Valor da empresa em relação à FCFF (EV/FCFF)
Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)
Humana Inc., FCFFcálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
- Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais
- Observa-se um crescimento modesto de 2019 até 2020, passando de US$ 5.284 milhões para US$ 5.639 milhões. Em 2021, há uma redução significativa para US$ 2.262 milhões, indicando uma possível diminuição na eficiência ou impacto de fatores externos na geração de caixa operacional. Posteriormente, em 2022, há recuperação para US$ 4.587 milhões, seguida de uma nova redução em 2023, chegando a US$ 3.981 milhões. Essas flutuações sugerem variabilidade na operação, com períodos de baixo desempenho seguidos de recuperação.
- Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)
- O FCFF acompanha uma trajetória similar à do caixa operacional, com aumento de 2019 para 2020, de US$ 4.713 milhões para US$ 4.861 milhões. Em 2021, há uma queda expressiva para US$ 1.191 milhões, refletindo possivelmente maior investimento ou despesas inesperadas. Em 2022, uma recuperação significativa para US$ 3.745 milhões, porém em 2023 há uma leve redução para US$ 3.482 milhões. Essa variação pinta um quadro de instabilidade na capacidade de gerar fluxo de caixa livre, influenciada por fatores de investimento ou operação que variaram ao longo dos anos.
Juros pagos, líquidos de impostos
Humana Inc., juros pagos, líquidos de impostoscálculo
US$ em milhões
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
2 2023 cálculo
Pagamento de juros fiscais = Juros × EITR
= 394 × 25.18% = 99
- Alíquota efetiva do imposto de renda (EITR)
- Ao longo do período analisado, a alíquota efetiva do imposto de renda apresentou variações significativas. Em 2019, a alíquota situava-se em 21,99%, apresentando um aumento considerável em 2020 para 27,96%. Entretanto, houve uma redução acentuada em 2021, para 14,19%. Nos anos seguintes, a alíquota voltou a subir, atingindo 21,38% em 2022 e chegando a 25,18% em 2023. Essas flutuações sugerem alterações na política tributária, na composição de receitas ou despesas tributárias, ou ajustes na estrutura operacional da empresa que impactaram a carga tributária efetiva.
- Pagamentos de juros, líquidos de impostos
- Os pagamentos líquidos de juros aumentaram consistentemente ao longo do período, saindo de 165 milhões de dólares em 2019 para 295 milhões de dólares em 2023. Este crescimento gradual indica possível aumento no endividamento ou na taxa de juros aplicada, refletindo uma tendência de maior carga de juros financiária ao longo do tempo. A progressão constante sugere uma estratégia financeira que talvez esteja valorizando o uso de dívidas, ou uma necessidade de captação de recursos para financiamentos de projetos ou operações.
Relação entre o valor da empresa e FCFFatual
Humana Inc., EV/FCFF cálculo, comparação com os índices de referência
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | |
| Valor da empresa (EV) | 22,813) |
| Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) | 3,482) |
| Índice de avaliação | |
| EV/FCFF | 6.55 |
| Benchmarks | |
| EV/FCFFConcorrentes1 | |
| Abbott Laboratories | 34.73 |
| Elevance Health Inc. | 12.38 |
| Intuitive Surgical Inc. | 127.91 |
| Medtronic PLC | 23.81 |
| UnitedHealth Group Inc. | 14.16 |
| EV/FCFFsetor | |
| Equipamentos e serviços de saúde | 19.38 |
| EV/FCFFindústria | |
| Cuidados de saúde | 24.42 |
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31).
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Se EV/FCFF da empresa é menor, então o EV/FCFF de referência, então a empresa é relativamente subvalorizada.
Caso contrário, se EV/FCFF da empresa for maior, então o EV/FCFF de referência, então a empresa está relativamente sobrevalorizada.
Relação entre o valor da empresa e FCFFhistórico
Humana Inc., EV/FCFFcálculo, comparação com os índices de referência
| 31 de dez. de 2023 | 31 de dez. de 2022 | 31 de dez. de 2021 | 31 de dez. de 2020 | 31 de dez. de 2019 | ||
|---|---|---|---|---|---|---|
| Dados financeiros selecionados (US$ em milhões) | ||||||
| Valor da empresa (EV)1 | 34,660) | 55,740) | 50,040) | 38,505) | 39,875) | |
| Fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)2 | 3,482) | 3,745) | 1,191) | 4,861) | 4,713) | |
| Índice de avaliação | ||||||
| EV/FCFF3 | 9.95 | 14.88 | 42.03 | 7.92 | 8.46 | |
| Benchmarks | ||||||
| EV/FCFFConcorrentes4 | ||||||
| Abbott Laboratories | 36.51 | 23.24 | 23.47 | 36.94 | — | |
| Elevance Health Inc. | 14.19 | 13.32 | 12.74 | 6.04 | — | |
| Intuitive Surgical Inc. | 170.92 | 85.45 | 56.01 | 76.70 | — | |
| Medtronic PLC | 26.54 | 20.32 | 33.84 | 21.43 | — | |
| UnitedHealth Group Inc. | 17.59 | 19.30 | 22.21 | 15.82 | — | |
| EV/FCFFsetor | ||||||
| Equipamentos e serviços de saúde | 22.68 | 20.44 | 23.51 | 18.77 | — | |
| EV/FCFFindústria | ||||||
| Cuidados de saúde | 25.94 | 18.56 | 17.80 | 19.47 | — | |
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31), 10-K (Data do relatório: 2019-12-31).
3 2023 cálculo
EV/FCFF = EV ÷ FCFF
= 34,660 ÷ 3,482 = 9.95
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A análise dos dados financeiros revela variações substanciais ao longo do período de cinco anos. O valor da empresa, medido pelo EV, apresentou uma tendência de alta até 2022, atingindo um pico em 2022, antes de uma significativa redução em 2023. Essa queda em 2023 indica uma possível deterioração no valor de mercado ou em expectativas futuras da empresa.
O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) mostrou estabilidade relativamente elevada, com valores próximos a US$ 4,7 bilhões em 2019 e 2020, uma diminuição acentuada em 2021, chegando a cerca de US$ 1,2 bilhões. No entanto, houve recuperação em 2022, retornando a aproximadamente US$ 3,7 bilhões, e manutenção de um patamar semelhante em 2023. Essas variações sugerem que o desempenho operacional da empresa enfrentou períodos de dificuldade, especialmente em 2021, seguido de uma recuperação parcial.
O rácio EV/FCFF, que relaciona o valor de mercado da empresa ao seu fluxo de caixa livre, demonstra flutuações marcantes. De 8,46 vezes em 2019 e 7,92 em 2020, houve um aumento expressivo em 2021 para 42,03, indicando uma valorização excessiva ou expectativas elevadas de crescimento futuro naquele período. Após esse pico, a relação diminuiu para 14,88 em 2022, refletindo uma possível correção de mercado ou revisão de expectativas, e caiu ainda mais para 9,95 em 2023, aproximando-se dos níveis iniciais, embora ainda permanecendo elevados.
De modo geral, a análise sugere que a empresa experimentou um aumento em seu valor de mercado até 2022, acompanhado por oscilações no fluxo de caixa, com um período de desaceleração em 2021. A redução acentuada no EV em 2023, junto com a estabilização do FCFF, pode indicar mudanças na percepção de risco, mudanças no ambiente operacional ou fatores de mercado que impactaram a valorização da companhia. A evolução desses indicadores aponta para um cenário de recuperação parcial após um período de grande volatilidade.