Valor presente do fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF)
Nas técnicas de avaliação de fluxo de caixa descontado (DCF), o valor do estoque é estimado com base no valor presente de alguma medida de fluxo de caixa. O fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) é geralmente descrito como fluxos de caixa após custos diretos e antes de quaisquer pagamentos a fornecedores de capital.
Valor intrínseco das ações (resumo da avaliação)
Cadence Design Systems Inc., fluxo de caixa livre para a empresa (FCFF) previsão
US$ em milhares, exceto dados por ação
| Ano | Valor | FCFFt ou valor terminal (TVt) | Cálculo | Valor presente em 17.24% |
|---|---|---|---|---|
| 01 | FCFF0 | 1,668,522 | ||
| 1 | FCFF1 | 2,004,895 | = 1,668,522 × (1 + 20.16%) | 1,710,055 |
| 2 | FCFF2 | 2,385,622 | = 2,004,895 × (1 + 18.99%) | 1,735,554 |
| 3 | FCFF3 | 2,810,734 | = 2,385,622 × (1 + 17.82%) | 1,744,113 |
| 4 | FCFF4 | 3,278,712 | = 2,810,734 × (1 + 16.65%) | 1,735,307 |
| 5 | FCFF5 | 3,786,242 | = 3,278,712 × (1 + 15.48%) | 1,709,227 |
| 5 | Valor terminal (TV5) | 248,142,162 | = 3,786,242 × (1 + 15.48%) ÷ (17.24% – 15.48%) | 112,019,068 |
| Valor intrínseco do capital Cadence | 120,653,324 | |||
| Menos: Dívida em aberto (valor justo) | 2,503,000 | |||
| Valor intrínseco das ações ordinárias Cadence | 118,150,324 | |||
| Valor intrínseco de Cadence ações ordinárias (por ação) | $428.37 | |||
| Preço atual das ações | $387.39 | |||
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
Disclaimer!
A avaliação é baseada em pressupostos padrão. Podem existir fatores específicos relevantes para o valor das ações e omitidos aqui. Nesse caso, o valor real do estoque pode diferir significativamente do estimado. Se você quiser usar o valor intrínseco estimado das ações no processo de tomada de decisão de investimento, faça-o por sua conta e risco.
Custo médio ponderado de capital (WACC)
Cadence Design Systems Inc., custo de capital
| Valor1 | Peso | Taxa de retorno necessária2 | Cálculo | |
|---|---|---|---|---|
| Patrimônio líquido (valor justo) | 106,848,360 | 0.98 | 17.56% | |
| Dívida em aberto (valor justo) | 2,503,000 | 0.02 | 3.57% | = 4.44% × (1 – 19.62%) |
Com base no relatório: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31).
1 US$ em milhares
Patrimônio líquido (valor justo) = Número de ações ordinárias em circulação × Preço atual das ações
= 275,816,000 × $387.39
= $106,848,360,240.00
Dívida em aberto (valor justo). Ver Detalhes »
2 A taxa de retorno sobre o patrimônio líquido necessária é estimada usando CAPM. Ver Detalhes »
Taxa de retorno exigida da dívida. Ver Detalhes »
A taxa de retorno exigida da dívida é após os impostos.
Alíquota efetiva estimada (média) do imposto de renda
= (27.10% + 24.00% + 19.00% + 19.00% + 9.00%) ÷ 5
= 19.62%
WACC = 17.24%
Taxa de crescimento do FCFF (g)
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo PRAT
Cadence Design Systems Inc., modelo PRAT
Com base em relatórios: 10-K (Data do relatório: 2025-12-31), 10-K (Data do relatório: 2024-12-31), 10-K (Data do relatório: 2023-12-31), 10-K (Data do relatório: 2022-12-31), 10-K (Data do relatório: 2021-12-31).
2025 Cálculos
2 Despesa com juros, após impostos = Despesa com juros × (1 – EITR)
= 116,541 × (1 – 27.10%)
= 84,958
3 EBIT(1 – EITR)
= Lucro líquido + Despesa com juros, após impostos
= 1,108,888 + 84,958
= 1,193,846
4 RR = [EBIT(1 – EITR) – Despesas com juros (após impostos) e dividendos] ÷ EBIT(1 – EITR)
= [1,193,846 – 84,958] ÷ 1,193,846
= 0.93
5 ROIC = 100 × EBIT(1 – EITR) ÷ Capital total
= 100 × 1,193,846 ÷ 7,954,331
= 15.01%
6 g = RR × ROIC
= 0.96 × 20.97%
= 20.16%
Taxa de crescimento do FCFF (g) implícita pelo modelo de estágio único
g = 100 × (Capital total, valor justo0 × WACC – FCFF0) ÷ (Capital total, valor justo0 + FCFF0)
= 100 × (109,351,360 × 17.24% – 1,668,522) ÷ (109,351,360 + 1,668,522)
= 15.48%
onde:
Capital total, valor justo0 = valor justo atual da dívida e do patrimônio líquido Cadence (US$ em milhares)
FCFF0 = no último ano Cadence fluxo de caixa livre para a empresa (US$ em milhares)
WACC = custo médio ponderado do capital Cadence
Previsão da taxa de crescimento (g) do FCFF
Cadence Design Systems Inc., Modelo H
| Ano | Valor | gt |
|---|---|---|
| 1 | g1 | 20.16% |
| 2 | g2 | 18.99% |
| 3 | g3 | 17.82% |
| 4 | g4 | 16.65% |
| 5 e seguintes | g5 | 15.48% |
onde:
g1 está implícito no modelo PRAT
g5 é implícito pelo modelo de estágio único
g2, g3 e g4 são calculados usando interpolação linear entre g1 e g5
Cálculos
g2 = g1 + (g5 – g1) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.16% + (15.48% – 20.16%) × (2 – 1) ÷ (5 – 1)
= 18.99%
g3 = g1 + (g5 – g1) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.16% + (15.48% – 20.16%) × (3 – 1) ÷ (5 – 1)
= 17.82%
g4 = g1 + (g5 – g1) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 20.16% + (15.48% – 20.16%) × (4 – 1) ÷ (5 – 1)
= 16.65%