Stock Analysis on Net
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Starbucks Corp. (NASDAQ:SBUX)

Valor presente do fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) 

Microsoft Excel

Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (FCD), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida do fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para o patrimônio líquido (FCFE) é geralmente descrito como fluxos de caixa disponíveis para o acionista após pagamentos aos detentores de dívida e depois de permitir gastos para manter a base de ativos da empresa.

Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)

Starbucks Corp., previsão de fluxo de caixa livre para patrimônio líquido (FCFE)

US$ em milhares, exceto dados por ação

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Ano Valor FCFEt ou valor terminal (TVt) Cálculo Valor presente em 14.10%
01 FCFE0 3,454,600
1 FCFE1 3,454,600 = 3,454,600 × (1 + 0.00%) 3,027,809
2 FCFE2 3,454,600 = 3,454,600 × (1 + 0.00%) 2,653,745
3 FCFE3 3,454,600 = 3,454,600 × (1 + 0.00%) 2,325,894
4 FCFE4 3,454,600 = 3,454,600 × (1 + 0.00%) 2,038,547
5 FCFE5 3,454,600 = 3,454,600 × (1 + 0.00%) 1,786,699
5 Valor terminal (TV5) 24,508,180 = 3,454,600 × (1 + 0.00%) ÷ (14.10% – 0.00%) 12,675,487
Valor intrínseco das ações ordinárias Starbucks 24,508,180
 
Valor intrínseco de Starbucks ações ordinárias (por ação) $21.58
Preço atual das ações $98.09

Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2024-09-29).

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Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.

Taxa de retorno necessária (r)

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Suposições
Taxa de retorno do LT Treasury Composite1 RF 4.60%
Taxa esperada de retorno da carteira de mercado2 E(RM) 14.89%
Risco sistemático de Starbucks ações ordinárias βSBUX 0.92
 
Taxa de retorno necessária sobre as ações ordinárias da Starbucks3 rSBUX 14.10%

1 Média não ponderada dos rendimentos de oferta de todos os títulos do Tesouro dos EUA com cupom fixo em circulação, vencidos ou exigíveis em menos de 10 anos (proxy de taxa de retorno livre de risco).

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3 rSBUX = RF + βSBUX [E(RM) – RF]
= 4.60% + 0.92 [14.89% – 4.60%]
= 14.10%

Taxa de crescimento do FCFE (g)

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo PRAT

Starbucks Corp., modelo PRAT

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Média 29 de set. de 2024 1 de out. de 2023 2 de out. de 2022 3 de out. de 2021 27 de set. de 2020 29 de set. de 2019
Dados financeiros selecionados (US$ em milhares)
Dividendos em dinheiro declarados 2,625,000 2,474,600 2,293,500 2,697,200 1,436,600 1,801,600
Lucro líquido atribuível à Starbucks 3,760,900 4,124,500 3,281,600 4,199,300 928,300 3,599,200
Receita líquida 36,176,200 35,975,600 32,250,300 29,060,600 23,518,000 26,508,600
Ativos totais 31,339,300 29,445,500 27,978,400 31,392,600 29,374,500 19,219,600
Déficit de acionistas (7,448,900) (7,994,800) (8,706,600) (5,321,200) (7,805,100) (6,232,200)
Índices financeiros
Taxa de retenção1 0.30 0.40 0.30 0.36 -0.55 0.50
Índice de margem de lucro2 10.40% 11.46% 10.18% 14.45% 3.95% 13.58%
Índice de giro do ativo3 1.15 1.22 1.15 0.93 0.80 1.38
Índice de alavancagem financeira4 — — — — — —
Médias
Taxa de retenção 0.37
Índice de margem de lucro 12.01%
Índice de giro do ativo 1.11
Índice de alavancagem financeira —
 
Taxa de crescimento do FCFE (g)5 0.00%

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-09-29), 10-K (Data do relatório: 2023-10-01), 10-K (Data do relatório: 2022-10-02), 10-K (Data do relatório: 2021-10-03), 10-K (Data do relatório: 2020-09-27), 10-K (Data do relatório: 2019-09-29).

2024 Cálculos

1 Taxa de retenção = (Lucro líquido atribuível à Starbucks – Dividendos em dinheiro declarados) ÷ Lucro líquido atribuível à Starbucks
= (3,760,900 – 2,625,000) ÷ 3,760,900
= 0.30

2 Índice de margem de lucro = 100 × Lucro líquido atribuível à Starbucks ÷ Receita líquida
= 100 × 3,760,900 ÷ 36,176,200
= 10.40%

3 Índice de giro do ativo = Receita líquida ÷ Ativos totais
= 36,176,200 ÷ 31,339,300
= 1.15

4 Índice de alavancagem financeira = Ativos totais ÷ Déficit de acionistas
= 31,339,300 ÷ -7,448,900
= —

5 g = Taxa de retenção × Índice de margem de lucro × Índice de giro do ativo × Índice de alavancagem financeira
= 0.37 × 12.01% × 1.11 × —
= 0.00%

Taxa de crescimento do FCFE (g) implícita pelo modelo de estágio único

g = 100 × (Valor de mercado das ações0 × r – FCFE0) ÷ (Valor de mercado das ações0 + FCFE0)
= 100 × (111,420,431 × 14.10% – 3,454,600) ÷ (111,420,431 + 3,454,600)
= 0.00%

onde:
Valor de mercado das ações0 = Valor de mercado atual de Starbucks ações ordinárias (US$ em milhares)
FCFE0 = no último ano, Starbucks libera fluxo de caixa para capital próprio (US$ em milhares)
r = taxa de retorno exigida sobre as ações ordinárias da Starbucks

Previsão da taxa de crescimento do FCFE (g)

Starbucks Corp., Modelo H

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Ano Valor gt
1 g1 0.00%
2 g2 0.00%
3 g3 0.00%
4 g4 0.00%
5 e seguintes g5 0.00%

onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5

Cálculos

g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%

g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00% + (0.00% – 0.00%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 0.00%