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Humana Inc. (NYSE:HUM)

US$ 22,49

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Análise da DuPont: Agregação do índice de ROE, ROAe margem de lucro líquido
Dados trimestrais

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Desagregado de ROE em dois componentes

Humana Inc., decomposição de ROE (dados trimestrais)

Microsoft Excel
ROE = ROA × Índice de alavancagem financeira
30 de set. de 2024 = ×
30 de jun. de 2024 = ×
31 de mar. de 2024 = ×
31 de dez. de 2023 = ×
30 de set. de 2023 = ×
30 de jun. de 2023 = ×
31 de mar. de 2023 = ×
31 de dez. de 2022 = ×
30 de set. de 2022 = ×
30 de jun. de 2022 = ×
31 de mar. de 2022 = ×
31 de dez. de 2021 = ×
30 de set. de 2021 = ×
30 de jun. de 2021 = ×
31 de mar. de 2021 = ×
31 de dez. de 2020 = ×
30 de set. de 2020 = ×
30 de jun. de 2020 = ×
31 de mar. de 2020 = ×
31 de dez. de 2019 = ×
30 de set. de 2019 = ×
30 de jun. de 2019 = ×
31 de mar. de 2019 = ×

Com base em relatórios: 10-Q (Data do relatório: 2024-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2024-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2024-03-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2023-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2023-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2023-03-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2022-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2022-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2022-03-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2021-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2021-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2021-03-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2020-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2020-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2020-03-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2019-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2019-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2019-03-31).


Ao analisar a evolução do rácio de rendibilidade dos ativos (ROA) ao longo do período, observa-se uma tendência de oscilação com picos em determinados trimestres, especialmente entre o final de 2019 e o início de 2021. Após um nível relativamente alto em 2020, há uma redução gradual na rentabilidade, chegando a valores abaixo de 3,5% no final de 2023 e início de 2024, indicando uma possível deterioração na eficiência na utilização dos ativos.

O índice de alavancagem financeira mostra uma tendência de aumento ao longo do período, passando de torno de 2,4 a 2,6 vezes em 2019, para valores próximos a 3, por volta de 2022 e 2023. Tal incremento sugere uma maior dependência de recursos de terceiros, o que pode implicar maior risco financeiro, embora ainda dentro de níveis considerados gerenciáveis.

Já o retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) apresenta um comportamento de crescimento até 2020, atingindo picos próximos de 26%, seguido por uma gradual redução a partir de 2021, chegando a valores próximos de 7,7% ao final de 2023. Essa tendência de queda indica uma diminuição na capacidade de gerar retorno para os acionistas, possivelmente refletindo menor eficiência operacional ou maior custo de capital após o auge observado em 2020.

De modo geral, os indicadores revelam uma trajetória de aumento na alavancagem financeira concomitante com uma diminuição na rentabilidade dos ativos e do patrimônio líquido. Essa combinação pode sugerir esforços para manter níveis de rentabilidade frente a condições de mercado adversas ou mudanças na estratégia de financiamento, embora também indique a necessidade de monitoramento para evitar um aumento excessivo do risco financeiro. A diminuição contínua do ROE, especialmente após 2020, merece atenção, pois pode impactar a atratividade do retorno para os acionistas e a sustentabilidade do desempenho financeiro a longo prazo.


Desagregado de ROE em três componentes

Humana Inc., decomposição de ROE (dados trimestrais)

Microsoft Excel
ROE = Índice de margem de lucro líquido × Índice de giro de ativos × Índice de alavancagem financeira
30 de set. de 2024 = × ×
30 de jun. de 2024 = × ×
31 de mar. de 2024 = × ×
31 de dez. de 2023 = × ×
30 de set. de 2023 = × ×
30 de jun. de 2023 = × ×
31 de mar. de 2023 = × ×
31 de dez. de 2022 = × ×
30 de set. de 2022 = × ×
30 de jun. de 2022 = × ×
31 de mar. de 2022 = × ×
31 de dez. de 2021 = × ×
30 de set. de 2021 = × ×
30 de jun. de 2021 = × ×
31 de mar. de 2021 = × ×
31 de dez. de 2020 = × ×
30 de set. de 2020 = × ×
30 de jun. de 2020 = × ×
31 de mar. de 2020 = × ×
31 de dez. de 2019 = × ×
30 de set. de 2019 = × ×
30 de jun. de 2019 = × ×
31 de mar. de 2019 = × ×

Com base em relatórios: 10-Q (Data do relatório: 2024-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2024-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2024-03-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2023-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2023-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2023-03-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2022-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2022-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2022-03-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2021-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2021-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2021-03-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2020-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2020-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2020-03-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2019-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2019-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2019-03-31).


Durante os períodos analisados, observa-se uma tendência de leve diminuição no índice de margem de lucro líquido, que passou de aproximadamente 5,67% no final de 2019 para cerca de 1,19% no final de 2024. Essa redução sugere uma deterioração na rentabilidade líquida da empresa ao longo do tempo, podendo indicar pressão nos resultados operacionais ou aumento nos custos.

O índice de giro de ativos manteve-se relativamente estável, apresentando pequenas oscilações ao redor da casa dos 2,2 até aproximadamente 1,7 em 2024. Essa estabilidade indica que a eficiência na utilização dos ativos para gerar vendas não sofreu mudanças substanciais, embora haja uma ligeira tendência de declínio até o final do período.

Por outro lado, o índice de alavancagem financeira apresentou aumento ao longo do tempo, passando de valores próximos de 2,4 em 2019 para patamares superiores a 3,0 em 2022, antes de diminuir um pouco na última leitura. Essa elevação indica que a empresa passou a depender mais de capital de terceiros para financiar suas operações, o que pode aumentar o risco financeiro, embora também possa potencializar o retorno sobre o patrimônio, principalmente em momentos de desempenho favorável.

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) demonstrou um comportamento claramente decrescente, iniciando acima de 20% em 2019 e alcançando valores inferiores a 8% em 2024. Essa queda acentuada reflete uma redução na eficiência da gestão na geração de lucros com o capital próprio, sugerindo uma deterioração na rentabilidade dos acionistas ao longo do período considerado.

De modo geral, a análise dos indicadores aponta para uma tendência de diminuição na rentabilidade e na eficiência operacional, associada ao aumento na utilização de recursos de dívida. Esses fatores sugerem mudanças na estratégia financeira e operacional que merecem atenção para análise de suas causas e possíveis impactos futuros na saúde financeira da entidade.


Desagregado de ROE em cinco componentes

Humana Inc., decomposição de ROE (dados trimestrais)

Microsoft Excel
ROE = Índice de carga tributária × Rácio de encargos com juros × Índice de margem EBIT × Índice de giro de ativos × Índice de alavancagem financeira
30 de set. de 2024 = × × × ×
30 de jun. de 2024 = × × × ×
31 de mar. de 2024 = × × × ×
31 de dez. de 2023 = × × × ×
30 de set. de 2023 = × × × ×
30 de jun. de 2023 = × × × ×
31 de mar. de 2023 = × × × ×
31 de dez. de 2022 = × × × ×
30 de set. de 2022 = × × × ×
30 de jun. de 2022 = × × × ×
31 de mar. de 2022 = × × × ×
31 de dez. de 2021 = × × × ×
30 de set. de 2021 = × × × ×
30 de jun. de 2021 = × × × ×
31 de mar. de 2021 = × × × ×
31 de dez. de 2020 = × × × ×
30 de set. de 2020 = × × × ×
30 de jun. de 2020 = × × × ×
31 de mar. de 2020 = × × × ×
31 de dez. de 2019 = × × × ×
30 de set. de 2019 = × × × ×
30 de jun. de 2019 = × × × ×
31 de mar. de 2019 = × × × ×

Com base em relatórios: 10-Q (Data do relatório: 2024-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2024-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2024-03-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2023-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2023-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2023-03-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2022-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2022-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2022-03-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2021-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2021-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2021-03-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2020-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2020-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2020-03-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2019-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2019-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2019-03-31).


Ao analisar os dados financeiros trimestrais, observa-se uma tendência de estabilização no índice de carga tributária, que apresenta variações menores nos períodos mais recentes, oscilando entre aproximadamente 0,71 e 0,83. Essa estabilidade sugere uma consistência na política tributária ou na carga de tributos incidente sobre a empresa ao longo do tempo.

O rácio de encargos com juros demonstra uma ligeira diminuição ao longo do período, saindo de 0,93 no segundo trimestre de 2019 para aproximadamente 0,75 no terceiro trimestre de 2024. Essa redução indica uma possível melhoria na estrutura de endividamento, com menor peso de encargos financeiros em relação às receitas ou lucros antes de juros e impostos.

O índice de margem EBIT apresenta os seguintes comportamentos: após um pico de 8,17% no último trimestre de 2019, há uma tendência de declínio, atingindo um valor próximo de 2,25% no terceiro trimestre de 2024. Essa diminuição sugere uma pressão crescente sobre a rentabilidade operacional, seja pela redução das margens ou aumento dos custos operacionais.

O índice de giro de ativos mostra maior variabilidade, com valores que variam entre aproximadamente 1,73 e 2,28 ao longo dos períodos analisados. Uma tendência geral de aumento é perceptível, indicando melhor utilização dos ativos na geração de receita, embora haja momentos de queda, como no terceiro trimestre de 2023.

O índice de alavancagem financeira manteve-se relativamente elevado ao longo de toda a análise, variando entre 2,44 e 3,35. Apesar de alguns momentos de redução, os níveis permanecem altos, sugerindo que a empresa permanece dependente de financiamento externo para sustentar suas operações e crescimento.

O retorno sobre o patrimônio líquido (ROE) apresentou uma forte tendência de declínio desde picos de cerca de 26% a meados de 2020 para valores abaixo de 10% no início de 2024. Essa queda indica uma redução na rentabilidade obtida sobre o capital investido pelos acionistas, refletindo possíveis dificuldades em manter margens de lucro ou aumento na base de patrimônio sem correspondente aumento de lucratividade.


Desagregado de ROA em dois componentes

Humana Inc., decomposição de ROA (dados trimestrais)

Microsoft Excel
ROA = Índice de margem de lucro líquido × Índice de giro de ativos
30 de set. de 2024 = ×
30 de jun. de 2024 = ×
31 de mar. de 2024 = ×
31 de dez. de 2023 = ×
30 de set. de 2023 = ×
30 de jun. de 2023 = ×
31 de mar. de 2023 = ×
31 de dez. de 2022 = ×
30 de set. de 2022 = ×
30 de jun. de 2022 = ×
31 de mar. de 2022 = ×
31 de dez. de 2021 = ×
30 de set. de 2021 = ×
30 de jun. de 2021 = ×
31 de mar. de 2021 = ×
31 de dez. de 2020 = ×
30 de set. de 2020 = ×
30 de jun. de 2020 = ×
31 de mar. de 2020 = ×
31 de dez. de 2019 = ×
30 de set. de 2019 = ×
30 de jun. de 2019 = ×
31 de mar. de 2019 = ×

Com base em relatórios: 10-Q (Data do relatório: 2024-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2024-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2024-03-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2023-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2023-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2023-03-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2022-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2022-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2022-03-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2021-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2021-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2021-03-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2020-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2020-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2020-03-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2019-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2019-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2019-03-31).


Ao analisar os dados financeiros apresentados, observa-se que o índice de margem de lucro líquido apresentou oscilações ao longo do período, iniciando com valores relativamente elevados no primeiro trimestre de 2020, como 4,2%, e atingindo picos em alguns trimestres ao longo de 2020 e 2021, com máximos de 5,67%. No entanto, em 2022 e no início de 2023, essa margem apresentou tendência de declínio, chegando a valores inferiores a 2% no final de 2023 e início de 2024. Tal padrão indica uma redução na rentabilidade líquida da empresa ao longo do tempo, com uma possível pressão de custos ou diminuição na eficiência de geração de lucro.

Quanto ao índice de giro de ativos, observam-se variações moderadas ao longo do período. Os valores ficaram na faixa de aproximadamente 1,73 a 2,28, com pequenas oscilações trimestrais. Após um pico de 2,24 no primeiro trimestre de 2023, o índice declinou ligeiramente para 2,16 no segundo trimestre do mesmo ano, refletindo uma estabilidade relativa na eficiência do uso dos ativos na geração de receita. Não há uma tendência clara de melhoria ou deterioração neste indicador, indicando uma gestão de ativos com desempenho relativamente consistente ao longo do tempo.

O índice de rendibilidade dos ativos (ROA), por sua vez, apresentou uma trajetória de declínio contínuo ao longo do período analisado. Inicialmente, no primeiro trimestre de 2020, atingiu 9,31%, mas passou a sofrer uma queda progressive, chegando a valores abaixo de 4% ao final de 2023. Essa redução sugere uma diminuição na eficiência na utilização dos ativos para gerar lucro, possivelmente atribuível a fatores como aumento de custos, redução de margens ou eficácia operacional reduzida ao longo do tempo. A combinação do declínio no ROA com a queda na margem de lucro líquido reforça a percepção de dificuldades na manutenção de rentabilidade consistente a partir de 2022.


Desagregado do ROA em quatro componentes

Humana Inc., decomposição de ROA (dados trimestrais)

Microsoft Excel
ROA = Índice de carga tributária × Rácio de encargos com juros × Índice de margem EBIT × Índice de giro de ativos
30 de set. de 2024 = × × ×
30 de jun. de 2024 = × × ×
31 de mar. de 2024 = × × ×
31 de dez. de 2023 = × × ×
30 de set. de 2023 = × × ×
30 de jun. de 2023 = × × ×
31 de mar. de 2023 = × × ×
31 de dez. de 2022 = × × ×
30 de set. de 2022 = × × ×
30 de jun. de 2022 = × × ×
31 de mar. de 2022 = × × ×
31 de dez. de 2021 = × × ×
30 de set. de 2021 = × × ×
30 de jun. de 2021 = × × ×
31 de mar. de 2021 = × × ×
31 de dez. de 2020 = × × ×
30 de set. de 2020 = × × ×
30 de jun. de 2020 = × × ×
31 de mar. de 2020 = × × ×
31 de dez. de 2019 = × × ×
30 de set. de 2019 = × × ×
30 de jun. de 2019 = × × ×
31 de mar. de 2019 = × × ×

Com base em relatórios: 10-Q (Data do relatório: 2024-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2024-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2024-03-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2023-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2023-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2023-03-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2022-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2022-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2022-03-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2021-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2021-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2021-03-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2020-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2020-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2020-03-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2019-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2019-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2019-03-31).


Ao longo do período analisado, observa-se uma tendência de estabilização e leve melhora em alguns indicadores financeiros, enquanto outros mostram variações mais acentuadas. No índice de carga tributária, há uma diminuição ao longo do tempo, atingindo níveis próximos de 0,72 a 0,73, após picos próximos de 0,88 em alguns períodos, indicando uma possível otimização na carga tributária da empresa. Essa redução pode refletir uma gestão fiscal mais eficiente ou mudanças na legislação tributária incidente.

O rácio de encargos com juros mantém-se relativamente elevado, em torno de 0,9 a 0,95, demonstrando um risco financeiro considerável. Apesar de uma leve tendência de redução a partir do segundo semestre de 2024, os valores permanecem altos, sugerindo que a empresa enfrenta custos de financiamento relativamente constantes, com pouca variação ao longo do tempo.

O índice de margem EBIT apresenta variações significativas e um declínio progressivo na ponta final do período, passando de valores próximos de 4,34% em 2021 para cerca de 2,25% em 2024. Essa tendência indica uma redução na rentabilidade operacional, possivelmente reflexo de aumento de custos ou dificuldades na geração de lucros operacionais.

Já o índice de giro de ativos revela uma relativa estabilidade, com pequenas oscilações ao redor de 1,7 a 2,2. Apesar de leves declínios em alguns trimestres, a empresa mantém uma eficiência operacional razoável na utilização de seus ativos para gerar receita, indicando uma gestão de ativos relativamente consistente ao longo do tempo.

Por outro lado, a rentabilidade dos ativos (ROA) evidencia uma deterioração contínua, reduzindo-se de patamares superiores a 9% em 2019 até aproximadamente 2,72% no final de 2024. Essa trajetória sinaliza um declínio na eficiência da geração de lucro em relação aos ativos totais, reforçando a observação de uma redução na lucratividade operacional mencionado no índice de margem EBIT.

De modo geral, a análise mostra uma empresa que consegue manter sua eficiência na utilização dos ativos, porém, apresenta dificuldades crescentes na margem operacional e na rentabilidade, além de manter custos de financiamento elevados. Esses elementos podem indicar desafios na gestão de custos e na manutenção da lucratividade, demandando atenção contínua às estratégias operacionais e financeiras.


Desagregação do índice de margem de lucro líquido

Humana Inc., decomposição do índice de margem de lucro líquido (dados trimestrais)

Microsoft Excel
Índice de margem de lucro líquido = Índice de carga tributária × Rácio de encargos com juros × Índice de margem EBIT
30 de set. de 2024 = × ×
30 de jun. de 2024 = × ×
31 de mar. de 2024 = × ×
31 de dez. de 2023 = × ×
30 de set. de 2023 = × ×
30 de jun. de 2023 = × ×
31 de mar. de 2023 = × ×
31 de dez. de 2022 = × ×
30 de set. de 2022 = × ×
30 de jun. de 2022 = × ×
31 de mar. de 2022 = × ×
31 de dez. de 2021 = × ×
30 de set. de 2021 = × ×
30 de jun. de 2021 = × ×
31 de mar. de 2021 = × ×
31 de dez. de 2020 = × ×
30 de set. de 2020 = × ×
30 de jun. de 2020 = × ×
31 de mar. de 2020 = × ×
31 de dez. de 2019 = × ×
30 de set. de 2019 = × ×
30 de jun. de 2019 = × ×
31 de mar. de 2019 = × ×

Com base em relatórios: 10-Q (Data do relatório: 2024-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2024-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2024-03-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2023-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2023-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2023-03-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2022-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2022-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2022-03-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2021-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2021-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2021-03-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2020-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2020-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2020-03-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-Q (Data do relatório: 2019-09-30), 10-Q (Data do relatório: 2019-06-30), 10-Q (Data do relatório: 2019-03-31).


Ao longo do período analisado, observou-se uma tendência geral de estabilização nos indicadores financeiros após anos de variações. O índice de carga tributária apresentou uma redução gradual de aproximadamente 0,78 em junho de 2019 para 0,71 em setembro de 2024, indicando uma possível melhora na eficiência fiscal ou uma redução na ônus tributário da empresa.

Já o rácio de encargos com juros manteve-se relativamente elevado e estável em torno de 0,93 entre o segundo semestre de 2019 e o primeiro semestre de 2022, sugerindo uma sustentabilidade contínua das despesas financeiras relacionadas ao endividamento. Contudo, a partir do segundo semestre de 2022, houve uma redução consistente, chegando a 0,75 em setembro de 2024, o que pode refletir uma diminuição no nível de endividamento ou melhores condições de financiamento.

O índice de margem EBIT apresentou variações ao longo do tempo, mas manteve-se, em geral, acima de 4%. Notou-se um pico de 8,17% no final de 2019, seguido por uma queda para cerca de 3% no final de 2023. Essa oscilação pode indicar melhorias na rentabilidade operacional em determinados períodos, mas a tendência de baixa ao final do período sugere uma possível pressão sobre a margem operacional ou aumento dos custos.

O índice de margem de lucro líquido também variou, atingindo um pico de aproximadamente 5,67% em dezembro de 2019, antes de uma tendência de declínio contínuo. A partir de 2022, os valores reduziram-se progressivamente, chegando a 1,19% em setembro de 2024. Essa diminuição indica que, apesar de algumas melhorias nos resultados operacionais, as lucratividades líquidas estão sendo impactadas por fatores como aumento de custos, despesas financeiras ou menor eficiência na conversão de receitas em lucros líquidos.

De modo geral, os indicadores mostram uma estabilização financeira na última fase analisada, embora com sinais de compressão nas margens de lucro e na redução do endividamento financeiro, ambos aspectos que merecem atenção na avaliação do desempenho financeiro futuro.