Balanço patrimonial: passivo e patrimônio líquido

O balanço patrimonial fornece aos credores, investidores e analistas informações sobre os recursos (ativos) da empresa e suas fontes de capital (seu patrimônio líquido e passivos). Normalmente, também fornece informações sobre a capacidade de ganhos futuros dos ativos de uma empresa, bem como uma indicação dos fluxos de caixa que podem vir de recebíveis e estoques.

O passivo representa obrigações de uma empresa decorrentes de eventos passados, cuja liquidação deve resultar em uma saída de benefícios econômicos da entidade.

General Dynamics Corp., Balanço Patrimonial Consolidado: Passivo e Patrimônio Líquido

US$ em milhões

	31 de dez. de 2019	31 de dez. de 2018	31 de dez. de 2017	31 de dez. de 2016	31 de dez. de 2015
Dívida de curto prazo e parcela corrente da dívida de longo prazo	2,920)	973)	2)	900)	501)
Contas a pagar	3,162)	3,179)	3,207)	2,538)	1,964)
Adiantamentos e depósitos de clientes	7,148)	7,270)	6,992)	4,939)	5,674)
Salários e salários	941)	952)	786)	695)	648)
Remuneração dos trabalhadores	306)	244)	320)	337)	369)
Benefícios de aposentadoria	296)	272)	295)	303)	304)
Passivo atual de arrendamento operacional	252)	—)	—)	—)	—)
Valor justo de hedge de fluxo de caixa	32)	141)	180)	521)	780)
Imposto de renda diferido	—)	—)	—)	1,258)	829)
Outros__________	1,744)	1,708)	1,317)	1,355)	1,376)
Outros passivos circulantes	3,571)	3,317)	2,898)	4,469)	4,306)
Passivo circulante	16,801)	14,739)	13,099)	12,846)	12,445)
Dívida de longo prazo, excluindo parcela corrente	9,010)	11,444)	3,980)	2,988)	2,898)
Benefícios de aposentadoria	5,172)	4,422)	4,408)	4,393)	4,251)
Passivo não circulante de arrendamento operacional	1,251)	—)	—)	—)	—)
Depósitos de clientes em contratos comerciais	709)	726)	814)	418)	506)
Imposto de renda diferido	481)	577)	244)	72)	75)
Outros__________	1,840)	1,768)	1,066)	1,179)	1,084)
Outros passivos	9,453)	7,493)	6,532)	6,062)	5,916)
Passivo não circulante	18,463)	18,937)	10,512)	9,050)	8,814)
Total do passivo	35,264)	33,676)	23,611)	21,896)	21,259)
Ações ordinárias	482)	482)	482)	482)	482)
Excedente	3,039)	2,946)	2,872)	2,819)	2,730)
Lucros não distribuídos	31,633)	29,326)	26,444)	25,227)	23,204)
Ações em tesouraria	(17,358)	(17,244)	(15,543)	(14,156)	(12,392)
Outras perdas abrangentes acumuladas	(4,219)	(3,778)	(2,820)	(3,396)	(3,286)
Patrimônio líquido	13,577)	11,732)	11,435)	10,976)	10,738)
Total do passivo e patrimônio líquido	48,841)	45,408)	35,046)	32,872)	31,997)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2019-12-31), 10-K (Data do relatório: 2018-12-31), 10-K (Data do relatório: 2017-12-31), 10-K (Data do relatório: 2016-12-31), 10-K (Data do relatório: 2015-12-31).

Ao analisar os dados financeiros ao longo dos anos, observa-se uma tendência de crescimento no passivo circulante, que aumentou de US$ 12.445 milhões em 2015 para US$ 16.801 milhões em 2019. Isso indica uma necessidade crescente de liquidez de curto prazo por parte da empresa.

O passivo não circulante apresentou um aumento expressivo em 2018, passando de US$ 10.512 milhões em 2017 para US$ 18.937 milhões, refletindo possivelmente maior endividamento de longo prazo ou aquisição de passivos associados a arrendamento operacional não circulante. Em 2019, houve uma pequena redução para US$ 18.463 milhões, mas ainda assim o valor permanece elevado.

A dívida de longo prazo, excluindo a parcela corrente, ganhou destaque ao crescer significativamente em 2018, atingindo US$ 11.444 milhões, uma alta de aproximadamente 187%, antes de reduzir para US$ 9.010 milhões em 2019, o que sugere uma fase de alongamento ou redução do endividamento de longo prazo.

Por outro lado, os valores de contas a pagar permaneceram relativamente estáveis, na faixa de US$ 3.162 milhões a US$ 3.207 milhões, enquanto os adiantamentos e depósitos dos clientes apresentaram uma variação moderada, evidenciando uma gestão constante das obrigações de curto prazo relacionadas às operações comerciais.

No que se refere ao patrimônio líquido, houve crescimento consistente ao longo do período, passando de US$ 10.738 milhões em 2015 para US$ 13.577 milhões em 2019. Este crescimento reflete tanto os lucros retidos, que aumentaram de US$ 23.204 milhões em 2015 para US$ 31.633 milhões em 2019, quanto melhorias no excedente, que também apresentou incremento.

Os lucros não distribuídos consolidaram uma tendência de crescimento anual, evidenciando potencialmente uma estratégia de reinvestimento de resultados na companhia.

Observa-se que as ações em tesouraria sofreram acúmulo de valores negativos, crescendo de US$ 12.392 milhões em 2015 para US$ 17.358 milhões em 2019, indicando uma política de recompra de ações ou redução do patrimônio acionário disponível para venda ao mercado.

Quanto aos passivos relacionados a benefícios de aposentadoria, eles também evoluíram positivamente ao longo do período, atingindo US$ 5.172 milhões em 2019, sugerindo aumento nas obrigações associadas a planos de aposentadoria.

O valor justo de hedge de fluxo de caixa diminuiu de US$ 780 milhões em 2015 para US$ 32 milhões em 2019, demonstrando uma possível redução na exposição a riscos de mercado ou uma mudança na estratégia de hedge da empresa.

Em suma, a companhia apresentou crescimento em seus ativos e passivos ao longo do período, com destaque para o aumento relevante em dívidas de longo prazo em 2018, o que pode indicar aquisições ou investimentos de grande porte. O fortalecimento do patrimônio líquido sugere uma capacidade de sustentação financeira sólida, embora a elevação nas ações em tesouraria possa indicar uma estratégia de gerenciamento de capital voltada para elevar o valor para os acionistas ou ajustar a estrutura de capital.

General Dynamics Corp. (NYSE:GD)

Balanço patrimonial: passivo e patrimônio líquido