Fiserv Inc. (NASDAQ:FISV)

Tendências nos índices de giro de recebíveis

O índice de giro de recebíveis apresentou aumento constante ao longo do período de 2017 a 2022, com uma modesta estabilização no final. Inicialmente, a partir do terceiro trimestre de 2017, houve um aumento gradual, atingindo um pico de 6,54 na metade de 2018. Após esse ponto, os valores se mantiveram relativamente estáveis, variando levemente entre 5,55 e 6,49, indicando uma melhora na eficiência na coleta de recebíveis ou uma redução no volume de contas a receber pendentes. Essa estabilidade sugere um controle eficiente do ciclo de recebimentos ao longo do tempo.

Tendências nos índices de giro de capital de giro

Ao contrário do índice de giro de recebíveis, o índice de giro de capital de giro exibiu variações mais acentuadas e uma tendência de crescimento ao longo do período examinado. Inicialmente relatado em valores muito elevados em 2017, com picos notáveis em 2018, o índice decresceu significativamente em certos trimestres, chegando a valores baixos como 0,73 no final de 2018. Após esses picos, observou-se uma recuperação, com índices que atingiram até 32,4 em 2021, sugerindo melhorias na gestão do capital de giro ou alterações na estrutura de financiamento da empresa. A variação sugere maior eficiência na utilização dos recursos de capital de giro ao longo do tempo.

Dias de rodízio de contas a receber

O número de dias de rodízio de contas a receber manteve-se relativamente constante ao longo do período, com médias próximas a 63 a 66 dias. Apesar de pequenas flutuações, como uma redução para 56 dias em alguns trimestres, o padrão geral indica uma estabilidade na duração média para a recuperação de recebíveis. Essa estabilidade pode refletir uma consistência nos prazos de pagamento negociados com clientes ou na política de cobrança adotada.

Análise da Receita

Ao longo do período analisado, observa-se uma tendência geral de crescimento na receita, iniciando em US$ 1.394 milhões no primeiro trimestre de 2017 e atingindo seu pico de US$ 4.163 milhões no último trimestre de 2021. Apesar de algumas flutuações menores, especialmente entre os trimestres de 2018 e 2019, a trajetória mostra uma evolução positiva sustentada por aumentos consecutivos, indicativos de crescimento consistente na geração de receitas ao longo do tempo.

Contas a Receber e Provisões

Os valores de contas a receber, menos provisão para créditos de liquidação duvidosa, mostram um crescimento ao longo do período, saindo de US$ 861 milhões no primeiro trimestre de 2017 para US$ 2.860 milhões no último trimestre de 2021. Além disso, a provisão para créditos de liquidação duvidosa apresenta uma evolução no mesmo sentido, contribuindo para o aumento dos contas a receber ajustadas. Isso pode refletir uma expansão nas operações comerciais, bem como uma maior carteira de clientes ou maior risco percebido nesse período.

Índice de Giro de Recebíveis

O índice de giro de recebíveis demonstra variações ao longo do período, com valores ficando entre aproximadamente 2,9 e 6,54. Houve intervalos de aumento na eficiência na liquidação de recebíveis, como nos trimestres de 2017 (com pontuações de até 6,54) e de 2020 (com menores índices, próximos a 2,9). Os picos indicam períodos de maior rotatividade de recebíveis, enquanto os valores mais baixos sugerem momentos de maior concentração ou menores velocidades de realização de recebíveis.

De modo geral, os dados revelam uma estratégia de crescimento na receita sustentada por uma ampliação da carteira de recebíveis, com variações no índice de giro, que indicam momentos de maior ou menor eficiência na liquidação dos créditos. O aumento consistente nos recebíveis sugere ampliação das operações comerciais, enquanto a estabilidade na receita demonstra uma base de receita relativamente sólida ao longo do período avaliado.

Ao analisar a evolução do capital de giro ao longo do período, observa-se uma mudança significativa entre o primeiro e o último trimestre apresentado. Inicialmente, há uma posição de capital de giro negativo, indicando uma possível necessidade de financiamento externo ou um momento de restrição de liquidez. Nos trimestres seguintes, ocorre uma rápida recuperação, atingindo valores positivos a partir do terceiro trimestre de 2017 e consolidando-se em níveis superiores até o terceiro trimestre de 2019. A partir deste ponto, há uma tendência de estabilização, com variações moderadas, embora os valores permaneçam predominantemente positivos, sugerindo uma melhor gestão de liquidez e maior capacidade de financiamento das operações. Em relação à receita, há uma trajetória de crescimento contínua ao longo do período analisado. Após um início relativamente estável até o primeiro semestre de 2017, há um aumento substancial a partir do segundo semestre de 2017, atingindo picos nos anos seguintes. Entre 2018 e 2019, o crescimento desacelera, mas mantém-se positivo, alcançando valores máximos em 2021. No último trimestre de 2022, observa-se uma ligeira redução em relação ao pico de 2021, indicando possível desaceleração ou estabilização do fluxo de receitas. O índice de giro de capital de giro apresenta grande volatilidade ao longo do período, refletindo mudanças na eficiência com que o capital de giro está sendo utilizado para gerar receita. Nos primeiros anos, há valores muito elevados, particularmente no quarto trimestre de 2017, indicando alta eficiência ou, possivelmente, uma situação de excepcionalidade. Posteriormente, o índice apresenta uma redução acentuada, seguido por altos e baixos. Entre 2019 e 2022, o índice mantém uma faixa mais moderada, variando entre aproximadamente 0,73 e 32,4, o que sugere maior estabilidade na relação entre o capital de giro e as receitas geradas, embora ainda seja suscetível a variações de curto prazo. De modo geral, a análise indica uma melhora na gestão financeira, especialmente na capacidade de manter o capital de giro em níveis positivos e na estabilidade do índice de giro, acompanhando o crescimento contínuo da receita. Estas tendências sugerem uma movimentação estratégica em direção à maior eficiência operacional e à consolidação de boas práticas de gestão de liquidez ao longo do período.

Índice de giro de recebíveis

O índice de giro de recebíveis apresenta variações ao longo do período analisado. Após um dado ausente na primeira metade do período, em que não há valores disponíveis, observa-se um aumento gradual a partir do segundo trimestre de 2017, atingindo um pico de 6,54 no segundo trimestre de 2018. Essa tendência sugere uma melhora na eficiência na conversão de recebíveis em vendas, indicando que a empresa conseguiu reduzir o tempo necessário para receber seus créditos. Entretanto, após esse pico, há uma leve desaceleração, com valores estabilizando na faixa de aproximadamente 5,66 a 6,49 até o terceiro trimestre de 2020. A partir de então, observa-se certa estabilidade, mantendo-se em torno de 5,67 no último período reportado, indicando uma manutenção do ritmo de recebimento dos créditos.

Dias de rodízio de contas a receber

Os dias de rodízio de contas a receber também refletem um comportamento de variação semelhante. No início do período, os dias variam entre 56 e 66 dias, indicando um ciclo relativamente consistente de recebimento. A partir do segundo trimestre de 2018, há uma diminuição gradual, atingindo um menor valor de 56 dias em alguns períodos, o que representa um aumento na eficiência da cobrança. No entanto, há um pico de 126 dias no último trimestre de 2019, sugerindo um período de atraso ou dificuldade na gestão de recebíveis. Após esse pico, os dias retornam a uma faixa mais próxima de 64 a 65 dias, indicando uma estabilização dos prazos de recebimento no período mais recente, embora ainda exibam uma leve oscilação.