Demonstração dos fluxos de caixa

A demonstração de fluxo de caixa fornece informações sobre recebimentos de caixa e pagamentos de caixa de uma empresa durante um período contábil, mostrando como esses fluxos de caixa vinculam o saldo de caixa final ao saldo inicial mostrado no balanço patrimonial da empresa.

A demonstração dos fluxos de caixa consiste em três partes: fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades operacionais, fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de investimento e fluxos de caixa fornecidos por (usados em) atividades de financiamento.

Intuitive Surgical Inc., demonstração consolidada do fluxo de caixa

US$ em milhares

12 meses encerrados	31 de dez. de 2024	31 de dez. de 2023	31 de dez. de 2022	31 de dez. de 2021	31 de dez. de 2020
Lucro líquido	2,337,500)	1,817,300)	1,344,400)	1,728,100)	1,066,800)
Depreciação e perda na alienação de ativo imobilizado, líquida	445,300)	401,600)	338,000)	282,800)	226,400)
Amortização de ativos intangíveis	16,700)	20,200)	27,800)	27,400)	49,800)
Ganho na venda de negócios	(1,100)	—)	(3,800)	—)	—)
Perda (ganho) em investimentos e amortização (acréscimo) de descontos e prêmios de investimento, líquidos	(43,300)	7,300)	49,000)	10,600)	(55,100)
Imposto de renda diferido	(135,300)	(280,800)	(185,300)	(62,600)	57,600)
Despesa de remuneração baseada em ações	676,800)	592,800)	513,200)	449,200)	395,400)
Amortização de ativos de aquisição de contratos	37,700)	33,000)	26,600)	22,000)	17,100)
Contas a receber	(95,900)	(186,300)	(159,300)	(142,300)	5,700)
Inventário	(830,000)	(712,500)	(546,600)	(256,000)	(170,100)
Pré-pagos e outros ativos	(231,800)	24,200)	(129,200)	(204,900)	(111,800)
Contas a pagar	(400)	41,700)	21,300)	36,000)	(32,300)
Remuneração acumulada e benefícios a empregados	99,300)	34,800)	51,500)	115,100)	(16,600)
Receita diferida	31,200)	53,400)	21,500)	32,600)	15,000)
Outros passivos	108,300)	(32,900)	121,700)	51,400)	36,900)
Variações nos activos e passivos operacionais, líquidas dos efeitos das aquisições	(919,300)	(777,600)	(619,100)	(368,100)	(273,200)
Ajustes para conciliar o lucro líquido com o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	77,500)	(3,500)	146,400)	361,300)	418,000)
Caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais	2,415,000)	1,813,800)	1,490,800)	2,089,400)	1,484,800)
Compra de investimentos	(5,139,600)	(2,207,400)	(1,399,500)	(6,452,000)	(4,292,900)
Produto da venda de investimentos	100,200)	230,300)	61,100)	84,900)	800,700)
Produto de vencimentos de investimentos	2,878,800)	2,690,100)	3,254,400)	4,267,800)	2,930,800)
Compra de bens do ativo imobilizado	(1,111,200)	(1,064,200)	(532,400)	(339,500)	(341,500)
Aquisição de empresas, líquidas de caixa, propriedade intelectual e outras atividades de investimento	(1,000)	(8,900)	(12,800)	(22,700)	(37,700)
Caixa líquido (utilizado em) fornecido pelas atividades de investimento	(3,272,800)	(360,100)	1,370,800)	(2,461,500)	(940,600)
Produto da emissão de ações ordinárias relativas a planos de ações de empregados	429,400)	296,300)	233,800)	276,500)	308,800)
Impostos pagos relativos à liquidação líquida de ações de prêmios de capital próprio	(270,000)	(164,700)	(194,200)	(211,600)	(175,200)
Recompra de ações ordinárias	—)	(416,300)	(2,607,400)	—)	(134,300)
Dividendos em dinheiro pagos por empreendimento conjunto a interesses que não controlam	(8,000)	—)	—)	—)	—)
Pagamento da contraprestação de compra diferida	(500)	(2,900)	(4,500)	(21,900)	(85,000)
Caixa líquido fornecido pelas atividades de financiamento (utilizado em)	150,900)	(287,600)	(2,572,300)	43,000)	(85,700)
Efeito das variações cambiais sobre caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	(800)	3,300)	5,400)	(3,400)	(2,600)
Aumento (redução) líquido de caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito	(707,700)	1,169,400)	294,700)	(332,500)	455,900)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, início de ano	2,770,100)	1,600,700)	1,306,000)	1,638,500)	1,182,600)
Caixa, equivalentes de caixa e caixa restrito, final de ano	2,062,400)	2,770,100)	1,600,700)	1,306,000)	1,638,500)

Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31), 10-K (Data do relatório: 2020-12-31).

Ao analisar a evolução do lucro líquido ao longo dos anos, observa-se um crescimento consistente, com aumento significativo em 2021 e após uma redução em 2022, há um retorno ao crescimento em 2023 e um novo aumento em 2024. Isso sugere uma recuperação na rentabilidade após um período de oscilações.

Os itens relacionados à depreciação e à amortização de ativos demonstram uma tendência de incremento ao longo do tempo, refletindo investimentos contínuos em ativos de longo prazo e em ativos intangíveis, embora a amortização de ativos intangíveis apresente uma leve redução em 2024.

O ganho na venda de negócios revela-se presente em 2022, mas desaparece nos demais anos, indicando que essa operação foi pontual e não parte de uma estratégia recorrente.

Quanto às perdas e ganhos relacionados a investimentos, há um padrão de flutuação: perdas líquidas em 2020 e 2024, indicando volatilidade ou ajuste de posições financeiras nesse período. Em particular, a perda em investimentos e amortizações apresentou valores elevados, especialmente em 2020 e 2024.

Os impostos de renda diferidos apresentam uma trajetória de valores negativos acentuados em 2022 e 2023, indicando possíveis ajustes fiscais ou diferenças temporárias que impactaram o resultado fiscal dessas épocas.

Os custos relacionados à remuneração baseada em ações aumentaram de forma contínua, demonstrando uma estratégia de atratividade de talentos ou de alinhamento de interesses com os acionistas ao longo dos anos.

Os ativos de longo prazo, como contas a receber e inventários, mostraram crescimento negativo consistente, sugerindo redução na liquidez ou aumento na rotatividade de estoques e recebíveis, especialmente em 2022 e 2023, refletindo possivelmente maior eficiência ou dificuldades na liquidação dessas contas.

Por outro lado, elementos de ativo, como contas a pagar, apresentaram maior volatilidade, incluindo valores positivos e negativos, indicando mudanças nas obrigações de curto prazo e na gestão de passivos operacionais.

O aumento significativo nas remunerações acumuladas e benefícios a empregados em 2021 e 2024 destaca investimentos em recursos humanos ou mudanças na política de remuneração.

Os itens de receita diferida aumentaram ao longo dos anos, indicando uma maior captação de recursos antecipados ou obrigações futuras de pagamento por parte dos clientes.

Em relação aos passivos, outros passivos e variações nas operações de ativos e passivos revelam uma tendência de aumento em 2022 e 2023, com redução em 2024, possivelmente refletindo ajustes na composição das obrigações e ativos operacionais.

Na análise do fluxo de caixa, percebe-se que o caixa líquido fornecido pelas atividades operacionais manteve-se robusto, embora com variações, atingindo picos em 2021 e 2024. Em contrapartida, as atividades de investimento apresentaram forte saída de caixa em todos os anos, particularmente nas compras de bens do ativo imobilizado e investimentos, indicando investimentos contínuos na capacidade operacional da empresa.

Nos anos mais recentes, observam-se saídas substanciais na aquisição de investimentos e na recompra de ações, sobretudo em 2022, refletindo estratégias de crescimento via aquisição e aumento do retorno aos acionistas.

As atividades de financiamento evidenciam flutuações, com saída de recursos em 2022 e 2023, associado a emissão de ações e pagamento de dividendos, mas também com entradas relevantes em 2024, sugerindo mudanças na estrutura de capital e estratégias de financiamento.

Finalmente, o efeito de variações cambiais e o aumento ou redução líquida do caixa indicam uma gestão dinâmica da liquidez, com picos de acumulação de caixa e momentos de reduzida liquidez ao longo do período analisado.

Intuitive Surgical Inc. (NASDAQ:ISRG)

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