Humana Inc. (NYSE:HUM)

Valor de mercado (justo) do Humana

De 2019 a 2022, observou-se uma tendência de crescimento contínuo no valor de mercado, atingindo um pico em 2022 com US$ 74.659 milhões. Em 2023, houve uma retração significativa, com o valor caindo para US$ 56.388 milhões, indicando possível moderada desvalorização ou ajuste de mercado após o auge de 2022.

Capital investido

O capital investido apresentou aumento ao longo do período, partindo de US$ 18.877 milhões em 2019 para um pico de US$ 30.647 milhões em 2021. Posteriormente, houve uma ligeira redução para US$ 29.089 milhões em 2022, seguida por uma estabilidade relativa em 2023, com valor de US$ 30.225 milhões. Essa evolução sugere um crescimento do investimento ao longo do tempo com ajustes na alocação de recursos na fase mais recente.

Valor acrescentado de mercado (MVA)

Houve variação considerável neste indicador. De 2019 a 2021, o MVA aumentou de US$ 37.022 milhões para US$ 37.671 milhões, refletindo possível geração de valor adicional para investidores. Em 2022, houve um crescimento expressivo de aproximadamente US$ 8.899 milhões, alcançando US$ 45.570 milhões, sugerindo um período de valorizações significativas. Entretanto, em 2023, o MVA caiu drasticamente para US$ 26.163 milhões, indicando uma redução no valor de mercado agregado ou uma mudança na percepção do mercado quanto ao valor da empresa.

Valor acrescentado de mercado (MVA)

Observa-se uma flutuação ao longo do período analisado. Entre 2019 e 2021, houve um aumento gradual, atingindo um pico de aproximadamente US$ 37,7 bilhões em 2021. Em 2022, houve um expressivo crescimento, chegando a aproximadamente US$ 45,6 bilhões. Contudo, em 2023, houve uma significativa redução para cerca de US$ 26,2 bilhões, indicando uma possível reversão de tendências ou impacto de fatores externos que afetaram o valor de mercado da empresa neste ano.

Capital investido

O capital investido mostra uma tendência de crescimento contínuo ao longo do período, partindo de aproximadamente US$ 18,9 bilhões em 2019 até cerca de US$ 30,2 bilhões em 2023. Este aumento sugere uma ampliação dos investimentos realizados na empresa, com incremento consistente, embora tenha havido uma ligeira redução em 2022, de US$ 30,7 bilhões para US$ 29 bilhões, antes de voltar a subir em 2023.

Índice de spread do valor adicionado de mercado

Este indicador apresentou uma tendência de declínio constante: caiu de 196,12% em 2019 para 86,56% em 2023. A redução acentuada, sobretudo após 2021, sugere uma diminuição na eficiência ou na geração de valor agregado em relação ao valor de mercado da empresa. O declínio do índice pode indicar que, apesar do crescimento no capital investido e no valor de mercado até 2022, a margem de valor criado por unidade de capital investido tem se reduzido ao longo do tempo.

Ao analisar os dados financeiros da empresa ao longo do período de 2019 a 2023, observam-se várias tendências relevantes. O valor acrescentado de mercado (MVA) apresentou um aumento de 2019 até 2021, atingindo seu pico em 2021, com um valor de aproximadamente US$ 37,67 bilhões, antes de sofrer uma queda significativa em 2022 e 2023, encerrando em cerca de US$ 26,16 bilhões em 2023. Essa redução indica uma deterioração no valor de mercado acrescentado à empresa nos últimos dois anos.

As receitas externas corrigidas demonstraram crescimento contínuo ao longo do período. Partindo de aproximadamente US$ 64,35 bilhões em 2019, a receita evoluiu para US$ 76,07 bilhões em 2020, atingiu US$ 82,81 bilhões em 2021, alcançou US$ 92,52 bilhões em 2022, e chegou a US$ 105,29 bilhões em 2023. Essa trajetória indica uma expansão consistente da geração de receitas externas ao longo do tempo, refletindo possivelmente um aumento na atividade ou na presença internacional da empresa.

Quanto ao índice de margem do valor de mercado adicionado, observou-se uma queda significativa ao longo dos anos. O índice foi de 57,53% em 2019, declinando para 46,87% em 2020, e mantendo-se numa faixa semelhante de 45,49% em 2021. Houve uma recuperação parcial em 2022, com o índice chegando a 49,25%. Entretanto, em 2023, o índice despencou para 24,85%, indicando uma diminuição expressiva na eficiência ou na proporção de valor de mercado acrescentado em relação às receitas ou aos ativos avaliados.

Em síntese, enquanto as receitas externas continuam crescendo de forma constante e o valor de mercado acrescentado atingiu seu pico em 2021, a erosão acentuada no índice de margem do valor de mercado adicionado em 2023 sugere possíveis desafios na criação de valor de mercado relativo ao crescimento observado. Essa combinação de tendências aponta para uma possível deterioração do valor percebido pelos investidores em relação aos ativos ou resultados da empresa nos últimos anos, especialmente em 2023.