uma trajetória descendente entre 2021 e 2024, com o valor recuando de 7.727 milhões de dólares para 4.134 milhões de dólares. Esse padrão foi interrompido em 2025, ano em que ocorreu uma recuperação expressiva, atingindo 7.218 milhões de dólares.
- Evolução da Margem de Lucro Econômico
- O índice de margem acompanhou a tendência do lucro econômico, apresentando compressão sucessiva de 24,6% em 2021 para 10,91% em 2024. No exercício de 2025, a margem expandiu para 17,76%.
A análise indica que, apesar da expansão contínua do faturamento, a eficiência na geração de lucro econômico sofreu deterioração entre 2021 e 2024, seguida por uma recuperação acentuada em 2025, sugerindo uma melhora na estrutura de custos ou na rentabilidade operacional no último período.