Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX)

A análise dos indicadores de valorização revela ciclos distintos de contração e expansão dos múltiplos financeiros ao longo do período observado.

Relação Preço/Lucro Líquido (P/E)

Observa-se uma redução drástica no múltiplo P/E entre dezembro de 2020 e abril de 2022, partindo de 185,4 para 19,34. Após um período de relativa estabilidade entre 2022 e 2024, com valores oscilando predominantemente entre 20 e 40, nota-se uma nova tendência de alta acentuada a partir de 2025, atingindo o pico de 79,2 em dezembro de 2025 e encerrando em 74,13 em março de 2026.

Relação Preço/Resultado Operacional (P/OP)

O indicador P/OP acompanha a trajetória do P/E, apresentando uma queda severa nos primeiros trimestres e atingindo o ponto mínimo de 16,72 em abril de 2022. O múltiplo manteve-se em patamares reduzidos até meados de 2024, seguida por uma ascensão gradual que culminou em 40,07 no final de 2025, indicando uma expansão na valorização do resultado operacional.

Relação Preço/Receita (P/S)

Diferente dos indicadores baseados em lucro, a relação preço/receita apresentou uma tendência predominante de declínio. O índice reduziu de 5,32 em dezembro de 2020 para o nível mínimo de 2,36 em março de 2024. Nos trimestres subsequentes, o indicador demonstrou estabilização, encerrando o período em 2,88.

Verifica-se que houve uma correção significativa nos múltiplos de lucro e resultado operacional nos primeiros dois anos, seguida por uma expansão recente na valorização. Simultaneamente, a valorização relativa à receita apresentou compressão, sugerindo uma alteração na percepção de mercado sobre a conversão de receita em valor acionário.

Observa-se uma volatilidade considerável no preço das ações, com um pico registrado em junho de 2021, seguido por um declínio que atingiu o nível mínimo em abril de 2022. Nos períodos subsequentes, os valores oscilaram em patamares inferiores aos picos iniciais, apresentando instabilidade entre 75 e 115 dólares até o encerramento do período analisado.

Lucro por ação (EPS)

O lucro por ação demonstrou uma trajetória de crescimento robusto entre dezembro de 2020 e abril de 2022, evoluindo de 0,56 para 3,84 dólares. Após a manutenção de patamares elevados durante 2023, verifica-se uma tendência de queda acentuada a partir de 2024, com o indicador recuando para 1,31 dólares em março de 2026.

Rácio Preço/Lucro (P/E)

O rácio P/E apresentou uma redução drástica no período entre 2020 e 2022, caindo de 185,4 para 19,34, movimento este correlacionado ao aumento expressivo do lucro por ação. A partir de março de 2024, observa-se uma inversão de tendência, com o rácio ascendendo rapidamente até atingir 74,13 em março de 2026, evidenciando que a queda nos lucros ocorreu de forma mais acelerada do que a variação no preço das ações.

A análise conjunta dos indicadores revela que, enquanto a rentabilidade por ação entrou em declínio significativo nos últimos trimestres, o mercado manteve a avaliação do preço da ação em níveis relativamente estáveis, resultando na expansão do múltiplo P/E.

Observa-se uma volatilidade expressiva no preço das ações ao longo do período analisado, com um pico atingido em junho de 2021 e uma queda acentuada em abril de 2022. Nos trimestres subsequentes, o valor oscilou predominantemente entre a faixa de 80 e 110 dólares, encerrando o ciclo com uma tendência de estabilização.

Lucro Operacional por Ação

Houve um crescimento consistente e robusto entre dezembro de 2020 e dezembro de 2023, elevando-se de 1,07 para 5,39 dólares. Contudo, a partir de 2024, registra-se uma tendência de declínio gradual, reduzindo-se para 2,57 dólares ao final do período.

Rácio P/OP

O indicador apresentou uma contração severa nos primeiros trimestres, partindo de 98,18 para níveis significativamente menores. Após um período de estabilidade relativa entre 2022 e 2024, observa-se uma nova tendência de elevação a partir de 2025, atingindo 37,8 em março de 2026.

A análise conjunta dos indicadores revela que, enquanto o lucro operacional crescia até o final de 2023, o mercado ajustava a avaliação da empresa para baixo. Recentemente, nota-se que a redução do lucro operacional por ação coincide com um aumento no rácio P/OP, sugerindo uma divergência entre o desempenho operacional imediato e a precificação do ativo.

As vendas por ação apresentam um crescimento constante e linear durante todo o período analisado, partindo de 19,68 EUA $ em dezembro de 2020 e atingindo 33,76 EUA $ em março de 2026. Essa trajetória indica uma expansão sustentada da receita gerada por cada unidade de ação.

Preço das Ações

O valor do ativo demonstra volatilidade significativa. Após atingir o pico de 126,03 EUA $ em junho de 2021, ocorreu uma retração considerável, atingindo o nível de 74,33 EUA $ em abril de 2022. O comportamento subsequente caracteriza-se por oscilações, com o preço situando-se predominantemente entre 84,00 EUA $ e 100,00 EUA $ nos trimestres finais.

Rácio Preço/Vendas (P/S)

O múltiplo P/S exibe uma tendência decrescente ao longo do tempo. O indicador iniciou o período em patamares superiores a 5,0, declinando progressivamente para a faixa entre 2,36 e 3,16 nos períodos mais recentes. Essa compressão do múltiplo evidencia que o mercado passou a atribuir um valor menor a cada dólar de venda, resultando em uma divergência entre o crescimento real das vendas e a valorização da ação.

Observa-se uma volatilidade considerável no preço das ações ao longo do período analisado. O valor atingiu seu ponto máximo em junho de 2021, alcançando 126,03 USD, seguido por um declínio acentuado que levou a cotação ao nível de 74,33 USD em abril de 2022.

Após a retração de 2022, houve uma recuperação gradual com um novo pico em abril de 2023, atingindo 114,46 USD. Entre 2024 e 2026, o preço das ações apresentou flutuações cíclicas, estabilizando-se predominantemente em uma faixa entre 84,00 USD e 100,00 USD.

Valor contábil por ação (BVPS)

O indicador permaneceu consistentemente negativo durante todo o intervalo temporal. O valor oscilou entre o limite superior de -4,54 USD em outubro de 2021 e o limite inferior de -7,64 USD em abril de 2022, encerrando a série histórica em -7,43 USD em março de 2026.

A manutenção de valores negativos no valor contábil por ação sugere que o passivo total excede o ativo total ou reflete o impacto de recompras massivas de ações. Essa condição financeira justifica a ausência de dados para o rácio P/BV, visto que a aplicação de múltiplos de valor contábil é inviável quando o patrimônio líquido é negativo.