Marathon Oil Corp. (NYSE:MRO)

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período avaliado. O Lucro Operacional Líquido após Impostos (NOPAT) apresentou volatilidade considerável. Observou-se um resultado negativo em 2017, seguido por um período positivo em 2018, retornando a valores negativos em 2019 e 2020, com uma recuperação parcial em 2021.

O Custo de Capital demonstrou uma flutuação, iniciando em 30,09% em 2017, atingindo 31,38% em 2018, diminuindo para 25,62% em 2019, com um ligeiro aumento em 2020 para 26,61% e um aumento mais expressivo em 2021, alcançando 33,86%. Essa variação sugere mudanças nas condições de financiamento ou na percepção de risco.

O Capital Investido apresentou uma trajetória geral de declínio ao longo dos anos. Iniciando em 17726 milhões de dólares em 2017, houve uma redução gradual, atingindo 14862 milhões de dólares em 2021. Essa diminuição pode indicar desinvestimentos, otimização de ativos ou mudanças na estratégia de alocação de capital.

O Lucro Econômico, consistentemente negativo em todos os anos analisados, demonstra uma relação direta com o NOPAT. A magnitude das perdas diminuiu entre 2017 e 2018, mas aumentou novamente em 2020, com uma leve melhora em 2021. A persistência de valores negativos indica que o retorno sobre o capital investido não tem superado o custo de capital.

Principais Observações:

Volatilidade no NOPAT e Lucro Econômico.

Aumento do Custo de Capital em 2021.

Tendência de declínio no Capital Investido.

Em resumo, os dados indicam um período de instabilidade nos resultados operacionais, combinado com um aumento no custo de capital e uma redução no capital investido. A análise do Lucro Econômico sugere que a geração de valor não tem acompanhado as mudanças no capital investido e no custo de capital.

Lucro (prejuízo) líquido

Observa-se uma tendência de recuperação do lucro líquido ao longo do período analisado, após um período de prejuízo elevado em 2017. Em 2018, ocorre um significativo aumento para um valor positivo, indicando uma melhora substancial na rentabilidade. Em 2019, há um aumento adicional, atingindo um pico, seguido de uma queda profunda em 2020, quando ocorre prejuízo. No ano seguinte, 2021, há um retorno à lucratividade, embora em um valor inferior ao de 2018 e 2019, evidenciando uma recuperação parcial após o período de perdas.

Lucro operacional líquido após impostos (NOPAT)

O padrão do NOPAT similar ao do lucro líquido demonstra uma evolução pautada por oscilações. O ano de 2018 apresenta um crescimento significativo em relação ao ano anterior, reforçando a melhora operacional. Em 2019, há continuidade de um desempenho positivo, embora com um valor inferior ao de 2018, indicando estabilidade operacional. Em 2020, ocorre uma forte queda para um valor negativo, refletindo dificuldades operacionais ou efeitos extraordinários. No ano seguinte, 2021, o NOPAT registra uma recuperação expressiva, retornando a valores positivos elevados, indicando melhora na eficiência operacional e na geração de valor após o período de dificuldades.

Provisões de imposto de renda (benefícios)

Observa-se uma redução nos valores de provisões de imposto de renda (benefícios) de 376 milhões de dólares em 2017 para 331 milhões em 2018, indicando uma diminuição nas expectativas de benefícios fiscais ou ajustes nos estimados fiscais. Em 2019, houve uma reversão significativa, com valores negativos de -88 milhões, sugerindo uma possível reversão de benefícios previamente reconhecidos, reduções nas expectativas de recuperação de impostos ou mudanças na legislação tributária. Essa tendência de valores negativos se consolidou em 2020, chegando a -14 milhões, antes de recuperar para 58 milhões em 2021, indicando uma retomada na expectativa de benefícios fiscais ou ajustes fiscais favoráveis na última análise de período.

Impostos operacionais de caixa

Os impostos operacionais de caixa apresentaram uma diminuição de 559 milhões de dólares em 2017 para 333 milhões em 2018, refletindo uma redução na carga tributária associada às operações da empresa. Nos dois anos subsequentes, houve uma drástica redução nos valores, chegando a apenas 1 milhão em 2019, sinalizando eventuais mudanças operacionais, redução de lucros tributáveis ou otimizações fiscais. Em 2020, os impostos de caixa aumentaram para 66 milhões, indicando uma leve retomada na carga tributária operacional. Em 2021, houve um incremento expressivo para 139 milhões, sugerindo um aumento na atividade operacional tributável ou mudanças nas políticas fiscais que impactaram o valor dos impostos pagos na fonte operacional.

Total de dívidas e arrendamentos reportados

Observa-se uma estabilidade relativa no nível de dívidas e arrendamentos entre 2017 e 2019, com valores que oscilam em torno de aproximadamente US$ 5,6 bilhões. Em 2020, há uma redução significativa, passando para aproximadamente US$ 5,5 bilhões, seguida por uma redução mais acentuada em 2021, atingindo cerca de US$ 4,1 bilhões. Essa diminuição pode indicar uma estratégia de redução do endividamento ou pagamento de obrigações, refletindo possivelmente uma tentativa de otimizar a estrutura de capital da empresa.

Patrimônio líquido

O patrimônio líquido apresentou crescimento suave de 2017 até 2019, atingindo aproximadamente US$ 12,15 bilhões. A partir de 2019, ocorre uma redução significativa em 2020, com o valor caindo para cerca de US$ 10,56 bilhões, seguido de uma leve recuperação em 2021, para aproximadamente US$ 10,69 bilhões. Essa tendência sugere que a empresa enfrentou desafios no período, possivelmente relacionados a perdas ou reavaliações, mas recuperou parcialmente sua base de patrimônio em 2021.

Capital investido

O capital investido manteve-se relativamente estável até 2019, com valores próximos a US$ 17,9 bilhões. A partir de 2020, há uma redução contínua, atingindo aproximadamente US$ 16,2 bilhões, e em 2021 a cifra caiu para cerca de US$ 14,86 bilhões. A diminuição no capital investido pode refletir uma estratégia de desinvestimento, venda de ativos ou otimização do empregu de recursos para reduzir custos e melhorar a eficiência financeira.

A análise dos dados financeiros demonstra uma volatilidade significativa no lucro econômico ao longo do período avaliado. Observa-se um prejuízo considerável em todos os anos, com flutuações entre -5993 milhões de dólares em 2017 e -3917 milhões de dólares em 2021. O ano de 2020 registrou o prejuízo mais elevado, atingindo -5556 milhões de dólares.

O capital investido apresentou uma tendência geral de declínio, partindo de 17726 milhões de dólares em 2017 para 14862 milhões de dólares em 2021. Apesar de um ligeiro aumento em 2019, a trajetória predominante foi de redução do capital investido.

O índice de spread econômico, que relaciona o lucro econômico ao capital investido, exibiu variações consideráveis. Em 2017, o índice foi de -33.81%, seguido por melhorias em 2018 e 2019, atingindo -23.7% e -21.98%, respectivamente. Contudo, em 2020, o índice retornou a um valor mais próximo do observado em 2017, com -34.27%, e em 2021 apresentou -26.36%.

Lucro Econômico

Apresenta prejuízos consistentes ao longo do período, com maior magnitude em 2020.

Capital Investido

Demonstra uma tendência de declínio gradual, com uma breve interrupção em 2019.

Índice de Spread Econômico

Exibe volatilidade, com melhorias em 2018 e 2019, seguidas por deterioração em 2020 e estabilização em 2021.

A correlação entre o lucro econômico e o capital investido sugere que a redução do capital investido não resultou em melhorias significativas na rentabilidade. A persistência de prejuízos, mesmo com a diminuição do capital investido, indica a necessidade de uma análise mais aprofundada das causas subjacentes da baixa performance econômica.

A análise dos dados financeiros revela tendências significativas ao longo do período examinado. Observa-se uma volatilidade considerável no lucro econômico, com valores negativos consistentes em todos os anos. Inicialmente, o lucro econômico demonstra uma redução substancial de 2017 para 2018, seguida de uma ligeira melhora em 2019. Contudo, em 2020, o valor apresenta um declínio acentuado, recuperando-se parcialmente em 2021, embora ainda permaneça negativo.

As receitas apresentam um padrão distinto. Há um aumento notável de 2017 para 2018, seguido por uma diminuição em 2019. Em 2020, as receitas registram uma queda significativa, mas recuperam-se substancialmente em 2021, superando os níveis de 2018.

O índice de margem de lucro econômico reflete a relação entre o lucro econômico e as receitas. Os valores consistentemente negativos indicam que a entidade não está gerando lucro econômico em relação às suas receitas. A margem demonstra uma diminuição de 2017 para 2018, seguida de um ligeiro aumento em 2019. Em 2020, a margem atinge seu ponto mais baixo, com uma recuperação parcial em 2021, mas ainda permanecendo em território negativo.

Lucro Econômico

Apresenta flutuações significativas, com valores negativos em todos os anos, indicando perdas consistentes.

Receitas

Demonstram um padrão de crescimento seguido de declínio, com uma recuperação notável no último ano analisado.

Índice de Margem de Lucro Econômico

Mantém-se negativo ao longo do período, refletindo a incapacidade de gerar lucro econômico em relação às receitas.

Em resumo, a entidade demonstra desafios na geração de lucro econômico, apesar das flutuações nas receitas. A análise sugere uma correlação entre o desempenho das receitas e o lucro econômico, mas a margem de lucro consistentemente negativa indica a necessidade de melhorias na eficiência operacional ou na gestão de custos.